耶倫日前表示，美國對中國輸美商品加徵關稅導致美國物價上漲，降低關稅可能有助於緩解通貨膨脹壓力
美國二戰後經歷了7輪通脹，目前的通脹已經使71%的低收入家庭遭遇財務困難。圖為賣家大力推銷聖誕禮品，但少人問津。攝/《財經》記者金焱
文 |《財經》特派記者 金焱 發自華盛頓
編輯 | 蘇琦
美國勞工部本月早些時候公佈的資料顯示，10月美國消費者價格指數（CPI）飆升6.2%，為31年以來最大漲幅。食品和能源價格上漲是推高通脹的主因。隨著經濟走出封鎖，供應鏈面臨壓力，能源、原材料和運輸價格飆升。
過去一年，汽油價格飆升了50%，能源價格大漲30%，二手車大漲26.4%，火腿價格上漲20%，雞蛋價格上漲近12%，汽油價格上漲50%，洗衣機和烘乾機價格上漲15%……幾乎所有的商品都在漲價。扣除通脹因素後，10月美國人的平均時薪實際上比去年同期下降了1.2%。
多位華爾街人士對《財經》記者指出，通脹飆升的背後是成本的上漲，要歸因於供應鏈的問題和需求的快速增長。工資增長作為今年通脹的一個來源佔比沒有那麼大，但隨著勞動力持續短缺，這種情況可能會開始發生轉變。
薪資通脹向消費端的傳導在年初就已顯現。2021年1月美國食品服務及飲酒場所員工的工資通脹已傳導至4月的產品價格。薪資上漲的主要推手為勞動力短缺，其背後的原因一方面在於疫情後勞動參與率的下降，另一方面還有封鎖政策導致的移民數量驟減。鑑於部分人永久地離開了就業市場，未來勞動參與率可能結構性下降，而受到疫情影響臨時離開就業市場的勞動力以及移民的迴歸，取決於疫情的狀況。
在南非變種毒株奧密克戎帶來的不確定性下，彌補就業市場的缺口需要時間，招工難的持續下，2022年一季度美國薪資增速有可能依舊高於4%，持續推高通脹。
在高通脹持續之際，中國成為一個可能的解決方案。美國財政部長耶倫日前表示，美國對中國輸美商品加徵關稅導致美國物價上漲，降低關稅可能有助於緩解通貨膨脹壓力。
12月2日耶倫在路透社舉辦的會議上表示，對每年價值數千億美元的中國輸美商品加徵高達25%的關稅“確實導致美國國內物價更高”。她表示，特朗普任內對中國輸美商品加徵的一些關稅“沒有任何實質戰略理由，卻製造了麻煩”。耶倫表示，透過重啟排除程式降低上述關稅，可能有助於緩解通脹壓力，“這也是我們正在努力的事情”。
上月底，美國前財政部長雅各布·盧同樣表達透過取消對華商品加徵關稅緩解通脹壓力的觀點，認為加徵關稅並非處理美中貿易問題的有效方式。
彼得森國際經濟研究所的一份報告則顯示，2021年初，美國對中國輸美商品的關稅稅率按貿易加權計算平均為19.3%，遠高於2018年初的3.1%。
穆迪投資者服務公司報告認為，對華加徵關稅帶來的額外成本90%以上由美國進口商承擔。美國勞工部資料顯示，10月美國消費者價格指數同比漲幅達6.2%，是1990年11月以來最大同比漲幅。紐約聯邦儲備銀行(New York Federal Reserve Bank)的一份最新分析報告稱，對進口產品徵收更多關稅不太可能令美國貿易逆差收窄，因為美國國內生產商可能面臨更高的出口成本。
告別低通脹時代
美國蓋洛普諮詢公司12月2日釋出的一項調查顯示，45%的美國家庭遭遇不同程度財務困難，10%家庭認為財務困難已嚴重影響目前生活；低等收入家庭有71%因物價攀升遭遇財務困難，受通脹衝擊最嚴重。在擁有高等教育文憑的調查物件中，受財務困難困擾的也佔30%之多。
美國和歐洲的企業都表示11月的需求強勁，再加上零部件和勞動力持續短缺，已導致創紀錄的價格上漲。在美國，抗疫限制措施的取消提振了企業的產出，特別是在服務行業。歐洲的企業也報告生產出現回升，儘管新冠病例的再度激增引發了對於重新實施限制舉措的擔憂。
美聯儲之前願意容忍高通脹是認為通脹會很快消失。而隨著通脹資料的迭創新高，需要重新審視應對策略。攝/《財經》記者金焱
根據IHS Markit對企業進行的調查，在美國和歐洲，強勁需求與供應短缺問題的疊加已導致企業成本和售價加速上升。IHSMarkit的調查顯示，隨著企業繼續將價格漲幅轉嫁給客戶，美國11月迄今的價格上漲幅度與10月的創紀錄水平持平。在歐洲，價格創出近20年來最大漲幅。OECD表示，目前預計歐元區的通脹率將從1.9%升至2.7%。日本央行政策委員會成員安達誠司(Seiji Adachi)日前表示，在多年的物價持平之後，日本通貨膨脹率上升的可能性增加。
當地時間12月3日，國際貨幣基金組織發表文章，認為在新冠病毒變異毒株奧密克戎造成經濟復甦前景不明以及通脹高企的情況下，美國的貨幣政策應該更多地關注通脹風險。國際貨幣基金組織指出，預計到明年下半年，全球供應鏈短缺問題將會得到緩解，但由於奧密克戎毒株等因素的影響，高通脹持續的時間很可能比之前的預期更長。
文章認為，各國經濟的復甦力度與通脹壓力各不相同，可以根據自身的具體情況來調整貨幣政策。而就目前來看，與歐元區國家等其他發達經濟體相比，美國的通脹壓力“正在持續加劇”，通脹率已達到31年來的最高水平，在這種情況下，美國的貨幣政策“有理由對通脹風險給予更大的重視”，因此“美國聯邦儲備委員會加快縮減資產購買規模，並將加息的時間提前”是適宜的。
經濟合作與發展組織(OECD)在有關全球經濟的最新預測報告中表示，全球各地通脹率的上升將比之前預期的持續時間更長、幅度也更大。瑞銀表示，自疫情好轉以來，美國經濟重啟後需求激增，在美國財政“大放水”的推動下，刺激了經濟，消費持續復甦，消費品和服務價格持續提高，導致美國通脹水平日益高企。同時，美國供應鏈瓶頸和勞動力短缺也推高了企業生產成本，加劇了通脹。瑞銀認為，這導致的消費品價格飛漲短期內可能難以緩解。
一位不具名的經濟學家告訴《財經》記者指出，可以肯定地說，全球低通脹的時代已經一去不復返了。短期來看，家庭和企業習慣於價格更快上漲的風險愈加增大。通脹率較高的情況將持續下去。這是央行官員最擔心的結果，因為這會造成薪資上漲以及為覆蓋上升成本而提高價格的惡性迴圈。