1月行情收官，A股先揚後抑。
前面持續慢漲，最後幾天大幅調整，最後賺了個寂寞。
從3474點到3483點，A股2021年備受期待的“紅一月”行情，帶著不少遺憾落幕了。
本週，三大指數出現劇烈調整，幾乎抹去全月漲幅。不過，央行淨投放近千億元、北向資金逆勢抄底等積極訊號值得關注。對比歷史資料，2021年1月滬指漲幅在最近10年中也居中游水平。
1月A股虎頭蛇尾，春季躁動行情是否已經終結？嶄新到來的2月，我們又有哪些投資機會值得把握？今天老司基來聊聊這個話題。
1月行情回顧
寬基指數方面，上證指數1月漲幅僅為0.29%，創業板指數則延續了2020年的高光表現，以5.48%的月漲幅強勢領跑。港股市場開年表現也不錯，恆生中國企業指數月漲幅達到4.38%，恆生指數月漲幅為3.87%。中證500指數1月表現最弱，月跌幅為0.32%，不幸墊底。
板塊方面，申萬28個一級行業中漲跌互現，共有14個板塊出現上漲，14個板塊出現下跌。其中，化工、銀行和電氣裝置板塊排名漲幅榜前三，月漲幅均超過5%。跌幅榜方面，國防軍工板塊以10.2%的跌幅墊底，商業貿易、紡織服裝、通訊和非銀金融板塊月跌幅均超過7%，位居跌幅榜前列。
2月值得期待！
回顧本週（1月25日至1月29日）及整個1月行情，月初以來A股三大股指持續走高並不斷重新整理近5年半以來新高，市場日成交額也多次突破萬億元關口。然而，指數在周初繼續上攻後便迅速急轉直下，截至週五收盤，上證指數、深證成指、創業板指全周跌幅分別達到3.43%、5.16%、6.83%，創下近4個月來最大周跌幅。
明天，2月行情就將展開，大盤是延續調整還是會展開絕地反擊呢？我們先來看看過去10年A股和港股漲跌幅情況。
最近10年A股和港股2月份漲跌情況統計
從上圖我們看到，最近10年來，2月行情還是不錯的。A股上漲機率為6%，港股上漲機率為50%。A股2月的平均漲幅為1.85%，2019年2月，A股曾一度暴漲13.79%。港股2月上漲機率也達到五成，月度平均漲幅為0.21%。
哪些板塊2月最搶眼？
哪些行業最容易在2月爆發呢？老司基拉了一下最近6年（2015年-2020年）申萬28個一級行業的月度漲跌幅情況，表現最好的前三大行業如下：
2020年2月漲幅前三：通訊（11.08%）、計算機（10.62%）和農林牧漁（8.25%）；
2019年2月漲幅前三：電子（28.77%）、計算機（27.98%）和通訊（27.87%）；
2018年2月漲幅前三：電子（3.32%）、鋼鐵（1.65%）和計算機（1.14%）；
2017年2月漲幅前三：建築材料（6.71%）、家用電器（6.14%）和建築裝飾（5.6%）；
2016年2月漲幅前三：有色金屬（6.21%）、採掘（2.33%）和農林牧漁（2.24%）；
2015年2月漲幅前三：計算機（18.07%）、傳媒（16.31%）和通訊（13.82%）。
最近6年申萬一級行業板塊2月漲跌情況統計
綜合來看，老司基認為，告別牛頭熊身的1月份，A股2月份還是值得期待的。市場最為擔心的流動性拐點預期的衝擊屬於短期行為，過往歷次春節前夕央行都會投放流動性，相信這次也不會例外。另外，從歷年春節前後的行情表現來看，股市上漲的機率也較高。具體可以從以下兩大方向把握投資機會：
一是，以券商代表的滯漲藍籌板塊
去年券商業績普遍不錯，主要原因是2020年國內資本市場改革持續推進，一級市場股債融資規模同比實現增長，二級市場主要股票指數震盪上行，股基成交額同比增加。從已釋出2020年業績預告的19家A股上市券商來看，淨利潤普遍增加，龍頭券商業績尤其亮眼。
比如，“券商一哥”中信證券預告，2020年淨利潤增長22%至149億元，總營收增近26%至543億元，ROE同比增至8.43%；中信建投2020年業績也表現亮眼，營收同比增長71%至234億元，淨利潤同比增長73%至95億元，ROE大漲至18.18%；東方財富預計2020年淨利潤為45億元-49億元，同比增長145.73%-167.57%。
除了券商，受益經濟復甦且低估值的品種，如銀行、保險板塊，受益出口驅動且補庫存的中游製造，如化工、有色、機械等板塊也值得關注。
相關基金包括：512880國泰中證全指證券公司ETF、512000華寶中證全指證券ETF、159993鵬華國證證券龍頭ETF和512800華寶中證銀行ETF、512400南方中證申萬有色金屬ETF等，這些都是場內基金。另外，001552天弘中證證券保險A、004069南方中證證券公司ETF聯接A、161720招商中證證券公司和160221國泰國證有色金屬行業指數等。
二是，受益內迴圈的科技及可選消費板塊
從過去6年板塊表現看，計算機、通訊和電子板塊2月表現都不錯。受益科技內迴圈的如光伏、新能源汽車、雲計算；如可選消費中的汽車、消費電子、家電家居等，行業景氣週期大機率將延續。另外，隨著疫苗接種普及率的提升，對經濟的影響也會逐漸顯現，線下餐飲、航空、旅遊等可選消費仍有進一步回升的空間。
相關基金包括：515000華寶科技龍頭ETF、515750富國中證科技50策略ETF、515050華夏中證5G通訊主題ETF、515880國泰中證全指通訊裝置ETF、001630天弘中證計算機指數C、001618天弘中證電子指數C、008281國泰CES半導體晶片行業ETF聯接A和008087華夏中證5G通訊主題ETF聯接C等。另外，主動基金有004424匯添富文體娛樂混合、001071華安媒體網際網路和001857易方達現代服務業混合等。
一季度國內經濟加速復甦確定性較高，疊加增量資金入場積極，2月份大機率將延續春季行情。
不悲不喜，耐心等待A股開啟第二春。
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