破繭成蝶！沙鋼再度調整百億重組方案，進軍IDC領域
近日，江蘇沙鋼股份有限公司(以下簡稱“沙鋼股份”)披露了重組方案的調整方向，對重組蘇州卿峰投資管理有限公司(以下簡稱“蘇州卿峰”)的核心要素予以確認，涉及標的公司資產範圍、標的估值及作價、定價基準日、交易對方及其持股比例等內容。
對於德利迅達未納入的原因，公司方面解釋稱，是由於蘇州卿峰正考慮將其持有的德利迅達12%的股權對外轉讓，目前尚未有明確的意向受讓方，為了避免該股權轉讓對交易產生影響而做出的調整。
標的資產的價值，公司方面本次也重新做了衡量：資產評估的基準日由2017年12月31日調整至了2020年6月30日；評估值由237.83億元調整為了189.96億元，交易作價由237.83億元調整為了188.14億元（新評估基準日後，GS進行了分紅）。
對於這次發行股份的定價基準日，公司將其調整為了本次董事會決議的公告日，即2020年11月25日，同時相應的股份發行價格也調整為了不低於該日期前120個交易日股票均價的90%，並確定為11.61元/股。
透過本次交易，沙鋼股份收購蘇州卿峰100%的股權，從而進入資料中心行業。沙鋼股份2020年半年報顯示，沙鋼股份的主營業務為鋼鐵行業、其他業務收入，佔營收比例分別為：92.95%、6.98%。
眾所周知，沙鋼股份是以鋼鐵為主業的傳統產業。隨著數字經濟的發展，傳統企業進行數字化轉型的需求愈來愈迫切，尤其是今年新基建政策的出臺為鋼鐵行業高質量發展帶來了新的機遇，一方面將帶動部分領域鋼材消費增長，另一方面，將推動鋼鐵產業向數字化、網路化、智慧化方向轉型。
沙鋼再次調整重組方案的方向將實現對蘇州卿峰100%股權的收購，而核心標的則是蘇州卿峰旗下的全球知名資料中心運營商Global Switch（以下簡稱“GS”）51%的股權。這樣的意圖可謂非常明顯，因為沙鋼股份想要走為“特鋼+資料中心”雙主業協同發展的道路，據瞭解，GS是歐洲和亞太地區領先的資料中心業主、運營商和開發商，總部位於英國倫敦，主要客戶為全球知名的IT企業、電信運營商、網際網路企業，現有資料中心分佈在倫敦、巴黎、阿姆斯特丹、馬德里、法蘭克福、新加坡、悉尼、香港等8個國際一線城市，擁有並經營12個數據中心。
值得一提的是，GS具有穩定的盈利能力，GS盈利承諾期為三個會計年度，其中首個會計年度為標的資產交割日所在會計年度，如標的資產交割時間延後，則業績承諾期相應順延。GS在2020-2023年的預測淨利潤分別為1.24億英鎊、1.45億英鎊、1.99億英鎊和2.66億英鎊（該淨利潤為合併報表中扣除投資性房 地產公允價值變動損益、匯兌損益及其他非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利潤）。該業績承諾年複合增速約29%，體現了公司對於未來經營的樂觀，進一步增強市場信心。
2016年沙鋼股份首次披露收購標的為蘇州卿峰以來，此次重組推進時間已長達四年。重組草案顯示，蘇州卿峰成立於2016年初，其自身未經營業務，主要是透過全資子公司EJ持有GS共51%股權，並以GS為經營主體從事資料中心業務；
2017年沙鋼股份再次披露重組方案，提到公司擬以發行股份及支付現金相結合的方式收購蘇州卿峰100%股權，以及擬以發行股份的方式收購德利迅達88%股權；
2018年就相關交易方案進行調整；不再併購北京德利迅達科技有限公司88%的股份，轉而將交易目標鎖定在收購蘇州卿峰投資管理有限公司的100%股權上，源於蘇州卿峰的核心資產為GS51%股權，其才是沙鋼集團真實收購標的。
整整4年時間，如今新一版交易方案已出爐，雖仍未確定交易具體完成的時間，但方案內容實質性的調整，說明專案還在繼續，一定程度上減輕了投資者的擔心。
此次重組交易完成後，沙鋼股份合併資產負債表中將形成約47億元的商譽。如果標的公司未來經營狀況出現不利變化，本次交易所形成的商譽將存在減值風險。
鋼鐵產業跨界轉型正當時
談到鋼鐵行業的轉型，要縱觀整個行業的發展，2014年以來政策去產能力度空前，無論是供給端、流通端、需求端等環節都存在較大痛點，加之新環保政策、新行業標準的趨嚴，鋼鐵行業結束產能高速增長，全行業經營持續困難。
這種情況下，鋼鐵企業轉型需求愈發迫切，在網際網路高速發展下，包括鋼鐵行業在內的傳統企業開始向資訊化時代邁進，寶鋼股份形成以IT技術和電商為“兩翼”的業務結構；杭鋼股份透過重大資產重組，轉型升級為“以鋼鐵為基礎，涵蓋環保、金屬貿易電商平臺及再生資源業務的產業和資本平臺”；南鋼股份堅持多元化方向，試水環保、智慧產業等新領域，向生產服務型企業轉型。
顯然，鋼鐵行業走數字化轉型道路已成大勢所趨，中國鋼鐵工業協會副會長兼秘書長屈秀麗，中國鋼鐵行業未來發展方向，應以深化供給側結構性改革為主線，以改革創新為根本動力，實現鋼鐵現代化的發展目標。
冶金工業經濟發展研究中心主任馮超認為，透過引進產業網際網路平臺，深化新一代資訊科技在鋼鐵行業採購、銷售、金融等全產業鏈的應用，形成資料資產向資料資源的傳遞機制，以資料供應鏈引領物資流、資金流、資訊流，廣泛對接下游客戶、金融機構、社會化物流、政府端的社會平臺化資源，構建企業數字化-產業鏈數字化-數字化生態的典型發展模式，可以最大地集聚產業鏈資源，激發了產業鏈價值創造功能。
有別於其他鋼鐵企業，經過長達四年的重組、跨界轉型，從收購蘇州卿峰100%股權一舉，可以看出沙鋼股份發展資料中心業務的堅定決心，在國家政策的支援下，沙鋼股份堅持走“特鋼+資料中心”雙向業務協同發展，未來，沙鋼股份將充分發揮“GS技術和沙鋼知名度”的兩個優勢，穩定拓寬歐洲市場，重點佈局亞太市場，境內將規劃加大與大型運營商、大型雲服務平臺、大型金融機構等運營商的合作，以一線城市及其周邊為重點進行佈局。