FX168財經報社(香港)訊 本週一市場遭遇驚魂一夜，美國三大股指均大幅收低，道指狂洩700餘點，油價暴跌7%，美指反彈站上93關口，Delta變種病毒感染病例激增引發市場劇烈波動，華爾街最新的擔憂是經濟增長已經見頂。
眼下，投資策略師們開始考慮一種新的看跌情景：經濟增長已經觸及速度極限。
隨著新型冠狀病毒delta變種的迅速傳播，各國央行已經在討論收緊貨幣政策以控制通脹，人們擔心金融市場已經變得過於樂觀。
週一，不同資產的敘事發生了明顯轉變：標普500指數創下5月份以來的最大單日跌幅，基準美債收益率跌至2月份以來的最低水平。
亞洲股市週二再次下跌，但跌幅不大。美股期貨小幅上揚，美債回吐漲幅，暗示昨日震盪後市場趨於平靜。
“近期的疲軟在短期內是合理的，”Northern Trust Bank首席投資策略師Jim McDonald表示。“如果你看看delta變種毒株和Covid的問題，這是一個短期的擔憂，但如果你放眼到年底，大多數西方經濟體的免疫力將在75%到80%之間。”
投資者稍早對寬鬆貨幣政策和疫苗推出推動全球經濟強勁反彈的前景感到高興。但價格壓力和感染率飆升的綜合作用，加大了經濟增長可能達不到樂觀預期的風險。在全球股市處於歷史高位的情況下，幾乎沒有犯錯的空間。
在一些投資者看來，這些走勢代表了市場過度擴張領域的回撥，就像週期性波動一樣。其他人則指出，伴隨收益季節和夏季交易清淡而來的通常是波動性。
“儘管宏觀環境總體上仍對股市有利，但估值、季節性趨勢和倉位留出了價格修正和波動飆升的空間”，就像週一一樣，Generali Insurance資產管理公司投資主管Antonio Cavarero說。
其他策略師則敦促客戶利用下跌時機買進。
“我堅定地站在‘逢低買入’陣營，”道富環球市場的高階多資產策略師Marija Veitmane說，“受收益回升的支撐，股市上半年表現非常強勁，我們預計企業收益將保持強勁。”
摩根士丹利投資管理公司新興市場主管兼首席全球策略師Ruchir Sharma表示，人們仍然擔心增長預期過高。他說，主要風險包括中國對科技行業的監管打擊，以及美國消費者儲蓄大於支出。
德意志銀行的George Saravelos寫道，疫苗接種率停滯，尤其是在美國，也在拖累市場人氣。與此同時，價格上漲導致許多經濟體的消費需求停滯。
“這是更廣泛的疫情後疤痕的一部分；這也是需求瓶頸破壞的一部分，”他撰文指出，“這與人們所預期的通脹環境相反。這表明全球經濟存在一個非常低的速度限制。”