集微網訊息，截止目前，A股安防上市企業均已公佈三季度報，筆者盤點發現，在17家安防裝置上市公司中，除海康威視外，其他16家企業，要麼營收同比下滑，要麼淨利潤同比下滑，抑或是營收及淨利潤雙下滑；即便是大華股份，Q3淨利潤增速也出現同比暴跌情況。整體看，17家安防上市公司Q3淨利潤同比減少12.44%。
筆者瞭解到，晶片短缺及上游原材料採購價格上漲仍是引發安防裝置商Q3業績不理想的主要原因。受此影響，本土晶片企業加速填補市場空缺，6家A股安防晶片供應商Q3營收同比增長70.73%，淨利潤同比增長153.53%，特別是富瀚微、北京君正、國科微這三家企業，Q3淨利潤分別同比暴增4753.94%、2459.8%、783.27%。
增收不增利，Q3僅兩家安防企業淨利潤實現增長
本次統計的A股上市安防裝置商合計為17家，主要涉及影片監控（11家）、紅外熱成像（2家）、可視對講（2家）、門禁/停車場（1家）、報警（1家）等領域領先企業。
從營收看，17家安防企業前三季度合計營收972.32億元，同比增長25.84%。海康威視和大華股份仍是營收主力，前三季度合計創收765.55億元，佔總營收比重達78.74%，較去年同期提升3.93%，龍頭效應進一步增強。
具體到各個企業，有11家公司營收為同比增長狀態，同比下滑的企業有英飛拓、中安消、大立科技、安聯銳視、中威電子、東方網力等6家。
17家安防裝置商前三季度營收統計（單位：萬元）
統計來看，這17家公司Q3合計營收為364.27億元，同比增速為14.34%。其中，Q3營收同步比增速跑贏前三季度增速的企業僅有千方科技（宇視科技）、中威電子、東方網力三家企業；而營收出現負增長的企業數量多達9家，佔比52.94%。該季度，海康威視、大華股份也未能延續此前勢頭，同比增速分別降至22.37%、26.56%。
而在歸屬上市公司股東淨利潤方面，今年前三季度17家企業合計盈利142.1億元，較上年同期增長12%。其中，海康威視一家企業佔總淨利潤比重為76.68%，較上年同期提升超10個百分點；海康威視+大華股份的淨利潤比重也從上年同期的88.22%提升至93.46%。
具體到企業方面，虧損企業較上年同期增加一家，達6家；淨利潤同比增長的企業僅有海康威視、高德紅外、捷順科技、安聯銳視4家企業，同時，蘇州科達、ST網力虧損幅度有所收窄。其餘企業均處於同比下滑或虧損狀態。其中，英飛拓虧損幅度同比擴大294.79%，漢邦高科由盈轉虧同比下滑195.73%，銳明技術淨利潤同比下滑60.33%，安防行業龍頭企業大華股份也下滑15.08%。
17家安防裝置商前三季度淨利潤統計（單位：萬元）
再看Q3的盈利能力，17家企業合計淨利潤為51.4億元，同比下滑12.44%，海康威視一家企業佔比達87.24%，較上年同期提升22.25%。Q3淨利潤同比增長的企業僅海康威視、安聯銳視兩家企業，另有東方網力虧損幅度收窄；其餘企業或同比下滑，或持續虧損。
其中，大立科技、漢邦高科、中威電子、蘇州科達、英飛拓、中安消6家企業Q3淨利潤同比下滑幅度均超過100%。大華股份的淨利潤也同比下滑了接近50%，拉低了其前三季度的淨利潤增速。整體看，Q3營收及淨利潤同比均為增長狀態的僅海康威視一家企業，且較上半年相比，增速大幅放緩。
供應鏈缺貨漲價成安防企業業績變動主因
從時間跨度看，上半年業績表現較好，主要原因是，隨著國內疫情防控常態化，2020年受疫情耽誤的工程專案在今年上半年加速完工，給安防企業帶來了業績增長。但在第三季度，國內疫情多點反彈，疫情防控措施再次收緊，不少安防專案進度再次受影響，致使部分工程完工及結算延後，加劇部分裝置商Q3營收及淨利潤雙下滑。
不過，當前市場上供應鏈緊張、原材料持續漲價等因素仍是造成企業經營虧損或淨利潤下滑的主要原因，包括海康威視、大華股份等多家裝置商均提及前三季度受上游原材料缺貨漲價影響明顯。
截至目前，安防行業晶片短缺仍在持續，同時PCB板、液晶顯示屏等原材料均出現不同程度漲價，導致企業的利潤空間不斷被壓縮。為此，安防裝置商今年已進行了多輪調價，但仍難以抵消上游材料漲價帶來的盈利壓力。大華股份某區域市場負責人表示，已簽訂單仍在按原合同價格執行，給企業帶來了較大的虧損壓力。
為降低供應鏈缺貨漲價及疫情帶來的影響，不少企業採取降低主動整合業務佔比，優化合作夥伴生態等策略，同時縮短專案回款週期。海康威視前三季度實現營收及淨利潤雙增長，除了銷售規模增加，大幅降低應收賬款及財務費用支出也是重要原因，真正落實開源節流策略。
而疫情防控常態化後，對測溫產品需求大幅下降，致使大華股份、大立科技、高德紅外的疫情防控業務營收及毛利率大幅下降，特別是後兩家以紅外熱成像產品為主營業務的企業，他們的業績已在後疫情時代迴歸常態化，致使淨利潤同比大幅下滑。
與此同時，國際匯率的波動，也給本土企業安防企業的外銷業務帶來了較大影響。如外銷營收比重較大的同為股份、銳明技術，匯率波動已成為影響其業績下滑的主要要素之一，英飛拓、大華股份、海康威視等企業的也受匯率影響導致海外業務業績不及預期。其中，大華股份在印度等一些發展中國家的業績雖然表現較好，但匯率波動拉低了整體毛利率。
除了受如上原因影響外，部分企業還受國際環境、細分行業市場環境的影響。如蘇州科達，其於今年7月10日被美國商務部新增列入“實體清單”，此事件已對該公司部分產品的研發、生產、供應鏈等造成了不同程度的影響，導致部分業務實施進度有所延緩。安居寶等可視對講企業則受恆大等地產集團資金鍊斷裂影響而主動收縮業務，導致營收增速下滑。
晶片企業繼續受益，業績大幅增長
由於海思無法供應晶片，造成的安防晶片市場空缺至今仍在彌補之中，給北京君正、國科微、富瀚微、瑞芯微、全志科技、振芯科技等本土安防晶片提供商帶來了持續性增長機遇，其中，安聯銳視已順利完成主晶片平臺切換以及各項新產品的研發創新，將持續加大對非海思晶片的需求量。
同時，海康威視、大華股份等企業此前囤積的晶片已被大量消耗，正在加大對晶片等原材料備貨。今年前三季度，與上年同期相比，海康威視以晶片為代表的原材料存貨增加了66%，預付款項增加了117.2%；大華股份存貨增加68.08%，預付款增加47.69%；銳明技術存貨增加154.09%，預付款增加53.7%；其他安防裝置商同樣存在存貨大幅增加的情況。
受益下游旺盛需求，今年前三季度，6家A股上市安防晶片提供商合計實現營收110.48億元，同比增長140.96%；其中，北京君正、國科微、富瀚微均同比增長超過200%，成為本土填補安防晶片市場空缺的主力供應商；瑞芯微、全志科技、振芯科技等非以安防晶片為主的企業也受益較快發展。
6家安防晶片提供商前三季度營收統計（單位：萬元）
營收大幅增長的同時，安防晶片提供商的淨利潤也在大幅增長。前三季度，6家晶片企業的歸屬上市公司股東淨利潤為20.07億元，同比增長317.73%；需要指出的是，6家企業的淨利潤增速均超過100%，特別是國科微，同比增速超119倍，北京君正也有27倍，富瀚微超5.5倍。
6家安防晶片提供商前三季度淨利潤統計（單位：萬元）
值得注意的是，受裝置商Q3整體業績不理想影響，晶片提供商的Q3業績整體表現不及前三季度表現，其中Q3營收同比增速降為84.32%，遠不及前三季度的140.96%；淨利潤同比增速為268.1%，低於前三季度的317.73%。不過，富瀚微Q3在子公司後端產品、具備AI功能的IPC新品持續放量帶動下，Q3業績同比扭虧為盈。（校對|James）