封面新聞記者 吳雨佳
11月3日，聯想集團釋出2022/23財年第二財季業績報告。報告顯示，聯想營收達1169億人民幣，排除匯率波動影響營收同比增長3%；淨利潤達37億人民幣，同比增長5.7%。這是聯想集團連續第10個季度實現淨利增長。
這一階段聯想表現如何？三方研究機構透鏡公司研究創始人況玉清接受採訪並作出了分析。
況玉清表示，從業務層面來看，Q2季收入微降主要受匯率影響，淨利保持增長整體表現仍強於預期。從賬面資料層面來看，收入下滑主要原因是國際匯率波動所致，聯想財報記賬貨幣是美元，而Q2季全球主流貨幣對美元匯率均出現大幅下跌，其中人民幣對美元匯率跌破7.30大關，歐元、日元、英鎊對美元匯率下跌幅度更大，所以導致以美元記賬的聯想全球營收出現下滑，如果剔除匯率因素，其Q2季的營收實際是增長的，如果換成人民幣記賬，實際增長在3%左右。
Canaly資料顯示，2022年第三季度（第三自然季即聯想Q2財季）全球PC總出貨量下降18%至6940萬臺，市場擔心聯想同期業績也可能出現較大幅度的下滑，但目前來看資料還是明顯超出預期的。況玉清分析指出，超預期的最主要原因在於，報告期內聯想的非PC業務貢獻的收入比重達到創記錄的37.4%，其整體收入對於PC的依賴已經大幅下降，且非PC類的解決方案類創新業務毛利潤率較PC業務高出不少，所以其淨利潤的增長表現要比營收收入的增長表現強不少。 非PC業務方面，方案服務業務集團Q2季為聯想貢獻了17.21億美元的收入，較去年同期增長了26.3%，； 同期內，基礎設施方案業務集團貢獻了26.14億美元的收入，同比大幅增長了32.9%——這是聯想Q2在整體PC市場大幅下滑的情況下，仍能保持增長的核心原因。
況玉清認為，全球PC市場持續下行仍會對中期業績構成壓力，但新業務增長有望實現整體對沖。接下來，全球PC市場的不景氣週期可能仍然會繼續延續，這將是構成對聯想未來業績表現的最大不利因素，具體影響要看PC的下行幅度。不過，整體而言，我們判斷，聯想包括解決方案在內在新業務仍有較強的增長的慣性，此舉有望實現對PC下滑不利因素的對沖。最近幾年，聯想主營業務結構已發生較大改變，其整體業績對於PC業務的依賴在持續快速下降，毛利潤率更高的非PC業務尤其是解決方案類創新業務的貢獻度上升。根據最新的收入和利潤貢獻結構，聯想的基礎裝置方案業務集團和方案服務業務集團在過去的Q2季合計貢獻了聯想43.35億美元的收入，佔聯想總收入的比重為24%；同期內，這兩大業務貢獻的利潤達到了4.04億美元，利潤貢獻佔比達到了28.4%。
因此，況玉清預計，當前全球PC市場的持續下行對聯想的業績壓力主要在營收端，而利潤端影響則較為有限，全球PC市場的不利局面長期來看，對聯想的影響會逐步減弱。
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