1月28日，兩市股指低開低走，盤中大幅下探，午後加速下行，滬指一度跌逾2%，失守3500點整數關， 截至收盤，滬指報3505.18點，跌1.91%；深成指報14913.21點，跌3.25%；創業板指報3161.86點，跌3.63%。北向資金淨流出64.05億元，滬股通淨流出36.60億元，深股通淨流出27.44億元。
南都記者邀約了機構對目前的行情進行了點評。多家機構對南都記者分析稱，市場大跌與近期央行在公開市場持續回收流動性有關，前期漲幅較大的熱門板塊呈現較強的止盈壓力。
招商基金：新能源、白酒等高景氣行業相關標的估值透支
招商基金認為，今日市場大跌主要與昨天海外股指大幅調整，以及近期央行在公開市場持續回收流動性有關，前期漲幅較大的熱門板塊呈現較強的止盈壓力。
鑑於金融地產等權重板塊估值較低，整體指數的調整空間仍相對不大。海外在疫情完全恢復之前，美聯儲仍將維持流動性寬鬆，近期區域性的投機情緒過熱尚不足以使整體指數出現大幅調整壓力。國內預計貨幣政策整體大方向仍以穩為主，階段性的流動性緊張局面有望在節前緩解；但是，需要關注近期地產調控政策以及區域性的疫情復發對於實體經濟恢復的不利影響。繼續關注宏觀經濟深度復甦、景氣度改善的低估值順週期品種如金融地產和資源股的補漲機會；對於新能源、白酒等高景氣行業，相關標的估值有一定透支，建議謹慎參與。
大成基金：下跌誘因或為資金面出現邊際變化
大成基金認為，今日下跌最直接的誘因可能是資金面出現的邊際變化。1月28日央行開展1000億逆回購，淨回籠1500億。週一至週四，央行已經累計淨回籠貨幣5685億。同時銀行間利率和10年國債收益率也均有回升。除此之外，前期市場漲速過快，部分標的估值提升較大也使得行情容易出現擾動。
對於市場流動性狀況，大成基金認為，雖然短期內央行在公開操作市場上回籠了較多資金。但當前國內外疫情風險仍然較高，經濟復甦的持續性和力度仍然存疑。總體來看貨幣政策短期內迅速大轉向的機率並不高。其次，從股市微觀層面流動性來看，基金、保險、外資等並沒有出現大規模流出的情況，陸股通今年以來的累計淨流入已接近300億。股市層面的流動性並不緊張。再者，從海外來看，拜登上臺後將要實行大規模刺激計劃，同樣需要較為溫和的貨幣環境予以支援。
因此，總的來說，大成基金認為市場流動性更多的是階段性擾動，系統性轉向的可能性還並不高。
大成基金稱，1月底是年報和一季報業績預告披露的高峰期。此前部分標的上漲較快，持股比較集中，市場對一些公司的業績增長給予了較高的期望。如果業績表現不如市場預期的那麼高，可能會帶來一定程度上的估值調整；但宏觀經濟和上市公司業績整體出現大幅回落的可能性不大。鑑於此，大成基金認為可以繼續沿著國內經濟復甦+業績表現的主線來進行配置。此前表現相對落後的核心資產板塊可以在震盪時積極佈局。
平安基金：低估值金融地產估值很難再大幅下行
進入2021年，多空因素交織，投資環境依然偏多。全球疫情尚未見到高點，新冠病毒多國變異，國內多點散發，春節倡導“就地過年”，經濟再掀波瀾，年報季報拉開序幕，抱團品種接受業績考驗，美國總統就職，國際社會期待中美開啟對話。
對於後市，平安基金從長中短期來看待市場。
短期市場可能會繼續出現較大波動。近期市場仍面臨一些掣肘：一方面央行對短期流動性的調控節奏難以把握；另一方面從部分社融組成資料來看，相較去年同期有比較明顯的回落，1月份社融資料有不及預期或較大幅度回落的擔憂。
中期仍有不錯機會，A股也再將繼續前進。首先，貨幣政策不具備顯著收緊的條件。疫情、返鄉、提前開工等均有不確定性，且最新美聯儲維持海外流動性寬鬆的態度明確，且目前短端利率處於高位，春季前後流動性需求增大的情況下，短期流動性也不會持續的回收；其次，拜登上臺後促進經濟恢復的產業政策和經濟措施在加碼且預期也在加強，同時未來的1個多月時間裡，各地方和全國的“兩會”和“十四五規劃”將不斷出臺，為風險偏好上行提供支撐；再次，放眼1季度來看，經濟高增或迎來本輪復甦高點是確定性的，國內疫情不會改變經濟節奏。
看好2021年市場機會，長期看好中國經濟。在內外需求共振的情況下，2021年的盈利增速將會較高。在科技、外需、通脹收益以及疫情恢復等領域，會出現較高的業績增長標的，2021年上半年盈利增速無憂。2021年經濟增速高，2022年開始將會進入平穩執行的狀態，中國經濟在科技創新、消費升級、擴充套件全球市場等領域仍然有很多新增的產業趨勢。平安基金對於中國未來經濟前景樂觀，仍有一批中小公司將會在未來崛起為新龍頭、低估值金融地產的估值也難進一步大幅下行。
（文章來源：南方都市報）