封面新聞記者 申夢芸
昔日的果汁大王風光不再，被迫走上退市路。今天匯源果汁迎來最後上市日，股價最終定格在了2.02港元，公司的上市地位將於2021年1月18日上午9時被取消。
從一家即將倒閉的縣辦水果罐頭廠，到家喻戶曉的“民族品牌”，匯源果汁一路走來，從上市到退市始終備受外界關注。
從“國民果汁”代言人到被迫退市
1月13日晚間，匯源果汁公佈，港交所上市覆核委員會已於2020年12月9日舉行覆核聆訊，以覆核除牌決定。2021年1月5日，上市覆核委員會通知公司其已決定維持除牌決定。
匯源果汁於2007年7月23日在香港主機板上市，發行4億股，每股發行價6港元，募資24億港元。截至1月15日，每股報2.02港元，總市值54.0億港元。
匯源果汁，創立於1992年。以純果汁為主打，匯源果汁迎合了消費者的需求，迅速佔據了市場份額接近50%之多，在市場上常年佔據第一的寶座。
2007年，匯源在港交所創下最大規模IPO紀錄，上市當日漲幅就達66%，市值一度超過313億港元。
隨後的2008年，可口可樂斥資197億欲收購匯源果汁，這是可口可樂當時在中國、也是在其發展史上除美國之外的最大的一筆收購交易。受訊息影響，匯源果汁當日股價暴漲164.25%，市場一度被點燃。
但另一方面，自可口可樂宣佈收購匯源果汁後，國內也掀起軒然大波。網上一項由近7萬名網民參與的調查顯示，高達82%的網民反對可口可樂收購匯源果汁。
不過這場收購最終並未能實現，由於涉及壟斷問題，收購案遭到商務部禁止。受訊息影響，2009年3月18日匯源果汁大跌19.42%，3月19日暴跌超42%，3月20日繼續大跌9.79%，3日股價累計下跌近58%，市值腰斬。
很多年後，有網友也評論：“當年反對可口可樂收購匯源果汁的大眾，也沒有用實際行動來支援它。”
而自收購案失敗後，匯源果汁也彷彿因此“元氣大傷”，股價暴跌、連年虧損。
因違規貸款被勒令停牌，走上摘牌退市道路
如果說可口可樂收購案夭折，讓公司“元氣大傷”，那匯源果汁內部管理或是讓公司最終摘牌退市的直接原因。
2018年4月，匯源果汁在沒有獲得股東批准的情況下，向關聯公司違規提供近43億元違規貸款，從而遭遇交易所停牌，並被責令內部調查。獨立董事委員會認為，匯源果汁就相關貸款和可能的額外交易犯了嚴重的錯誤，並且這些錯誤是不可接受的。
不過在此之前，匯源果汁早已資不抵債。2009年至2016年，匯源果汁營收規模從28.5億元上升至57.6億元，但淨利潤巔峰時才有3億元左右，2014年、2015年淨利潤分別虧損1.3億元及2.3億元。
並且，匯源果汁利潤中有相當大部分來自政府補貼和出售資產。2011年至2016年間，匯源果汁“其他收入”分別為2.6億、2.8億、3.4億、1.1億元2.2億元和1.45億元，在年報中，公司表示，其他收入主要是政府補貼。
2009年至2016年，7年間，匯源果汁僅2010年盈利2450萬元，其他年份均處於虧損狀態。其中，2014年虧損達5.8億元。
2019年4月，匯源果汁曾發公告稱要與天地壹號合作，如果合作成功，匯源果汁也能暫時緩解債務危機，但這場合作最終“流產”。
2020年2月，匯源迎來史上最大人事變動，創始人朱新禮父女退出上市公司董事會，這被外界解讀為匯源為引入新的資本鋪路之舉。但最終匯源果汁仍然沒能等來“白衣騎士”，只能告別資本市場。
若有資本丟擲橄欖枝，能否東山再起？
中國食品產業分析師朱丹蓬說：“匯源最大問題是在於多元化，整個戰線拉得太長。民營企業做大農業這個領域，本身就對公司，不論資金、產業鏈還是綜合實力等方面的要求十分高，是大農業拖累了匯源果汁的發展。”
即便如此，他認為，目前，匯源在資本市場上的表現，對於市場層面的影響會有，但並不會太大。“近幾年隨著整個消費的升級，大健康飲品成為趨勢，高階果汁的市場前景較好，喝果汁場景越來越多。”在朱丹蓬看來，從品牌到品類，若未來有資本注入，東山再起的機會還是非常大。
對於此次摘牌決定，匯源果汁也回覆表示，公司董事會對上市複核委員會的決定表示“失望且不同意有關決定”，董事會認為公司已盡最大努力及已動用一切可用的資源嘗試滿足復牌條件。
對於摘牌對公司股東及投資者的影響，匯源果汁表示，最後上市日期後，雖然股份的股票仍然有效，但股份將不再於聯交所上市及不可於聯交所買賣。其後，公司將不再受上市規則規管。
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