華為營收繼續增長，但是增速正快速縮減，或許四季度停止增長

華為公佈的業績顯示今年前三季度營收同比增長9.9%，淨利潤率為8.0%，在遭受諸多影響因素的情況下依然取得了業績的增長，證明了這家企業具有很強的韌性。

從華為公佈的業績可以看到，2019年上半年、2019年、今年上半年、今年前三季度的營收同比增速分別為23.2%、19.1%、13.1%、9.9%，可見它的營收增速從去年上半年至今一直都在快速下滑。

仔細分析華為今年三季度和去年三季度的業績，據華為公佈的2019年上半年、前三季度的營收可以推算得出它2019年三季度的營收為2095億元；今年三季度的營收為2173億元，今年三季度的營收增速僅有3.7%。

可見華為今年三季度的營收同比增速縮減得更是非常厲害，按照這樣的趨勢發展，或許四季度的營收將很難取得增長。

導致如此結果在於華為的幾項業務都因晶片供應的問題影響發展。首先是華為最大的業務--手機業務受到的影響最大，去年四季度谷歌停止向華為授權GMS服務，今年9月14日後臺積電無法再為華為代工晶片，聯發科等晶片企業又無法向華為供應晶片，這導致華為將只能依靠現有的晶片庫存維持手機業務的運作。

由於這些因素的影響，從去年三季度開始，華為手機在海外市場的銷量就持續萎縮；今年四季度由於晶片供應的問題，華為手機在國內市場的銷量也有可能出現萎縮。

華為的第二大業務是通訊裝置業務，受眾所周知的因素所影響，目前歐洲多國已宣佈不採用華為的5G裝置，這直接導致華為從今年2月份至今僅獲得一份5G裝置訂單，它的通訊裝置業務主要依靠國內市場。

目前通訊裝置業務依靠國內龐大的市場還能維持較好的運作，目前已建成60萬座5G基站，佔全球5G基站的數量過半，華為在國內5G裝置市場獲得了過半數的份額，但是隨著國內的5G基站建設提早完成今年全年的計劃，四季度國內市場恐怕無法給華為帶來更多的收入。

手機業務和通訊裝置業務佔它的營收超過九成，綜合上述，這兩項業務今年四季度都可能面臨巨大的阻力，而從三季度的情況來看它的營收增速已縮減到3.7%，四季度的營收停止增長將是大機率事件。

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