智通財經APP獲悉，天風證券釋出研究報告稱，科銳國際(300662.SZ)20Q4收入+24%，經調整淨利潤+67%，技術驅動龍頭成長。預計21至22年淨利潤分別為2.5/3.2億，對應PE分別為45x/35x，維持“買入”評級。
天風證券指出，科銳國際是靈工賽道A股稀缺標的，短期強生控股重組落地、疊加boss直聘上市利好賽道發展，天風證券認為，長期技術驅動公司垂直升級、產業互聯互通，利好公司未來發展。
天風證券主要觀點如下：
投資建議：公司為 公司釋出業績快報，預計20年實現營收39.4億，同比增長9.9%。實現歸母淨利潤1.86億，同增22.0%。剔除非經常性損益3725萬和員工股權激勵成本2503萬後，同增25.5%。
其中，單Q4實現營收12.0億，Q1/Q2/Q3/Q4營收同增15%/-4%/4%/24%。實現歸母淨利潤5202萬，Q1/Q2/Q3/Q4歸母淨利同增4%/22%/19%/39%。剔除非經常性損益和員工股權激勵成本後，Q1/Q2/Q3/Q4同增-20%/43%/23%/82%。
20Q2疫情緩和以來，靈活用工收入增速持續提階，大客戶驅動模式下，下游需求旺盛持續拉動交付放量。短期來看，20H1低基數下，21H1彈性較大。長期來看，按現有業務空間，公司目標2026年靈工在崗人數20-30萬，其中65%內生35%外延，廣闊天地龍頭成長可期。
穩增長賽道關注頭部公司內部交付能力和組織效率的提升。科銳19年來各產品線全流程深度垂直升級，前店後廠模式&管理精細化，夯實中後臺助力前臺高成長。同時積極聚焦五大商圈，聚合區域內政府合作伙伴資源。人才資料庫規模持續增長，顆粒度進一步精細化。後續定增落地加大技術投入，禾蛙眾包平臺打通產業資源，值得期待。
風險提示：行業政策變動風險，疫情反覆風險，定增落地不及預期風險