節後兩日淨回籠3400億 央行主管媒體:不應過度關注操作量

  中新經緯客戶端2月19日電 央行網站19日公告,以利率招標方式開展200億元逆回購操作。因當日有1000億元逆回購到期,當日實現淨回籠800億元。

  央行公告顯示,春節後現金逐步回籠,2021年2月19日人民銀行以利率招標方式開展了200億元逆回購操作,維護銀行體系流動性合理充裕。期限7天,中標利率為2.20%。

  WIND資料顯示,春節以來至本週(2月11日至2月20日),央行公開市場有3800億元逆回購到期,其中2月18日、2月19日分別到期2800億元(包括春節假期到期的1800億元)、1000億元。此外,2月17日還有2000億元MLF到期,因春節假期順延至2月18日。央行於18日開展了2000億元中期借貸便利(MLF)操作(含對今日MLF到期的續做)和200億元逆回購操作,加上19日200億元逆回購操作,春節後累計淨回籠資金3400億元。

  光大固收稱,不要過多地依賴公開市場(OMO)操作量、淨投放量等數量上的指標來判斷貨幣政策,因為這樣會導致以偏概全的錯誤,甚至時常得到與事實相反的結果。與此相比,更建議關注OMO所傳遞出的價格訊號。18日OMO利率沒有變化,且DR007的加權平均利率執行平穩,這體現出貨幣政策穩字當頭、不左不右的態度。

  中信證券認為,央行等量續作MLF,釋放中性訊號。經過今年年初以來的調整,去年12月相對寬鬆的貨幣政策逐步向中性迴歸,當前或已基本調整到位,繼1月縮量續作MLF之後,18日央行等量續作MLF,貨幣政策從前期偏緊的調整迴歸中性。首先,年初至1月中旬,DR007加權平均利率在2%以下水平,經過一月中下旬的調整,DR007重回2.20%左右水平。其次,去年8月至年底,為緩解銀行負債壓力,MLF操作始終保持超額續作,今年1月小幅縮量續作MLF保持總量適度,本次等量續作MLF體現貨幣政策“穩”字當頭,穩健中性。最後,本月繳稅日為2月23日,短期集中繳款的資金壓力不大,料不會對市場產生較大沖擊。

  央行微訊號2月18日轉發的《金融時報》文章強調,當前已不應過度關注央行運算元量,否則可能對貨幣政策取向產生誤解,重點關注的應當是央行公開市場操作利率、MLF利率等政策利率指標,以及市場基準利率在一段時間內的執行情況。(中新經緯APP)

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