智通財經APP獲悉，國金證券釋出研究報告稱，維持邁瑞醫療(300760.SZ)“買入”評級，持續看好公司IVD業務，預計未來將保持快速發展，暫不考慮併購標的利潤並表，預計21-23年實現歸母淨利潤分別為83.05/101.6/122.93億元，分別同比增25%/22%/21%。
事件：9月23日，公司公告稱，完成對HyTest Invest Oy及其下屬子公司(下稱“HyTest”)100%股權的收購。交易價款5.32億歐元，交割完成後，邁瑞荷蘭已經直接或間接持有HyTest及其下屬子公司100%的股權。HyTest及其下屬子公司已成為公司的全資孫公司。
國金證券主要觀點如下：
世界一流生物原料供應商，有望助力化學發光品質再提升。
HyTest是全球一流IVD上游原料供應商，在原料設計、研發創新和生產等方面有著深厚的專業積累。每年產銷1000多種、10000多件優質IVD原料產品，其產品包括心肌標誌物、炎症、腫瘤標誌物、傳染病等。原料是試劑質量的重要決定因素之一，收購後補強國內高階化學發光原料自研自產能力，預計公司未來原料自產比例有望不斷提高，產品質量有望逐步最佳化，國產替代背景下，公司產品滲透率有望不斷提升。
佈局上游保障產品供應鏈安全，拓寬企業護城河。
收購HyTest填補了國內在體外診斷上游頂尖原料領域的眾多空白，公司IVD業務整體實力有望提升。長期來看，產品供應鏈安全獲得保障，有利於公司穩定發展。由於標的具有稀缺性，收購後公司護城河進一步拓寬。
資源全方位支援產品最佳化創新，強強聯合有望增厚業績。
HyTest與公司強強聯合，一方面，公司將提供HyTest全面資源支援，研發投入將持續加碼，不斷開發抗原抗體新標記物，加強和提高核心競爭優勢，以保持在IVD上游原材料行業中的全球領先地位;另一方面，HyTest是公司IVD業務重要原料供應商之一，收購後有望降低高階發光原料產品成本，增厚公司利潤，保障業務長期可持續發展。
風險提示：商譽減值風險，併購整合管理風險等。