上週，國際三大評級公司穆迪警告，美國高水平的政府債務和赤字，加上國內的政治邊緣政策，可能會危及美政府發行的固定收益的全球地位。
這家評級機構週五將美國信用評級展望從“穩定”下調至“負面”，相比之下，惠譽在 8 月份下調了評級，標普則在 12 年前就採取了行動。
三大機構都行動過了，意味著連美國自己人也認為美債問題不小，未來是一個大考。
與此同時，我們的減持仍在進行——根據美國財政部公佈的國際資本流動報告(TIC)，中國在9月減持了273億美元的美國國債，連續第六個月減倉，總持倉規模降至了7781億美元，跌破了14年來首次跌破8000億美元大關。
目前持有的量相比高峰快要腰斬了，根據十月離岸匯率變動以及貿易情況，預計下次公佈的資料，中國持有量還會減少。
在近兩年減持過程中，有一個跡象已經眾所周知，我們在加大黃金購買力，很明顯的特徵出來了——中國在最佳化外匯結構。
再看一組資料：根據投資公司研究所的資料，截至11月15日的一週內，約219億美元流入美國貨幣市場基金。總資產從前一週的5.71萬億美元增至5.73萬億美元。
這個錢是怎麼回事——美元收割回流的資本進來的錢，沒有直接或者少量購買美債，而且以另外一個固收形式存在。
解釋一下，在美元加息的時候，美債價格是持續跌的——美聯儲加息時，不是存款利率，也不是貸款利率，而是“聯邦基金利率”，即美國各銀行間相互借貸資金的利率。
美國聯邦基金利率上調後，金融機構向美聯儲借款的成本增加，商業銀行對企業和個人的貸款利率也將上升。相應增加。
這時候很多人看到把美元存在銀行的收益比買美債的收益還高，就會有人開始拋售美債。
於是流到美國的資本自然會在價格跌的時候去抄底美債，往年都是這麼幹，現在不敢了，兩個原因：一是美債問題日益嚴重，資本層面意識到了風險，二是這一次美聯儲加息瘋狂了，以至於倒閉了不少銀行，和買美債有巨大關係。
也就是說，美國人自己也不敢亂買自己國家的美債了。
要知道，當下美元的主要背書之一就是美債，因此無論是內還是外，如果都減少美國是很慌的，有人為外國人持有美債規模沒有明顯變化，誰在買呢？
歐洲以及其他依附美國的，說白了就是他們押注美債不會出問題，所以稍微一查就知道，歐洲在近幾年瘋狂買美債，其中英國買的最多。當然，一旦賭輸了，美國玩完，英國也倒下。
對我們來說，最佳化外匯結構，目的就是要深度推進人民幣國際化，先從國內入手，加大“熊貓債券”發行。
1月至10月期間，德國汽車製造商寶馬和東方匯理銀行等外國公司以及中國企業的海外分支機構通過出售熊貓債券籌集了創紀錄的1255億元人民幣（173.3億美元），比去年同期增長61%。
上月末，加拿大國家銀行以3.2%的票面利率出售了一隻三年期熊貓債券，籌集了10億元人民幣。
用央媽的話說，熊貓債券正在穩步提升人民幣作為融資貨幣的功能。一直在激勵銀行向離岸公司放貸，並允許在中國境外更廣泛地使用人民幣。
根據SWIFT的資料，人民幣在貿易融資中的全球貨幣份額從年初的3.91%躍升至9月份的5.8%，首次超過歐元。
在中國以外，那就是加強和“一帶一路”國家合作，促進人民幣債券使用，以及貿易上的本幣結算。
這一步最不好走，因為老美這兩年天天汙衊，說我們搞“債務陷阱”，實際上真正套住第三世界國家的還是以美國為首的西方。
就說斯里蘭卡，這兩年西方瘋狂詆譭，無論是政客還是媒體，然後嚷嚷著要為該國減負，重組債務，於是各種談判來了。
結果現在問題是，我們已經和斯里蘭卡談好了，很突然，然後一下子把西方“貸款坑”——巴黎俱樂部嚇傻了，但還不甘心，說我們和斯里蘭卡協議不透明，不會允許IMF給斯方放貸。
然而更吃驚也來了，在經過我方同意以後，斯里蘭卡央行行長說與其他債權人分享了42億美元中國債務協議的條款。
但是，到目前為止，其他債權人，尤其是“債務主力軍”——西方資本一下子不知道怎麼辦了，反正之前一直喊著給斯里蘭卡減債，現在動作也沒有。
不過經過這些事情，國際社會更能看清，與中國合作的好處，以及使用人民幣的優勢，阿根廷用人民幣還債（IMF）已經開了先河，相信有越來越多的國家都會如此操作。
總的來說，內外兩個方向都走實了，人民幣國際化也就不遠了。