百度又在踏入同一條河流？

作者｜洪雨晗

郵箱｜[email protected]月1日，百度釋出了2021年第四季度及全年的財務報告，縱觀一年的財務狀況，可以說，百度又一次站在了業務轉型的關鍵節點上。先看資料，2021年第四季度百度的營收為331億元，同比增長9%，淨利潤達到41億元，同比下滑41%。從2021全年來看，2021年百度的營收為1245億元，同比增長16%，淨利潤188億元，較去年淨利潤降低32億元。百度總體表現高於市場預期，股價也隨之在美股、港股市場上漲。

來源：百度財報過去幾年百度一直強調開啟第二乃至第三增長曲線，力圖打破廣告作為主要營收來源的單一模式，大力發展AI、雲計算、自動駕駛等技術驅動型新業務，百度為凸顯其對新業務的重視，將廣告和該業務板塊在財報中一同計入為“百度核心”，愛奇藝的財務表現則單獨列為一項。可以從細分業務資料看出，雖然新業務增長迅猛，線上營銷業務第四季度增長僅1%，但線上營銷業務仍是百度的主要營收來源。2021年第四季度，百度核心收入為260億元人民幣，同比增長12%，包括線上營銷收入191億元人民幣，同比增長1%，佔總營收的58%；以及非線上營銷收入為69億元人民幣，同比增長63%，佔總營收比例為20%。愛奇藝的收入為74億元人民幣，同比下降1%，佔總收入22%。

來源：百度財報疫情初期，百度的線上營銷業務曾有過一段暴跌的經歷，後來隨著社會經濟的復甦，百度的線上營銷業務高速增長，如今恢復至歷史的高位水平後，線上營銷業務漲不動了，到今年第四季度增速已低至1%。這不是百度一家面臨的問題，近期以網際網路廣告為重要收入來源的公司，位元組、騰訊等都面臨著增速放緩的問題，這也說明網際網路流量紅利確實殆盡，不管疫情影響如何，網際網路廣告的寒冬已然降臨。新業務上百度增長迅速，百度董事長兼CEO李彥宏也在電話會中強調：“非廣告業務強勁增長，特別是智慧雲業務增長迅速。”不過百度在新業務的開支上也非常大，2021年百度核心研發費用為221億元，佔核心收入比例達23%，相較2020年投入的195億元增長26億元，2020年百度核心研發費用佔核心收入該比例為21.4%。很明顯，百度的基本業務結構可以看作是廣告業務收入支撐新業務的技術上的高投入，這是轉型的關鍵，但也意味著，兩邊業務都不能掉鏈子。然而，今天的現狀是，在供血一端，網際網路廣告入冬已經是人盡皆知的事情，而在這次財報看起來較高的增速背後，雲計算和自動駕駛兩個行業所呈現的更大的趨勢，更讓百度的轉型存在隱憂——這次的增長是因為起點就不夠高，還是真的突破了臨界點，是外界猶豫的地方。雲計算是個有明顯先發者優勢特徵的行業，百度作為技術起家的公司卻入局較晚，且遲遲沒有理清相應的人才架構和市場戰略，據IDC釋出的最新資料報告，2021年第三季度阿里雲市場份額為38.24%，位列第一；騰訊雲市場份額為10.92%，位列第二；華為雲市場份額為10.74%，位列第三，而百度智慧雲則以3.97%的市場份額處於雲市場的第二梯隊。從行業資料和近況來看，雲市場“所有玩家一起漲”的掘金潮階段已過，且客戶結構開始變化，增量更多來自傳統行業上雲。

來源：IDC中國這也意味著相應的利潤率的降低，更加謹慎的傳統行業由於覆蓋更廣而可以提供更多可拓展客戶，卻顯然不如網際網路客戶“油水”多，高增長可能並不能帶來利潤的同等增速。而自動駕駛更是一個虧損和營收齊飛的業務，至今依靠自動駕駛本身形成穩定盈利的模式仍未找到。百度在不停的多點開花式開展自動駕駛出租車業務的背後，這些點最終連起來形成可規模化經營的一大片區域的那一天依然遙遠。而集度的成立也說明百度也明白了“造車”是一個將技術商業化的更合理的模式，但相比於不少對手，本來更接近智慧汽車市場的百度，顯然又慢了，再一次從可能的引導者位置變成了一個追隨者，集度的概念車今年將要亮相，明年才可能量產，像可能的補貼減少、缺芯未決的問題在今年會帶來什麼衝擊，都進一步制約著這些新業務的快速自我造血能力。百度把人工智慧和雲業務自稱為“第二增長曲線”，但很明顯，這第二條線的未來很大程度取決於第一條線還能彎多久，而現實情況是網際網路廣告已經短期不可逆的進入寒冬模式，但這一條新曲線“增長”的卻不止是營收，還有成本投入以及對應的虧損，這一季度研發費同比增長了30%，超過了營收增長的速度，利潤也就同比下滑了39%。但轉型的視窗總是短暫的，這次的高增長之後，雲計算和自動駕駛為主的新業務在核心營收中的佔比也依然只到26.5%。從網際網路行業的大環境，到雲計算和自動駕駛的競爭現狀來看，現在顯然不是一個一往無前扭盈為虧的好時候。這一切彷彿百度在移動網際網路到來初期上演的故事的又一種翻版，緩慢的抉擇，擰巴的業務互補關係，和眼看著緩緩關上的大門，百度要第二次踏入同一條河流麼？