近期，A股進入震盪整理階段，市場仍在抱團“確定性”。5月25日收盤，上證指數報2817.97點，微漲0.15%，深證成指則出現0.11%的下跌，收報10592.84點，兩市成交額進一步萎縮，合計成交4906.3億元。
對此，開源證券認為，逐步壓縮的估值空間尚需等待“盈利復甦”，這或讓市場較長時間處於“時滯期”，外部的“黑天鵝”也會讓市場變得相對敏感與脆弱。
在山西證券分析師麻文宇看來，短期市場將延續震盪調整的態勢，有兩方面的原因。其一是市場此前預期的大規模刺激政策並未出現；其二是海外疫情形勢嚴峻，A股也會受外盤影響而震盪。總體來看，市場對於國內經濟、政策的預期將逐步趨向一致，市場將更加關注基本面。後續需要重點關注的是海外，海外經濟形勢的變化將成為影響A股執行的重要因素之一。
值得注意的是，雖然多方在盤中的拉昇動作屢屢受到壓制，人氣再次受挫，但是不少機構也指出，當前正值政策視窗期，政策有望與市場熱點形成共振，帶來主題投資機會，擁抱核心資產，戰術防禦中孕育有新機會。
《證券日報》記者統計發現，剔除今年上市新股後，5月25日，共有13只個股股價創歷史新高，強勢凸顯。
透過梳理13只強勢股特徵可以發現：
首先，滬市主機板個股佔主流。上述13只強勢股中，滬市主機板個股有7只，創業板股有2只，中小板股有4只，滬市主機板個股佔比53.85%。
其次，業績表現突出。眾所周知，一季度受疫情影響，上市公司業績普遍出現下滑，然而，上述13家公司中，有9家公司一季度淨利潤實現同比增長，佔比近七成。其中，同和藥業一季度淨利潤同比增長率高達253.22%，此外，紅旗連鎖、克明面業、中順潔柔、密爾克衛、司太立等公司一季度淨利潤同比增長也均在10%以上。
最後，扎堆大消費領域。從上述13只強勢股所屬行業來看，醫藥生物股有4只，食品飲料股有3只，商業貿易股有2只，大消費股佔比達69.23%。
麻文宇表示，投資者要重點關注經濟的不確定性，並在不確定的大環境中尋找確定性的投資機會。從A股市場來看，農林牧漁、食品飲料等板塊的業績確定性較高，相較其他板塊而言具備比較優勢。
“業績確定性較強的內需主線仍然是多頭抱團取暖的核心標的。”金百臨諮詢分析師秦洪在接受《證券日報》記者採訪時表示。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍在接受《證券日報》記者採訪時表示，現在消費對我國GDP的貢獻已超過50%，超過投資和出口，成為推動經濟增長最重要的一個引擎，在兩會上，對於消費的刺激政策可以期待，因此消費股可以持續關注。當然消費白馬股已不斷創出新高，估值並不便宜，所以從短期來看，消費白馬股可能有回撥壓力，但中長線投資者仍可繼續持有，因為消費的確定性是最強的。
與此同時，楊德龍還向記者強調，“現在A股市場的分化已經非常明顯，在頭部效應之下，真正的龍頭公司才會有更大的發展空間，才會有更好更持續的表現。”
雖然看好大消費領域的機構不在少數，但是秦洪也提示，確定性賦予高溢價，消費板塊捲土重來，但是，隨著更多存量資金湧向消費股，使得消費股的交易趨於擁擠態勢，從而提升了這些業績確定性的內需主線各細分領域龍頭股的估值溢價，市盈率大多上升至40倍甚至更高數值，如此就降低了這些龍頭品種的價效比優勢。因此，存量資金的佈局可能會有所變動，即在確定性較強的投資主線中尋找更具價效比優勢的細分品種。
表：13只創歷史新高個股一覽
製表：吳珊
（文章來源：證券日報網）