半年報解讀｜股價走弱公募加倉《哥哥》助芒果超媒披荊斬棘？

財聯社（長沙，記者 李擁軍）訊，8月17日晚間，芒果超媒（300413.SZ）釋出中報，2021上半年公司實現營收、淨利雙雙增逾3成。與業績的穩定增長相比，芒果超媒股價表現就遜色不少，當日市值再度跌出千億，收於53.3元，較今年1月最高價92.88元已跌去42%。

不過，機構熱情不減，二季度重倉芒果超媒的公募基金產品數量環比增加了16支。

值得一提的是，8月12日芒果TV推出《披荊斬棘的哥哥》，首日播放量1.36億次已超過《乘風破浪的姐姐》首日的1.28億次，有業內人士反饋，《哥哥》會比《姐姐》更好。定增完成，45億資金到手的芒果超媒，能否如第一季的《姐姐》那樣借《哥哥》再次披荊斬棘？

淨利連續3年30%增長

1-6月營收78.53億元，同增36.02%，歸母淨利潤14.51億元，同增31.52%，芒果超媒中報淨利連續3年實現30%以上高增長。

公告顯示，報告期內，芒果TV實現營業收入67.53億元，同比增長45.96%，淨利潤13.86億元，同比增長32.84%。

在公司網際網路影片業務“鐵三角”中，廣告走勢最為強勁。上半年營收31.42億元，同增74.75%。報告期內，《乘風破浪的姐姐2》重新整理上半年單專案招商金額之最，《密室大逃脫3》《妻子的浪漫旅行5》等綜N代及《謊言真探》等季風頭部劇集，穩住並壯大了其廣告招商的基本盤。

會員方面，上半年會員營收17.45億元，同增23.05%。Questmobile資料顯示，2021Q2芒果TV播放量307.1億，居歷史第二高點，同比增長29%。

運營商方面，上半年營收10.11億元，同增38.63%。報告期末，運營商業務覆蓋使用者超3億戶。

上述成績顯示，芒果超媒的內容生產能力依然是其獨特的競爭優勢。事實上，從Disney在去年市值華麗反超Netflix開始，內容端的重要性日益成為國外流媒體行業共識。芒果超媒的業績表現，為此增添了新的註腳。

《哥哥》超越《姐姐》？

8月12日中午12時，在芒果超媒45億定增官宣落地當日，全景音樂競演綜藝節目《披荊斬棘的哥哥》推出，首日播放量1.36億次，超越《乘風破浪的姐姐》第一季首日播放量1.2億次，創歷史高點。全端收割熱搜230多條，微博話題討論量121萬，截止8月16日，累計播放量突破5.9億，居骨朵熱度指數排行榜首。

截止8月17日晚十點，貓眼全網熱度榜上，上線6天的《哥哥》也居第二位。有傳媒行業研究人士表示，《哥哥》開播以來的資料都還不錯，後續看廣告活動是否活躍，預測“下半年不會差”。

“披荊斬棘”也繼“乘風破浪”後再次成為網路熱點詞。若《哥哥》熱度得以持續，芒果超媒有望打破“綜藝市場平均要2-3年才能出一個爆款”的行業定勢。

招商證券研報分析，作為《姐姐》系列的延續，《哥哥》熱播體現芒果自制優質“綜N代”能力具有可持續性，IP價值持續提升。內容電商平臺小芒與《哥哥》的聯動，也有望進一步為其導流，延伸長影片平臺變現模式，進一步豐富芒果產業鏈。

雖然芒果超媒股價年初創新高後持續承壓，但機構多選擇加倉。其45億元的定增被老股東中移資本、中歐基金和興證全球包攬。Wind資料亦顯示，Q2重倉芒果超媒公募基金產品數量環比增加16支至79支，重倉持股數量達到1.66億股，環比增加14.29%。同期傳媒行業獲公募基金重倉的上市公司數量26家，相較於 2021Q1減少10 家。