記者 黃敏
9月22日，電力、煤炭板塊表現強勢，大面積破淨的銀行板塊跌幅較大，令指數承壓。機構人士表示，外部事件因素衝擊不會改變A股核心賽道的投資邏輯，因此短期調整有望帶來新的佈局機會。從基本面看，銀行股長期有支撐。若政策能夠繼續支援銀行化解不良資產，則長期風險的積累也並不令人擔憂。估值方面，銀行股估值處於歷史低位，價格並不昂貴。
銀行板塊再度大面積下跌
繼近日港股銀行板塊重挫後，節後開盤的A股銀行股也顯低迷。9月22日開盤，A股銀行股大幅低開，41家上市銀行均處於全線下跌態勢。直至收盤，僅有蘇農銀行一家上漲，紫金銀行、鄭州銀行平盤，剩餘銀行均出現了不同程度的下跌。具體來看，成都銀行領跌，跌幅達到5.26%;江蘇銀行、廈門銀行、長沙銀行、無錫銀行、招商銀行、興業銀行跌超3%;平安銀行、常熟銀行、瑞豐銀行、南京銀行、張家港行則跌超2%。
目前市場對於銀行板塊的擔憂主要來自房地產貸款。那麼，銀行業房地產貸款的實際狀況到底如何?
蘇寧金融研究院宏觀經濟研究中心副主任陶金認為，22日A股銀行股大跌是對香港股市相關銀行股票大跌的反饋，其導火索仍然是市場對地產企業信用風險傳導至銀行領域的擔憂，同時由於房地產融資環境繼續趨緊，地產信用風險的範圍存在繼續擴張的可能，由於地產抵押與銀行信貸高度繫結，地產風險導致的房地產市場降溫、房價下跌、抵押品價值下跌等影響，都可能侵蝕銀行的信貸風險。另一方面，地產信用風險疊加經濟下行風險，銀行不良資產積累加速，銀行信貸擴張還可能進一步加速這一過程。
從已披露的銀行中報資料來看，今年上半年銀行房地產業不良貸款確實呈現上漲態勢，其中，招商銀行、平安銀行截至2021年6月末房地產業不良貸款餘額分別為43.3億元、16.6億元;房地產業不良貸款率分別較上年末上漲0.77個和0.36個百分點。在招商銀行中期業績交流會上，其風險管理部相關人士也坦言，“未來房地產行業經營風險壓力有所增大”。
不過，東吳證券表示，據統計截至今年6月末，41家上市銀行的對公房地產貸款佔比為6.35%。根據測算，假設下半年樣本銀行的房地產對公不良進一步增加，同時保守假設2021年末總貸款相較6月末增長3%，對總不良率的邊際提高幅度僅1BP。即便極端假設下，對總不良率的邊際提高幅度也只有6BP。因此，房地產對公貸款對銀行總體資產質量的影響是可控的。
估值處歷史低位 龍頭銀行股或迎來反轉機會
9月22日，地產板塊迎來上漲，其中，招商蛇口漲停，金地集團大漲9.66%，保利發展漲超5.7%，萬科A漲5.3%。中信證券認為，房地產本輪週期和歷史有相似之處卻也有較大不同。穩房價、穩地價、穩預期，促進行業健康平穩發展，意味著需求側的逆週期調節政策可能似曾相識。在房價趨於下跌的背景之下，建議投資者對政策的能力和定力保持信心。逆週期調節的目標是真正推動產能出清，看好高信用地產企業發展前景。
東吳證券表示，當前位置優質的龍頭銀行股也將有機會迎來反轉機會。
一位商業銀行資深宏觀研究員也指出，從銀行板塊整體走勢看，銀行板塊的整體中樞在緩慢抬升，同時，銀行個股與整體板塊走勢結構分化明顯。整體看，目前國內經濟仍處於復甦軌道，隨著短期干擾因素減弱，託底政策發力，經濟穩步恢復，銀行資產質量與經營前景偏樂觀。
陶金表示，從基本面看，銀行股長期有支撐。若政策能夠繼續支援銀行化解不良資產，則長期風險的積累也並不令人擔憂。估值方面，銀行股估值處於歷史低位，價格並不昂貴。從結構看，鑑於普惠金融和C端業務的重要性持續加大，銀行股可能繼續呈現分化態勢：在普惠金融領域先行先試並獲得實質性業務擴張、零售業務投入產出更大的銀行將比其他銀行獲得更多的市場青睞。
多家上市銀行回應：與恆大業務往來風險可控
《投資快報》記者關注到，9月22日多家上市銀行回應與恆大的業務往來。浙商銀行表示，目前對恆大集團的授信金額38億元，有足額的抵質押物，整體風險可控。興業銀行表示，一直嚴格監控對恆大集團的授信業務，存量業務抵質押充足。
常熟銀行表示，截至8月末對恆大控股企業的貸款有1筆，貸款餘額391萬元，擔保方式為土地抵押。青農商行表示，與恆大業務合作規模較小，均為專案貸款。鄭州銀行表示，恆大集團貸款業務主要為房地產開發貸款，整體風險可控。無錫銀行表示，和恆大沒有信貸業務往來。