財聯社（北京，記者 張曉翀）訊，臨近四季度，全球經濟復甦動能減緩和美聯儲貨幣政策轉折趨勢進一步明朗，市場對國內經濟走弱也開始出現一定預期。市場人士指出，四季度經濟或有加速下滑的風險，政策層面可能採取更加積極和寬鬆的政策措施。
東方金誠首席宏觀分析師王青對財聯社表示，當前決定宏觀經濟執行的首要因素仍是全球疫情演化及國內財政、貨幣政策的方向和力度。拉閘限電等措施不會常態化，其對宏觀經濟帶來的波動不必過於高估，但當前我國正處於國內能耗雙控政策影響的高峰期，短期內可能加劇宏觀經濟“類滯脹”現象。
他預計，拉閘限電將對9月工業增加值資料帶來下行壓力，9月製造業PMI指數反彈幅度會比較有限。從需求端看，當前出口總體較強，基建投資力度正在加大，工業品需求較為旺盛，而在供給受限的背景下，工業品價格短期內會受到支撐，預計9月PPI同比將再創階段新高，不排除升至10%以上的可能。
市場人士並稱，儘管全球疫情已開始觸頂回落，但出行管控仍對經濟產生一定拖累，尤其是對消費領域的衝擊仍較明顯，但大部分生產領域復甦所受影響相對有限。此外，目前房地產調控已經嚴重拖累整體經濟，而四季度基建投資的力度和作用也將有限。
國內外政策方面，8月國內經濟資料已經顯示經濟動能繼續弱化，透過財政和貨幣手段穩增長的訴求加大，但跨週期調節下，政策扶持力度或將相對和緩。此外美聯儲貨幣政策轉向給國內市場情緒帶來的衝擊仍需保持警惕。
國金證券宏觀分析師段小樂預計，三、四季度實際GDP增速分別為6.0%和5.3%。消費明顯走弱，消費意願難以提振；地產政策不松，地產投資回落趨勢延續。從貨幣政策來看，需求下行壓力加大背景下，貨幣寬鬆訴求上升，但大宗商品價格上漲掣肘降準、降息，整體寬鬆時間節點後移。從財政政策來看，債券發行力度加快，新基建相關專案開工加快，但提振有限。
拉閘限電短期或會對經濟帶來一定波動
值得注意的是，近期浙江等我國經濟發達地區工業生產再次遭遇拉閘限電的困境，這可能對四季度經濟執行造成不利影響。資料顯示，受本輪拉閘限電、能耗雙控政策升級影響，9月前三週鋼鐵行業高爐開工率已降至55.43%，而上年同期為70.26%。
招商證券宏觀分析師張一平認為，由於本次限電波及面更廣，預計9月實體經濟資料以及3季度GDP增速都將相應的受到影響。
不過王青指出，近期水泥、化工、電解鋁等高耗能行業產能受到限電不同程度的影響。政策層面已開始警惕運動式“減碳”，加之近期國常會多次強調要穩定今年底明年初宏觀經濟執行，拉閘限電等措施不會常態化。