新華社北京2月6日電（中國證券報記者昝秀麗）中國證監會2月5日訊息，經國務院同意，中國證監會正式批覆深圳證券交易所合併主機板與中小板。
（圖片說明）資料圖，新華社發
證監會指出，合併深交所主機板與中小板是全面深化資本市場改革的一項重要舉措，將指導深交所整合主機板與中小板制度規則，做好監管銜接，對發行上市、市場產品、指數名稱等進行適應性調整，做好技術系統改造和測試，確保平穩落地。
專家認為，深交所主機板與中小板合併，不會加速市場擴容，兩板股票估值和流動性不會有大的變化，也不會弱化資本市場服務中小企業的功能。
（小標題）維護市場穩定執行
中國證券報記者瞭解到，合併深交所主機板與中小板的總體安排是“兩個統一、四個不變”。“兩個統一”是指統一主機板與中小板的業務規則，統一執行監管模式。“四個不變”是指板塊合併後發行上市條件不變，投資者門檻不變，交易機制不變，證券程式碼及簡稱不變。合併後深交所主機板仍然實行核准制，沒有降低上市門檻，也沒有新增上市通道，不會直接導致市場短期內加速擴容。
中國證券報記者從接近監管部門人士處獲悉，證監會將堅持穩中求進工作總基調，堅持系統觀念，會同滬深交易所採取多項措施，維護市場穩定執行。
一是按照市場化、法治化的原則，依法依規開展稽核註冊工作，切實把好市場“入口關”，從源頭上提升上市公司質量。二是落實“零容忍”要求，嚴厲打擊各類違法違規行為，持續加大對欺詐發行、財務造假等惡性違法犯罪案件的打擊力度。三是大力推動長期資金入市，加快構建長期資金“願意來、留得住”的市場環境、壯大專業資產管理機構力量，大力發展權益類基金產品，持續推動各類中長期資金積極配置資本市場。四是充分考慮市場承受能力，科學把握投融資平衡。
（小標題）兩板股票估值不會有大變化
截至2021年1月底，深市主機板有468家上市公司，平均市盈率為21.74倍。中小板有1000家上市公司，平均市盈率為36.34倍。
分析人士表示，不論是同一個交易所各板塊之間，還是同一個板塊內部，由於企業規模、行業型別、盈利能力、成長特性、投資者預期不同等因素，企業估值水平都存在一定差異，主機板和中小板上市公司平均市盈率差異主要是由於行業型別、成長特性等結構性差異所致。一般來說，新興行業估值高於傳統行業，以同類行業比較，雙方估值趨同。
兩板合併不改變投資者門檻和交易機制。對投資者的交易方式和交易習慣不會產生直接影響。因此，在基本面沒有明顯改變的情況下，股票之間的流動性和估值水平不會有大的變化。
上述分析人士指出，兩板合併不會改變市場執行的基礎邏輯和總體趨勢。深交所將對個股異常波動情況予以重點監控，依法從嚴監管，維護正常交易秩序，確保市場穩定執行。
（小標題）服務中小企業功能不斷增強
2021年證監會系統工作會議指出，為穩步推進全市場註冊制改革積極創造條件。那麼，深交所主機板與中小板合併是否意味著全市場註冊制將很快實施？
分析人士指出，股票發行註冊制改革是一項系統工程，涉及發行上市、保薦、交易、退市、投資者保護等一系列關鍵制度改革。目前，科創板、創業板試點註冊制已取得較好效果，各方面總體認可。但也要看到，註冊制試點的時間還不長，相關制度安排尚未經歷完整市場週期和監管閉環的檢驗，有些制度還需要不斷磨合和最佳化。因此，在全市場推行股票發行註冊制不能過於理想化，也不能急於求成。
“資本市場對中小企業的服務功能不會因為這次兩板合併而削弱，實際上是在不斷增強。”分析人士指出，在深交所主機板與中小板合併後，發行上市條件、投資者適當性要求等保持不變。深市將形成以主機板、創業板為主體的市場格局，為處在不同發展階段的中小企業提供融資服務。深市主機板重點支援相對成熟的企業融資發展，創業板主要服務成長型創新創業企業。深交所還將採取再融資和併購重組市場化改革、豐富產品體系、最佳化改進服務等措施支援中小企業做優做強。（完）