我們開始買基金的時候，更多是從行業角度出發的，判斷哪個行業好，預測哪個未來熱度高，就去尋找選擇對應的基金。
但這樣做了不久就會發現，未來的市場和行業是難以預測的，再加上，稍微上漲一些就急著獲利了結，或者跌一點就慌亂贖回，其實賺不到什麼錢。
其實從長期來看，能讓我們賺到錢的產品不一定是短期業績特別亮眼的，而是能有穩定可持續的收益的產品。而這樣的產品更適合作為我們基金組合中的底倉基金，長期持有。
那麼哪些基金適合作為底倉基金？
一、均衡風格基金
什麼是均衡風格的基金？從基金風格上來理解，就是兼顧了成長和價值兩種策略， 可以是靠選股，價值屬性和成長屬性兼備；也可以是靠配置，成長股和價值股搭配。從行業配置上理解，均衡風格不會過度集中在特定行業，而是做到全市場選股。均衡型風格的基金經理往往不去盲目賭行業風口，而是對行業進行均衡配置，並且透過對行內各個公司的深度研究自下而上精選個股。
均衡風格基金作為底倉有什麼優勢？
A股一直都是風格切換和行業輪動比較快的市場。近年來中小創、漂亮50、科創板、白酒、半導體、新能源、有色等板塊依次登場。2019年至今，在流動性驅動全球資產價格上漲的大背景下，股市輪動特徵更加明顯，從大票到小票、從上游到下游。所以，基金行業往往很容易出現所謂的“冠軍魔咒”：單一年度的業績冠軍往往是在某一年押注對了某一個風格，但在第二年未必能繼續押對注，導致第二年業績大機率不如上一年，以至於形成很大的業績反差。
因此，重倉某些行業的基金更適合階段性的配置，而能夠長期持有的基金，其實主要還是以均衡風格為主。因此，均衡型的基金，也被認為是最適合作為權益基金底倉進行穩定配置。
二、FOF基金
我們都知道“雞蛋不要放在同一個籃子裡”，其本質是透過分散投資來進行風險管理，“東邊不亮西邊亮”，博取一個終歸有所得的穩健回報——這是一種“均衡”的思維方式，而一個健康的投資賬戶，不能缺少“均衡”這個元素。
除了單隻的均衡風格的基金，我們也可以選擇一攬子基金產品——FOF基金，來實現底倉的均衡穩健。
FOF有什麼運作特點？
風險的二次分散
股票是持有上市公司股權最直接的方式，FOF與之相比有兩層提煉：第一層是我們熟悉的公募基金產品，透過全市場的基金公司等專業資產管理機構對股票進行篩選，構成一個組合，以基金的形式使投資者間接持有企業股權。專業機構研究團隊的深度行業認知、基金經理的選股能力、成熟管理人的市場敏感度都是相較於普通投資者自己持有股票，更能創造出超額收益的原因。基於長期深度研究的專業篩選，不在單一/少量個股上暴露，已經為基金持有人實現了一輪風險分散。
第二層FOF做的事是在全市場的基金中選擇一個組合，進行大類資產、投資策略、基金管理人層面的篩選，分散集中在單一資產類別、投資能力圈、風格偏好的風險，更多一層保障。
波動率的平滑
FOF的投資目標是持續創造相對穩健的超額收益，FOF基金指數收益曲線相對股票指數、基金指數都更加平滑。
但其實FOF的投資難度很大，在根據宏觀環境判定大類資產的配置比例之後，還需要根據收益目標選擇適合的配置策略，更重要的是在運作期間根據市場變化時刻動態調整前兩者，比如在股票資產表現不佳時調增債券型基金佔比、減少股票型基金佔比；市場風格切換或者行業輪動過程中，適時調整核心資產的風格偏重、增減衛星資產的行業配比。。。。。。總體追求在產品預期收益目標水平上下實現均衡穩健的持續增長。
應對“基金賺淨值、基民不賺錢”
基金可能出現淨值增長、但投資者由於沒有完整持有整個淨值變化的過程而無法獲取相同的收益的情況，究其原因是持有期頻繁的追漲殺跌造成的。
FOF產品的特性可以說是直擊這個痛點，再添一層篩選的意義在於財富管理專業化分工的進一步細化，分工最佳化效率。隨著公募基金的爆發式增長，投資者面對目前全市場8000多隻公募產品難免陷入眼花繚亂的境地，透過專業團隊對基金的篩選，優中選優之後，由於持有FOF體驗感的提高，更加利於投資者完整獲取基金選股的超額收益。
三、寬基指數基金
在投資底倉的配置上，寬基指數憑藉其高透明、高分散、低成本等特性脫穎而出。相比主動管理型基金，寬基指數持倉更加分散，可以避免“把雞蛋放在一個籃子裡”，降低偶發的個股“黑天鵝”事件對整個產品收益的影響。
我們評價自己的投資業績的時候，往往會和大盤指數的漲跌幅對比，爭取有穩定的超額收益。而近幾年隨著指數基金產品的創新升級，指數增強產品也逐漸被關注和認可，一個簡單的跑贏大盤指數的方法就是配置大盤指數的指數增強產品，比如滬深300增強。
指數增強基金有哪些優勢？
增強型ETF結合了指數增強基金和ETF基金的兩大優勢，可以實現1+1>2的效果。
第一，從收益來看，相比普通的指數基金，基金公司的主動管理能力幫助客戶獲取超越指數的阿爾法收益。市場下跌時，防禦性強，大機率比指數跌得少；市場上漲時，大機率比指數漲得多。
第二，從持倉透明度來看，相較於主動管理型基金，指數的成分股公開透明，增強型ETF力爭獲得超越指數的收益，跟蹤誤差仍然控制在一定範圍內，仍然是基於指數本身，可以使用基於指數的投資方法和策略。
四、固收+基金
固收+基金設計的初衷，是希望在傳統理財不再保本保收益的大背景下，為投資者提供一個風險收益特徵和理財類似，但收益略高於傳統理財產品的投資選擇，追求的是穩健的絕對收益。
之所以能夠實現這一風險收益特徵，源於固收+策略本身。一般來說，“固收”基金以債券投資為基礎以獲取相對穩健的收益，“+”則是指在債券投資之外，增加一定比例的其他投資，比如股票、可轉債、打新等進行收益增強。這個策略的核心是股債資產從長期看具備負相關性，拿滬深 300 指數和中證全債指數來說，自 2010 年以來，多數年份一個漲一個跌，呈現股債蹺蹺板效應。所以透過股債的組合配置，有助於在投資過程中分散市場風險，降低產品的回撤和波動，達到“減震”的效果。
“固收+”是一種策略，具體反映在產品型別上，主要體現為二級債基或偏債混合型基金。二級債基，一般投資股票資產不超過基金資產的20%。偏債混合型基金的策略空間更靈活一些，產品一般會明確規定股票投資比例上限，比如不超過30%、40%、45%、50%等等，大家可以透過基金合同瞭解產品對各類資產的投資比例。
總結來看，在投資領域，追求極致是危險的，例如追求極致的高收益意味著需要承擔高風險，追求極致的低風險意味著承擔低收益。作為底倉的基金，第一是均衡，第二是業績穩定可持續，而均衡型基金、FOF基金、寬基指數、固收+這些產品大機率會滿足我們的需求。
(文章整理自中信建投財富管理、興證全球基金)