新消費趨勢？眾多公募基金經理哄搶“榨菜茅”

　　“白酒配榨菜”的故事在二級市場上演。此前，就有貴州茅臺和涪陵榨菜同創股價新高的行情，業界一度稱二者為消費股最佳搭檔。

　　經過一番波折之後，被投資者稱為“榨菜中的茅臺”的涪陵榨菜定增計劃終於落地，接近33億元的募資與其一季度末的資產總額相差不到10億元。根據非公開發行股票公告，有9家公募基金參與本次定增，私募景林資產旗下有3只產品獲配，2家券商和1家保險公司也各有產品獲配。

　　顧名思義，涪陵榨菜這家公司的主營業務就是生產、加工和銷售榨菜產品，主導產品為“烏江榨菜”。在中國的飲食文化中，有白酒的地方就少不了榨菜作為下酒菜，在二級市場，香脆、爽口的榨菜就被愛買白酒的“千億基金經理”劉彥春看上了。

　　根據景順長城基金釋出的公告，劉彥春管理的景順長城新興成長和景順長城鼎益分別獲配涪陵榨菜595.59萬股和297.8萬股，合計賬面價值達到3.42億元。景順長城旗下基金合計認購1488.98萬股，獲配金額接近5億元。

　　眾多公募“哄搶”定增

　　儘管大消費板塊在春節之後表現波動較大，但依舊有資金願意在細分領域精選優質標的，尋找市場中存在的長期阿爾法。隨著消費板塊逐漸回暖，基金經理對消費板塊的投資機會更為重視。

　　近期剛剛完成近33億元定增專案的涪陵榨菜，僅獲配的投資者就多達20家，其中包括多家公募基金。獲配金額排在第一的景順長城基金接近5億元，廣發基金、易方達基金、富國基金、華夏基金、諾德基金、匯添富基金獲配金額均破億元。

　　按照涪陵榨菜的非公開發行股票公告，本次定增股價為33.58元/股。截至5月27日收盤，涪陵榨菜報42.28元/股。自去年7月1日以來，涪陵榨菜近11個月股價最低為35元。如此便宜的定增價格自然吸引了眾多公募基金追捧，其中就有劉彥春管理的景順長城新興成長和景順長城鼎益，兩隻基金認購的賬面價值合計達到3.42億元。

　　“白酒配榨菜”的故事在二級市場也上演了。僅從這次“抄底”行為來看，劉彥春相比其他基金經理更為看好食品飲料行業。而從其過往管理的基金來看，更擅長重倉白酒，且在今年一季度加倉了多隻白酒股。

　　“白酒配榨菜”並不是什麼新鮮詞，此前就有貴州茅臺和涪陵榨菜同創股價新高的行情，業界一度稱二者為消費股最佳搭檔。

　　從參與涪陵榨菜這次定增的公募名單來看，其他一季度重倉了白酒股的基金經理也曾在一季度加倉涪陵榨菜。比如，朱少醒管理的富國天惠，張坤管理的易方達中小盤，袁芳管理的工銀文體產業。今年2月新成立的景順長城成長龍頭，在一季度新進成為前十大流通股股東。

　　消費做底倉風險較低

　　眾多公募私募機構正在追逐食品飲料板塊，從基本面來看，諸如白酒等細分領域在這個大行業裡依舊強勁。東方財富Choice資料顯示，截至5月27日，近一個月來，食品飲料行業上漲10.97%，領跑所有申萬一級行業指數表現。

　　天風證券認為，未來五年是酒企激烈搶奪的視窗期，各大酒企都提出了五年翻番或翻兩番的目標，願景美好。而消費升級是底層支撐，渠道利潤又是核心，所以酒企會透過不斷提價及產品結構升級來維持價的增長，同時不斷下沉及擴張帶來量的增長。

　　西部證券認為，2021年食品飲料板塊春節動銷反饋較好，餐飲產業鏈持續復甦，新消費時代新品牌加速湧現，整體看板塊基本面邊際向上。

　　在新消費趨勢的背景下，速凍食品、乳業、調味品成為眾多機構尋求優質標的的細分領域。西部證券指出，今年一季度，餐飲復甦驅動調味品行業動銷轉好。零售端家庭調味品消費升級驅動終端零售價格帶上移，長期看好基礎調味品量價齊升邏輯，複合調味品行業依舊高景氣，玩家增多後預計進入洗牌期，短期對龍頭業績有所幹擾，長期景氣度依舊。

　　消費加科技也是眾多基金經理離不開的投資話題。景順長城基金經理董晗表示，將重點關注“消費+科技”雙景氣成長行業。

　　“權益投資對我來說就是一個‘打怪升級’的過程，經過前期的踐行和能力圈的拓展，當前自己基本實現了‘三條腿’走路，即新能源車、半導體和TMT等硬科技、消費。”董晗闡釋，透過“三條腿”走路，能夠兼顧高成長與回撤控制，提升投資“價效比”。

　　在董晗看來，對科技股的把握再精準，但相對不確定的屬性決定了科技股的波動會比較大，而投資消費類作為底倉，能一定程度上降低組合回撤。

（文章來源：國際金融報）