高瀾股份：國盛證券、博時基金等2家機構於11月26日調研我司

2021年11月29日高瀾股份（300499）釋出公告稱：國盛證券黃瀚 邵帥、博時基金金晟哲 蔣娜 黃繼晨 李昂於2021年11月26日調研我司。

本次調研主要內容：

問：東莞矽翔的主營產品有哪些?

答：東莞矽翔的主營產品包括加熱膜、隔熱棉、緩衝墊等動力電池熱管理產品以及柔性電路板（FPC）、整合母排（CCS）等新能源汽車電子製造產品。

問：東莞矽翔的客戶結構是怎樣的?市場份額如何?

答：東莞矽翔的客戶群體以新能源汽車行業為主，與新能源汽車電池廠和主機廠對接，但目前仍以電池廠商為主，涵蓋了國內電池業裝機量排名前列的企業，如寧德時代、中航鋰電、億緯鋰能、國軒高科等。市場份額方面，東莞矽翔在隔熱墊和加熱膜方面屬於行業內的主力供應商，FPC/CCS類產品的市場佔有率也位居前列。而且，東莞矽翔與客戶保持緊密的合作關係和密切的技術交流，不斷提升產品競爭力，積極推進市場拓展。

問：加熱膜產品未來的應用前景如何?

答：加熱膜在新能源汽車中是有獨立的控制單元，可以對電池進行面狀加熱，在均溫性上有明顯的優勢，在低溫環境下能有效保障動力電池效能的穩定，延長使用壽命。東莞矽翔目前有矽膠加熱膜、PI加熱膜等更為最佳化的產品，公司相信未來加熱膜的應用將進一步擴大，在產能方面也進行了相應的擴充。

問：東莞矽翔的產能規劃是怎樣的?

答：為應對新能源汽車行業的迅速發展，東莞矽翔擴充了兩個生產園區，目前，將產品生產劃分為三個區：電力電子製造生產園區、隔熱棉生產園區、加熱膜生產園區。今年已對場地、產線等進行了擴充，顯著提升了產能水平，以滿足市場發展趨勢和客戶需求。

問：未來將如何處理東莞矽翔剩餘49%的股權?

答：公司目前並沒有關於東莞矽翔剩餘股權的處理決策，未來會綜合考慮各方因素，作出既有利於東莞矽翔發展，也符合公司廣大股東利益的方案。

問：東莞矽翔的業績如何?

答：東莞矽翔今年以來訂單飽和，並增加了裝置及場地以擴大產能，前三季度實現營業收入約5.43億元，淨利潤約6,326萬元，同比均大幅增長。東莞矽翔將根據市場需求情況和發展趨勢，積極投入研發，落實生產規劃，努力提高市場佔有率。

問：新能源汽車熱管理業務未來的發展規劃是怎樣的?

答：公司聚焦全場景熱管理，而新能源汽車熱管理是公司技術和產品的主要應用場景之一。公司於2019年收購東莞矽翔，一方面是因為公司看好新能源汽車行業未來的發展前景，另一方面是為了打通公司現有的技術儲備在新能源汽車產品中的應用。公司控股子公司高瀾創新科技將透過和東莞矽翔在動力電池熱管理產品方面的協同互補，共同構成新能源汽車的整車熱管理，完善公司在動力電池熱管理領域的佈局。

高瀾股份主營業務：大功率電力電子裝置用純水冷卻裝置及控制系統的研發、設計、生產和銷售

高瀾股份2021三季報顯示，公司主營收入10.63億元，同比上升29.66%；歸母淨利潤3576.0萬元，同比下降18.52%；扣非淨利潤2825.5萬元，同比下降23.26%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入4.24億元，同比上升34.67%；單季度歸母淨利潤1894.2萬元，同比上升13.47%；單季度扣非淨利潤1763.22萬元，同比上升37.32%；負債率51.36%，投資收益14.17萬元，財務費用2281.34萬元，毛利率28.38%。

該股最近90天內共有2家機構給出評級，買入評級2家；證券之星估值分析工具顯示，高瀾股份（300499）好公司評級為2.5星，好價格評級為2.5星，估值綜合評級為2.5星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)