回首三季度債市走勢，在國內經濟仍有下行壓力，降準打消政策轉緊預期，政府債券發行趨緩的背景下，利率債和信用債收益率均快速下行，可轉債表現強勢，中證轉債指數單季度漲幅超8%。展望四季度，景順長城基金固收部總經理彭成軍指出，地方債將發行加速，資金面不缺不溢，利率債以小幅震盪為主，信用債投資需要注重防控違約風險，關注高等級信用債投資價值，可轉債存在結構性投資機會。
在經濟下行壓力加大以及市場不確定性因素增加背景下，彭成軍表示，中國可能率先進入新的寬鬆週期，預計有一定的降準操作機率，但四季度整體貨幣環境仍以穩健為主。“預計四季度地方債發行加速，整體資金面維持不缺不溢的狀態。” 彭成軍分析指出，四季度貨幣政策預計仍然中性偏寬，對流動性利好邊際有限。同時，考慮到前三季度政府債券發行節奏持續偏慢，四季度仍有一定的供給壓力。此外，三季度以來，債券收益率快速下行，配置需求加速入場，信用債發行回暖，預計四季度資金面依然友好，有利於債券發行。
彭成軍認為，後市可從信用債、利率債和可轉債三個方向把握債市投資機會。信用債投資方面，仍堅持信用零風險容忍度，透過細緻的研究控制信用風險，具體投資品種上，主要以高等級信用債配置為主，同時挖掘AA+評級以上信用利差。利率債方面，目前收益率降至低點之後，有所回升，需要等待新的政策或基本面催化劑才能進一步下行，短期內仍以小幅震盪為主，若收益率在目前繼續出現較為明顯調整，則配置價值較大；可轉債方面，當前轉債市場的整體估值處於今年以來最高水平，但仍存在一定結構性的定價特徵，四季度需精選溢價率和正股估值相匹配的轉債，在雙低券種中，重點發掘個券可能帶來的投資機會，重點關注具有低估值板塊修復需求如銀行、券商，以及調整較充分的消費領域的佈局機會。
作為業內資深老將，彭成軍深耕國內外金融市場多年，對固收投資體系具有深刻的理解，能夠綜合運用多種因素獲取收益。彭成軍表示，在投資過程中，其始終將風險控制放在首位，追求基金組合的長期穩健增值。銀河資料顯示，截至10月15日，彭成軍自2020年9月12日開始管理的景順長城景泰盈利純債債券過去一年的淨值增長率5.29%，位居同類長期純債債券型基金（A類）第23/575名。