恆大估值低到0.01元？這家基金宣佈最強打折公告是怎麼回事？

在中國房地產市場上，一家房地產上市公司的估值能到多少錢？是幾塊還是十幾塊或者幾十塊？都不是，最近一家基金宣佈把以恆大為代表的一眾停牌房企估值嚴重打折，這些房地產企業到底該怎麼看？這個最強打折公告又該如何分析呢？

一、恆大估值低到0.01元？

據證券時報的報道，華安基金的一則公告引發關注。

華安基金髮布公告稱，為客觀反映基金公允價值，華安基金根據中國證監會相關規定，調整停牌股票估值。自8月15日起，華安基金對旗下“華安CES港股通ETF”持有的世茂集團、融創中國、中國恆大、恆大物業，分別按照1.33港幣/股、1.37港幣/股、0.01港幣/股、0.01港幣/股進行估值。

較停牌前股價，華安基金此次估值下調幅度分別為69.9%、70.09%、99.39%、99.57%。

公告最後提示，自上述股票復牌之日起且其交易體現了活躍市場交易特徵後，將按市場價格進行估值，屆時不再另行公告。

2021年年報資料顯示，“華安CES港股通ETF”分別持有融創中國、世茂集團、恆大物業、中國恆大5.8萬股、2.8萬股、8.35萬股、3.8萬股，對應持倉市值55.86萬元、11.68萬元、18.02萬元、4.94萬元。

今年3月22日，恆大發布公告，恆大系三家上市公司即恆大集團、恆大汽車、恆大物業全部停牌，原因為恆大物業在稽核2021年度財報中，發現公司有約為134億元存款為第三方提供的質押保證金，已被相關銀行強制執行。

7月22日，恆大集團共釋出三份公告，揭開134億元去向。

二、基金打折公告該咋看？

我們看到當前有基金公司把恆大等已經停牌的房地產企業的估值降到了幾乎為0的狀態，我們到底該怎麼判斷這件事呢？

首先，對於當前已經停牌的這些房地產公司，其實面臨著比較大的市場壓力，最核心的原因在於其基本上都處於高額債務，危機壓頂的狀態，在這樣的大背景之下，對於這些房地產公司而言，實際上需要處理的問題非常多，由於嚴重的資不抵債，實際上這些公司的整體市場壓力是非常大的，很有可能就會面臨著整體資金鍊斷裂，甚至與保交樓都非常困難的現象，所以對於一家基金公司而言，對於自己所判斷的這些上市公司，進行一種低估值的預警是很重要的，因此這種判斷也是有一種道理的。

其次，我們看到當前的房地產市場實際上面臨的是一個轉型的大勢所趨，原先房地產公司所擅長使用的一些業務邏輯已經完全不存在了，面對著當前房地產市場的壓力，需要房地產企業想方設法提升自己的市場競爭力和市場的積極性，讓自己能夠在市場之中有穩定的發展，而對於已經出現一些危機的房地產企業，可能要真的想方設法的去化解當前的市場壓力，而且在自身保交樓的業務上儘自己的全力，只有這樣才有可能重新獲得市場的信任。

第三，對於當前的房地產市場來說，可能最大的問題並不是房地產市場到底該怎麼看，而是如何重新樹立整個市場對於房地產的信心。當前整個市場的房地產企業都面臨信心嚴重不足的狀態，包括基金公司對房地產企業當前的這種判斷，也體現出來整個市場的信心不足，所以如果房地產企業想要有比較好的發展，必須要想方設法的提升自己的市場信心，真正用拿得出手的業務表現來給市場提供更多的市場競爭力和市場想象空間，只有這樣才能夠讓自己在資本市場有足夠好的表現。