11月16日,蘋果AirPods系列耳機代工組裝廠商立訊精密、歌爾股份大跌,跌幅均超過5%。截至收盤,兩隻股票均已經六連陰。
據測算,僅16日一天,歌爾股份市值跌沒74億元+立訊精密市值跌沒215億元,兩家合計蒸發市值289億元。截至16日收盤,歌爾股份市值為1272億元,立訊精密市值為3687億元。
利空突襲,兩大龍頭股價暴跌
在歌爾股份靚麗的三季報下,庫存問題凸顯。
歌爾股份三季度財報資料顯示,1-9月份,公司營收347億元,較上年同期增加43.9%,淨利潤19.83億元,較上年同期增加104.7%,翻了一倍有餘。引發外界關注的是,在財報中,歌爾股份存貨金額達到了122.6億元。
據36氪訊息,當下電子產品更新換代的速度日益加速,自電子產品生產出來進入庫房時便開始貶值。如果歌爾股份當下的存貨產生10%的貶值,其淨利潤會減少12億元,對於前三季度盈利不足20億元的歌爾股份而言,無疑是一個重大打擊。
此前,手機供應鏈玩家歐菲光便是由於庫存問題導致了業績暴雷。
2018年,歌爾股份計提了7000多萬的存貨跌價準備;2019年,計提了1.09億的存貨跌價準備。2020年,這一數值值得密切關注。
另據中國證券報,市場上流傳一份關於歌爾股份的交流紀要稱:“TWS耳機業務最近確實有一些變化,特別是像北美客戶的提貨速度放慢,最近要好一些,由於感恩節等節日的影響又恢復了一些。前期因為客戶提貨速度放慢,歌爾的生產速度也隨之放慢,並且庫存確實增加了。”
流傳的交流紀要顯示,“前段時間確實這一塊沒有那麼熱了。TWS產能有一部分閒置,特別是普通款,產能利用率在80%左右。這是整個行業的問題,而不是歌爾和競爭對手之間此消彼長、訂單被搶的問題。”
利空訊息影響下,歌爾股份收盤大跌5.5%。
此外,蘋果AirPods系列耳機最大的代工組裝廠商立訊精密,16日股價也大跌,收盤大跌5.51%。
不過有分析認為,兩家公司股價今年漲幅較大,資金調倉導致股價大跌。截至11月16日收盤,其中歌爾股份漲幅超97%,立訊精密漲幅超88%。
此外,值得關注的是,近期隨著歌爾股份股價的下跌,北向資金持倉數量上逐漸有所增加。不過北向資金在立訊精密上,尚無明顯動向。
歌爾股份北向資金持倉數量動向
立訊精密北向資金持倉數量動向
兩家公司作出回應
11月16日下午,歌爾股份在互動易平臺回覆投資者提問時表示:公司三季報中已經對存貨問題進行了解讀,存貨增加的主要原因是:公司經營規模擴大,存貨儲備增加,其中部分新增存貨預計將在第四季度進行銷售。公司在2020年度前三季度營收同比上升43.9%,消費電子行業中智慧硬體產品的銷售具有較明顯的季節屬性,每年的三、四季度是相對的銷售旺季,目前公司的銷售情況正常且符合預期。
另據中證報,16日歌爾股份回應稱,公司基本面沒什麼變化,公司業務也一直在正常推進。立訊精密表示,二級市場的股價波動可能受到多種因素影響,但公司生產經營一切正常。
無線耳機還有戲嗎?
中金公司分析師胡譽鏡在雪球上發文稱,16日歌爾股份、立訊精密等消費電子熱門股調整較多,可能與以下幾個因素有關:一是對Airpods產線稼動率的擔憂;二是近期關於消費電子長期估值體系的討論也有一些分歧;三是市場偏好輪動;四是信用債風險可能也帶來部分拋售壓力。
前瞻產業研究院指出,根據市場研究機構Counterpoint Research在2019年的調查資料,美國有近60%的受訪者擁有一副無線耳機,近40%的受訪者願意在2020年購買。
此外Wind資料顯示,在A股21家TWS耳機概念公司中,20家公司上半年實現盈利,14家公司淨利潤同比增長。券商分析稱,TWS耳機市場前景廣闊,產業鏈公司將受益。目前億緯鋰能、卓翼科技、樂心醫療等公司擬募集資金投入TWS耳機相關專案。
來源:每日經濟新聞綜合自中證報、36氪、東方財富等公開訊息
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【來源:每日經濟新聞】
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