清科季報：2021開年投資節奏加快，投資額、交易數同比上升89.3%、33.3%

季度回顧：

年初投資市場活躍，投資規模、交易量同比攀升

IT、醫療健康、半導體行業獲資本大力支援，勢頭高漲

北上廣地區投資依然火爆，北京企業獲投超700億人民幣位居榜首

投資市場概況

2021年第一季度投資市場回暖，整體節奏保持在近三年較高水平。較以前年度相比，總投資案例數量穩健發展，數量繫上年第一季度1.3倍有餘，投資金額短期內雖有小幅回落，但整體呈波動高速增長趨勢。根據清科旗下私募通資料顯示，本季度投資市場共計發生投資案例2,110起，同比上升33.3%，環比上升2.9%，其中，總披露金額案例數1,824起，涉披露總金額2,574.05億人民幣，同比上升89.3%，環比下降9.5%。從平均投資金額來看，一季度單筆投資金額為1.41億人民幣，同比上升43.5%，環比下降12.1%。此外，本季度投資市場大額交易數較去年第四季度基本持平，單起投資金額超10億元案例數共計44起。

圖1 2018Q1至2021Q1中國股權市場各季度投資總量分佈

來源：私募通2021.04.29 www.pedata.cn

圖2 2021年第一季度中國股權市場投資總量各月情況

來源：私募通2021.04.29 www.pedata.cn

圖3 2021年第一季度投資規模分佈

來源：私募通2021.04.29 www.pedata.cn

IT、醫療健康、半導體行業仍為大勢所趨，高居案例數、投資額前列

一季度中國投資市場案例數排名前三的行業為：IT、生物技術/醫療健康、半導體及電子裝置，共涉1296起投資案例，佔總投資案例數61.4%。從投資案例數來看，投資案例數排名前十的行業偏愛A輪、B輪、天使輪，共發生1,364起投資案例，佔比64.8%。

圖4 2021年第一季度中國股權市場TOP10行業與輪次案例數統計

來源：私募通 2021.04.29 www.pedata.cn

從投資規模來看，一季度投資專案主要分佈在生物技術/醫療健康、半導體及電子裝置、網際網路行業，投資金額合計發生1,278.81億人民幣，其中生物技術/醫療健康投資最為活躍，對應453.55億人民幣投資金額，佔比17.62%。TOP10投資行業對應的輪次集中在E及E輪以後、A輪、B輪，共計投資金額1,600.52億人民幣，佔比62.2%。

圖5 2021年第一季度中國股權市場TOP10行業與投資金額統計

來源：私募通 2021.04.29 www.pedata.cn

投資活躍地域仍集中北上廣，交易數佔比60.6%

北上廣地區本季度在投資案例數上依然領跑全國，其中北京地區以444起拔得頭籌，佔全國案例數21.0%，涉及投資金額745.69億人民幣，其中，包含滴滴貨運、快手兩起大額投資事件，涉及投資金額137.37億人民幣，除去極值案例影響，北京地區企業共獲投608.32億人民幣，佔比23.6%。廣東省、上海市案例數緊隨其後，分別發生436起、398起交易，佔比20.7%、18.9%。

圖6 2021年第一季度中國股權市場投資地域分佈（按投資案例數，起）

來源：私募通 2021.04.29 www.pedata.cn

圖7 2021年第一季度中國股權市場投資地域分佈（按投資金額，億人民幣）

來源：私募通 2021.04.29 www.pedata.cn

A輪、B輪、天使輪佔據交易數半壁江山，E及E輪之後投資領跑交易額

從案例數量上來看，一季度市場A輪、B輪、天使輪投資尤為活躍，累計案例數超1300起，佔比64.8%。初創期企業雖獲投交易數佔比較高，但大額投資仍集中於E及E輪之後。

圖8 2021年第一季度投資案例數按輪次分佈

來源：私募通 2021.04.29 www.pedata.cn

一季度VC/PE市場共三家企業融資衝擊百億

表1 2021年一季度中國VC/PE投資案例TOP10企業統計

來源：私募通 2021.04.29 www.pedata.cn

騰訊投資交易活躍度獨佔鰲頭

表2 2021年第一季度中國股權市場投資活躍機構

來源：私募通 2021.04.29 www.pedata.cn

本季典型案例

貨拉拉獲15億美元F輪融資，用於開拓下沉市場

2021年一季度，深圳貨拉拉科技有限公司（簡稱：貨拉拉）已完成15億美元F輪融資，由紅杉資本中國基金和高瓴資本聯合領投，博裕資本、老虎基金、D1資本、VitruvianPartners等跟投。本輪融資將主要用於開拓市場、加速企業業務下沉，同時，提升企業在物流數智化領域的競爭優勢。貨拉拉成立於2016年，總部位於深圳市，經過近5年的發展，曾獲天使輪、Pre-A輪、A輪、B輪、C輪、D輪、E輪共7輪融資，共獲近10億美元融資額，其主要經營同城及跨城貨運、搬家、汽車租售等網際網路物流服務，業務範圍覆蓋超300座國內城市及21座海外城市，為客戶提供優質的物流解決方案。

滴滴貨運獲15億美元A輪融資，旨在推進定製化同城貨運服務

2021年一季度，北京快桔安運科技有限公司（簡稱：滴滴貨運）已完成15億美元A輪融資，由淡馬錫投資、中信產業基金、IDG資本聯合領投，碧桂園創投、鼎珮投資、雲鋒基金、中關村大河資本、隱山資本等跟投。本輪融資為滴滴貨運上線後的首輪融資，資金將主要用於開拓市場、加快推出定製化城配產品程序。滴滴貨運總部位於北京市，於2020年4月成立，並於同年6月上線，旨在為使用者提供優質的同城和短途物流運輸服務，目前主要經營範圍在長三角和川渝地區的核心城市，並計劃在2021年覆蓋中國其他核心城市。

總體而言，2021年第一季度中國投資大環境保持加速發展趨勢，頭部機構投資依然活躍。熱門投資行業主要集中於IT、醫療健康、半導體三大領域，較往年行業偏好無較大波動。此外，超一線及沿海城市投資勢頭依然強勁，領跑全國。