來源：學習時報
1938年，毛澤東、張聞天、王稼祥、劉少奇聯名以電報的形式對邊區的貨幣政策提出了6項原則。此封電報被收錄入《毛澤東文集》第二卷，即《邊區的貨幣政策》。其基本觀點為，邊區要有穩定的貨幣政策；邊區紙幣數量要適合市場需求；邊區的紙幣要有準備金；貨幣政策應以對外貿易政策為後盾；財政貨幣政策要著眼於軍費；邊區紙幣幣值應高於偽幣。該電報雖然是向晉察冀邊區負責人發出的，但實際上是中共中央和毛澤東對抗戰時期貨幣金融工作的一個整體的指導意見。
貨幣政策是對敵鬥爭的重要支撐
《邊區的貨幣政策》開宗明義指出：“邊區應有比較穩定的貨幣，以備同日寇作持久的鬥爭”，“邊區軍費浩大，財政貨幣政策應著眼於將來軍費之來源”。實質上，抗日戰爭是中日兩國以經濟為基礎的綜合國力之間的較量，金融作為經濟的血脈，在這場殘酷的較量中對雙方勝負起著重要的作用。全面抗戰爆發後，日寇為了實現其經濟掠奪目的，在佔領區大肆發行偽幣，嚴重破壞中國金融秩序。民族危難之際，中國共產黨及其領導的抗日武裝力量深入敵後，建立抗日根據地，建立抗日民主政權，擔負起領導全民族抗戰的責任。此時，如果沒有正確的貨幣政策，就不能粉碎敵人“以戰養戰”的經濟陰謀；如果沒有正確的貨幣政策，就無法廣泛開展生產運動與經濟建設，從財政經濟上來鞏固與擴大敵後抗日根據地；如果沒有正確的貨幣政策，就無法保障正常的軍費開支，動員一切力量爭取抗戰勝利。這就要求，中國共產黨領導的敵後抗日根據地必須有計劃的與敵人發行偽幣及破壞法幣的政策作鬥爭，在被隔斷的區域設立地方銀行，發行地方紙幣，嚴格檢查和禁止私人操縱金融，擾亂經濟，同日寇進行針鋒相對地鬥爭，避免日寇“在金融上、財政上扼住了中國的咽喉”。
貨幣政策要建立在合理的基礎之上
邊區的紙幣是“抗日的票子”，與日寇毫無價值的偽幣和國民黨通貨膨脹的法幣有著本質的區別，這種區別就體現在貨幣的幣值上。如何實現貨幣幣值穩定，毛澤東提出了以下原則：
一是“邊區的紙幣應該有準備金”。實行準備金制度是近現代貨幣發行的重要前提，也是保證貨幣幣值穩定的重要措施。毛澤東提出了將“貨物，特別是工業品”作為邊區紙幣的第一類準備金。因為戰爭年代，工業品是根據地軍民所急需，人民群眾所關心的不是邊幣能夠換回多少金銀，而是能夠換回多少糧食和日用必需品。這實際上是由“物資本位”替代了傳統意義上的“金銀本位”。偽幣是邊幣的第二類準備金，這是基於將偽幣充當外匯手段的考慮。因為物資要在根據地內外流通，只有保持一定的外匯數量，才能確保邊幣幣值不因商品入超或出超而大幅變動。法幣是邊幣的第三類準備金。抗戰初期，法幣不僅在市場流通中佔優勢地位，而且因其與美元、英鎊掛鉤，幣值相對穩定，因此，將法幣作為第三類準備金對於保證邊幣幣值也起到了重要作用。
二是“邊區應該有適當的對外貿易政策，以作貨幣政策之後盾”。《邊區的貨幣政策》指出，“邊區工業品之來源是日寇佔領地，邊區農業產品之出賣地，亦在日寇佔領區域”。根據地對敵佔區工業品依賴較大，同時，敵佔區對根據地的農產品依賴更大。透過有針對性的雙邊貿易，根據地不僅能夠打破封鎖，換回必需品，而且能夠實現貨幣流通與商品流通的匯流，使根據地金融市場呈現出生動活潑的景象。同時，透過與敵佔區的雙邊貿易，能夠獲取工業品及外匯，充實邊區紙幣的準備金，保障邊區紙幣幣值。
貨幣政策要控制在適度的範圍之中
一是“邊區的紙幣數目，不應超過邊區市場上的需要數量”。毛澤東首先從貨幣流通角度出發，要求按市場規律辦事，即紙幣數量要符合根據地市場流通的需要。如果發行數量超過流通需求，幣值自然會下降；反之，如果發行數量不能滿足流通需求，就會產生通貨緊縮現象。同時，強調要對貨幣發行量進行動態調控，要考慮到受軍事鬥爭影響，“邊區之擴大和縮小之可能”，依據現實對流通中的紙幣進行增發或回收。
二是“邊區紙幣應維持不低於偽幣之比價”。《邊區的貨幣政策》中提到了邊幣、法幣、偽幣、雜幣4種貨幣，實際上指出了抗戰期間存在著“兩國四方”之間的貨幣鬥爭。四方鬥爭的最終走勢是以邊幣的勝利而結束。首先，抗日戰爭是持久戰，最終中國會贏得勝利，因此，偽幣註定失敗。其次，法幣雖然在抗戰初期佔據優勢地位，但透過對國民黨軍隊在華北的軍事失利，國民政府對日寇大量吸收法幣只能被動應對的現實分析，毛澤東得出了“在抗戰最後勝利之前，法幣一定繼續跌價，法幣有逐漸在華北滅跡之可能”的大膽預測。雜幣是在軍閥混戰和地區間經濟發展不平衡等特定歷史條件下的產物，隨著抗戰走向勝利，其退出歷史舞臺是歷史的必然。在指出“兩國四方”貨幣鬥爭最終走勢的情況下，毛澤東再次強調了邊幣要遵循市場流通規律，“如數量過多，亦會跌落”。同時，毛澤東指出貨幣鬥爭的中心問題是“邊區紙幣應維持不低於偽幣之比價”，即一定要保持對敵貨幣鬥爭的優勢，這種優勢的基礎在於實行適度的邊區貨幣政策。
《邊區的貨幣政策》中的基本觀點是一個有機聯絡的整體：穩定的貨幣政策是對敵鬥爭的現實需求。要建立起穩定的貨幣政策就必須做好關鍵環節的工作，即貨幣政策必須建立在合理的基礎之上和控制在適度的範圍之中。合理的基礎是保持幣值穩定，這就要求必須靈活地運用準備金和開展對外貿易；適度的範圍是控制好紙幣發行數量，重點要保持對偽幣比價的優勢。只有建立起穩定的貨幣政策，才能在貨幣鬥爭中靈活應對、贏得主動，避免被敵方貨幣政策牽著鼻子走；才能有序地促進根據地經濟建設，為軍隊提供穩定的物資供應，避免因通貨膨脹或通貨緊縮造成物資短缺。只有保障軍費需求，才能源源不斷地擴大抗日武裝力量，確保根據地的不斷鞏固與發展，同時軍事鬥爭的勝利也為貨幣鬥爭勝利奠定堅實基礎。
《邊區的貨幣政策》對抗戰時期敵後抗日根據地的貨幣政策起到了很強的指導作用，其中蘊含的基本思想歷久彌新，對於做好新時代貨幣金融工作亦有借鑑意義。