截至10月29日晚間，A股上市券商2021年三季報披露完畢。前三季度超過七成券商淨利潤出現同比增長。
在業內人士看來，A股市場成交活躍，券業財富管理、投資業務和機構業務快速發展，低估值的券商板塊配置價效比較高，綜合實力突出的龍頭券商、具有差異化競爭優勢的上市券商值得關注。
整體表現搶眼
前三季度上市券商業績表現不俗，36家券商營業收入較上年同期出現增長，歸母淨利潤較上年同期實現增長的券商達到31家，佔比超過七成。
從營收規模看，中信證券以578.12億元拔得頭籌，營收規模遠超其他同行;海通證券、國泰君安證券分別以348.39億元和319.07億元營收規模分居第二、三位;華泰證券、廣發證券、中國銀河前三季度營收規模均超過260億元。從營收增幅看，浙商證券以70.32%的增幅高居行業第一，紅塔證券、太平洋證券、中原證券、國聯證券4家中小券商前三季度營收同比增幅均超過50%。頭部券商中，中國銀河、中信證券、中信建投、中金公司前三季度營收增幅排名較靠前。
淨利潤方面，規模居首的依舊是中信證券，今年前三季度其歸母淨利潤達176.45億元;海通證券、國泰君安證券、華泰證券今年前三季度歸母淨利潤均在百億元以上，廣發證券、招商證券、中金公司、中國銀河、中信建投、申萬宏源證券、國信證券今年前三季度歸母淨利潤均超過50億元。從淨利潤增幅看，中原證券、太平洋證券前三季度歸母淨利潤同比增幅分別達472.61%、243.21%，增幅排名靠前的還有浙商證券、財達證券、國聯證券。中金公司前三季度歸母淨利潤增幅達52.39%，在頭部券商中居第一。
三季度頭部券商營收保持穩健增長，中信證券蟬聯第一，營收規模達200.91億元;營收規模在百億元以上的還有海通證券、中國銀河，分別為113.68億元、109.63億元。此外，共有30家券商第三季度營收較上年同期出現增長，其中太平洋證券同比增幅接近100%，浙商證券同比增幅超過90%。
歸母淨利潤方面，中信證券以54.47億元規模遙遙領先，海通證券、國泰君安、華泰證券、中國銀河、國信證券歸母淨利潤均超過30億元。與上年同期相比，第三季度有24家券商歸母淨利潤實現增長，中原證券、太平洋證券、紅塔證券、國聯證券第三季度歸母淨利潤增幅均超過100%。
沿兩條主線佈局
最近一個月，券商指數出現回撥，但在業內人士看來，處於估值相對低位、基本面向好的券商板塊配置價值突出。
中泰證券研究所所長戴志鋒指出，2021年以來市場交投活躍度提升，基金髮行規模實現增長，註冊制穩步推行，證券行業景氣度明顯提升，預計2021年整體業績向好，目前券商板塊估值低於歷史中樞，已具備配置價值。
東方證券非銀金融分析師孫嘉賡指出，第三季度券商板塊(除東方財富)公募持倉比例“觸底反彈”，這是自2019年第三季度以來的首次，券商板塊前十大重倉股均出現顯著資金加倉的情況。
光大證券非銀金融分析師王一峰認為，當前A股市場成交活躍，券業財富管理、投資業務和機構業務快速發展，低估值的券商板塊配置價效比較高。建議關注兩條主線：一是綜合實力突出、“護城河”優勢明顯的龍頭券商;二是在財富管理領域具有差異化競爭優勢的券商。