券商研判市場將震盪上行 扎堆熱捧五糧液、中國平安等多隻金股
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原標題：10月份A股佈局時機再現？券商研判市場呈震盪上行趨勢，“扎堆熱捧”五糧液、中國平安等多隻金股
來源：金融1號院
據“金融1號院”不完全統計，目前共有21家券商陸續進行了10月份金股推薦，共推薦金股174只（去重後，僅統計A股）。中順潔柔、山西汾酒、芒果超媒、邁瑞醫療等35只個股被兩家以上券商競相推薦。其中，五糧液、中國平安、三一重工、平安銀行、寧德時代均被5家券商聯合推薦，長城汽車、貴州茅臺均被4家券商聯合推薦，智飛生物、金地集團、福萊特、分眾傳媒均被3家券商聯合推薦。
“香餑餑”金股名單
9月份時，五糧液同樣被券商簇擁推薦，當時，推薦券商包括長城證券、國信證券、開源證券、浙商證券及西南證券。對於五糧液的推薦邏輯，興業證券分析師趙國防認為，五糧液業績穩健增長抗風險能力強，全年兩位數增長目標確定性高。新品換代帶來的提價效應，疊加費用管控，共同改善公司盈利能力。疫情中積極應對，動銷快速恢復，渠道信心再度增強。同時，公司品牌價值不斷迴歸，看好千元價格帶唯一競品的表現。
券商對白酒板塊的看好一直未曾停止，從10月份券商推薦的金股當中，同樣有多隻白酒股上榜，除五糧液外，還包括山西汾酒被長城證券、太平洋證券推薦，貴州茅臺被安信證券、中國銀河、財通證券、川財證券推薦。
對於白酒板塊，中信證券食品飲料行業首席分析師薛緣表示，中秋旺季驗證景氣趨勢，婚宴爆發/聚飲積極，整體表現符合預期，其中高階強勢、次高階分化，龍頭延續優異表現。短期看，旺季穩健表現奠定三季報及全年業績高確定性。中長期看，白酒龍頭望憑藉品牌&渠道&機制等多維度競爭優勢穿越週期，實現高確定性的穩定增長。疫情充分驗證強勢白酒龍頭強大品牌下穿越週期的能力、逆勢搶佔份額，在增量資金不斷湧入背景下，估值仍有向上空間。
對於中國平安，中信建投的推薦邏輯為，一是經濟復甦帶來的利率上行，險資資產配置壓力緩解，利率上行有望帶動保險股估值上修；二是，A股仍處於震盪過程中，低估值板塊佔優，保險板塊估值水平偏低，中國平安1倍PEV，具備一定安全邊際。負債端逐月改善。三是，中國平安戰略轉型逐步落地，人力增員加大力度有望提前佈局開門紅，今年NBV負增長低基數，明年有望實現兩位數高增長。
對於三一重工，方正證券的推薦邏輯為，一是，本輪工程機械行業景氣週期的持續性和平穩性將較上輪週期表現更好，預計2020全年挖機銷量增速有望達到+25%左右。二是，公司作為國內工程機械行業絕對龍頭，市場份額持續提升，挖機市佔率保持25%左右，穩居國內第一，經營質量持續提升。三是，公司國際化戰略持續推進，有望憑藉其在產品、服務、營銷、供應能力、風險管理能力等多個方面的優勢鞏固“一帶一路”沿線市場，同時進一步開拓目前基數較低的歐美等發達國家市場。
對於平安銀行，東吳證券的推薦邏輯為，四季度將會是風格的再平衡，看好低估值行業的銀行、地產和汽車。一是，2005年以來， 銀行四季度各月上漲機率均值67%，月均漲跌幅3.7%；地產上漲機率60%，月均漲跌幅3.4%。二是，上半年銀行淨息差收窄，二季度銀行淨利增速轉負至-9.4%，但目前銀行持倉偏低，經濟持續復甦，對資產質量擔憂逐步化解。
對於寧德時代，西南證券的推薦邏輯則是，其為全球動力電池龍頭，同時，新能源汽車能夠提供爆發式需求。
安信證券首席策略分析師陳果：市場有望重回震盪上行趨勢
展望十月，應該樂觀看待後續行情。首先，長假期間並未出現重大的風險事件，反而展現出中國經濟的強大韌性、消費的巨大潛能。其次，從歷史上看，08-19年的12年間，節後開門紅（五個交易日上漲）的機率達到75%。再次，無需過度擔憂歐洲疫情的二次爆發，對A股負面影響更是有限。總體來說，國內基本面組合依然較優，經濟復甦仍在深化，政策層也並未釋放邊際收緊訊號，體現“跨週期”思路。未來一個階段，A股企業盈利預期有望上修，流動性預期將趨於平穩，五中全會及“十四五規劃”建議稿等有望提振市場風險偏好。
中國銀河分析師洪亮：結構性機會仍值得關注
展望10月份，A股市場處於下有支撐但上漲動力不足的態勢，結構性機會仍值得關注。行業配置方面，10月份建議主要關注兩條主線：一是，“十四五”規劃帶來的政策利好；二是，三季報業績環比改善程度較優、同比增速較大、大幅超預期等情況帶來的基本面利好，相關板塊包括新能源、軍工、電子、醫藥等。
興業證券：持久戰，戒急躁
海外的多重不確定性，是A股情緒偏弱、成交低迷的重要組成。但國內經濟持續強勁，改革與金融開放進一步加速，正能量在繼續積蓄中。短期市場橫盤震盪，降低斜率，拉長時間，待外部因素逐步消退，內部能量積蓄起來後，A股有望再起行情。中長期看，A股和中國資產向好的趨勢並未改變，震盪佈局，長牛整固，中樞抬升，趨勢未變，珍惜權益時代。
中泰證券：情緒性調整接近尾聲，紅十月值得期待
外部因素導致的市場下跌或已接近尾聲，融資成交佔比顯示市場情緒已經處在2019年四季度的底部區域，統計規律也顯示A股節後上漲的機率較大，維持震盪向上的判斷，尤其是不少個股縮量到極致，疊加三季報業績配合，建議積極關注相關超跌反彈機會，但指數性行情仍需要新的破局力量出現。
粵開證券：市場有望企穩回升
儘管海外擾動依舊是當前市場主要的不確定性，但在多重利好的支撐之下，待外部不確定性逐步消退，A股四季度翹尾行情有望出現。風格方面或相對均衡，經濟復甦引領低估值週期板塊走強，科技板塊中長期受益於產業結構升級及行業景氣上行，可均衡配置順週期與科技雙主線。
東興證券分析師楊若木：估值驅動轉向盈利驅動，遠期成長讓位於即期的業績確定性
PPI回升和貨幣政策邊際收緊繼續壓制成長股估值。價值相對佔優。佈局三條主線：第一、順週期板塊中成長性好、增長空間大的行業：建材、機械、化工；第二、悲觀預期已充分釋放，估值安全邊際高的金融：銀行、保險、地產；第三、業績確定性強且近期有催化劑的行業：光伏、乘用車、白酒。
長城證券汪毅：可積極把握盈利修復帶來的結構性機會
8月的各項經濟資料顯示國內經濟修復順利推進，此前相對較弱的下游消費也出現了明顯改善。QFII/RQFII新規等政策改革落地，金融市場的改革和開放持續深化推進。9月末以來海外主要股市均出現回暖，表明市場已逐漸消化風險因素。整體來看，四季度較三季度可以更加謹慎樂觀，外部消極擾動逐漸消退，內部樂觀因素持續累積，A股有望出現階段性行情。10月進入三季報披露期，可積極把握盈利修復帶來的結構性機會。
太平洋證券周雨：中期佈局時機將現
市場仍處於震盪蓄力，破局曙光漸行漸近。二次疫情經濟衝擊範圍可控，無需過度擔憂。A股面臨中秋、國慶“節前”跨季資金考驗，短期市場活躍度低迷，加劇高估值品種回撥壓力，市場風格趨於均衡。9月以來外資的持續流出和 A 股“抱團”股的明顯回撥或已反應流動性邊際偏緊的悲觀預期。雖然目前中美關係仍未明朗，但短期資金擾動過後，人民幣升值空間開啟將重新吸引外資迴流A股。三季報驗證經濟穩步復甦，當下貨幣拐點未至，中長期向好格局未變。目前市場已回撥至區間震盪下沿，高估值品種估值水位也有所消化，市場中期佈局時機將現。
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責任編輯：逯文雲