2月18日，全國股轉公司董事長、北交所董事長徐明在“2022新三板、北交所新聞媒體座談會”上介紹了未來一段時期北交所和新三板建設發展的主要思路。
徐明指出，建設發展北交所和新三板的總體思路是“質量並重、兩端發力、內外協同、遠近結合、服務興市、科技鋪路”；採取“總體規劃、分步實施、穩步推進”的實施路徑。在這一過程中，要做好“四個堅持”，即堅持錯位發展、堅持一體發展、堅持創新發展及堅持協同發展。
同日，北交所官網釋出《北交所、新三板2021年市場改革發展報告》，報告顯示，北交所與新三板改革取得突破性成效，市場服務中小企業和實體經濟高質量發展的能力顯著增強。
改革取得突破性成效
剛剛過去的2021年，是北交所和新三板改革發展歷史上極具重要意義的一年。
截至2021年底，北交所上市公司達到82家，戰略新興產業、先進製造業、現代服務業等佔比87%，經營業績突出、創新能力較強；新三板掛牌公司6932家，符合北交所上市財務條件的掛牌公司超過千家。全市場累計783家公司獲評專精特新“小巨人”，59家成長為“單項冠軍”，2017年以來65家公司獲得國家科學技術獎，市場服務創新型中小企業的聚集效應初步形成，服務創新驅動發展、經濟轉型升級等國家戰略的功能更加凸顯。
改革宣佈以來，掛牌申報數量同比增長46%；新增上市輔導的掛牌公司中，近九成計劃申報北交所。2021年市場分層過程中，96%符合條件的基礎層公司申請進入創新層，為分層制度實施以來最高水平。全年有3家公司提交科創板和創業板轉板申請，3家公司透過區域市場綠色通道快速完成新三板掛牌。
2021年全市場發行598次，合計融資281億元。其中，41家公司公開發行融資75億元，已有2家北交所上市公司啟動再融資，持續滿足企業大額高效融資需求；532家公司完成定向發行557次，融資206億元，其中自辦發行122次，融資10億元，全年擬定向發行募集金額同比增長55%，小額、快速、按需融資功能進一步發揮。宣佈設立北交所以來，公開發行效率顯著提升，股票認購倍數翻倍；定向發行結構最佳化，外部投資者認購金額佔比提高16個百分點。
2021年市場交易額2815億元，同比增長1.17倍。北交所引領示範作用顯著，開市以來日均成交額較改革前精選層增長3倍，日均換手率1.8%，整體年化換手率為434%，符合中小市值股票流動性特徵；股票全年平均漲幅達99%，平均市盈率47倍；市場深度增加，交易成本降低，價格韌性增強，交易質量明顯最佳化。創新層和基礎層獲得有效帶動，全年成交同比增長20%，10只指數全部上漲，估值定價能力得到改善。
截至2021年末，全市場投資者超476萬，同比增長1.9倍；百餘隻公募基金入市交易，8只新設主題基金全部超募，社保基金、QFII均已進場，機構投資者加速佈局，奠定了市場長期投資、價值投資邏輯基礎。全國已有19省相關地市加大對企業上市掛牌獎補力度，各地政府從培訓培育等多維度為創新型中小企業登陸北交所和新三板創造條件、全方位服務。
下一步建設發展思路
對於如何界定創新型中小企業，徐明表示，相較發展成熟的大型企業，我國創新型中小企業主要具有七項特徵：創新動力更高、人才知識依賴度更高、成長潛力更高、創新模式多元、行業分佈多元、風險特徵更突出、區域分佈相對集中。
徐明強調，在創新型中小企業識別過程中，須釐清“兩組關係”，即與“專精特新”的關係、與“硬科技”“三創四新”的關係。此外，他從創新型中小企業聚集地、特色制度功能示範地、良好資本市場文化涵養地、“投早投小投新”生態策源地共四個維度闡釋對“主陣地”的理解。
在多層次資本市場全面深化改革大局下，北交所與新三板堅持特色就是生命力的發展理念，構建了全鏈條服務創新型中小企業的資本市場體系。
對此，徐明認為，在建設發展北交所和新三板的過程中，要做好以下“四個堅持”：
一是堅持錯位發展。堅守市場定位，聚焦“更早、更小、更新”，充分體現市場包容性和精準性，與資本市場其他板塊錯位分工、有機聯絡，合力服務經濟高質量發展。一方面，兼顧不同行業、不同型別、不同特徵的創新型中小企業，拓展數量規模，初步形成創新型中小企業集聚，豐富企業結構，圍繞中小企業特色產業鏈、供應鏈和價值鍊形成多元結構板塊。另一方面，做好互聯互通。切實發揮承上啟下功能，持續落實好與滬深市場、區域性股權市場的聯通機制。
二是堅持一體發展。讓處於不同發展階段、擁有不同發展需求的創新型中小企業在各層次中找準位置，順暢、高效遞進發展。北交所融資、併購、交易等各方面功能要做強，發揮好“龍頭”撬動和“反哺”作用；創新層、基礎層要做細、做活，持續平衡企業掛牌成本收益。要以註冊制改革為切入，不斷完善掛牌、分層、上市等制度，促進形成內部一以貫之、預期性強的准入體系。
三是堅持創新發展。在資本市場發展一般規律基礎上，立足自身發展規律和需求，加大制度、產品和工具創新力度。結合創新型中小企業對外融資、資產組合需求特點，持續構建工具豐富、機制多樣、兼顧市場效率與風險約束的融資併購制度體系。結合不同層級市場的差異化需求和股權分散度基礎，完善各有側重、機制多元的交易制度體系，進一步提升市場流動性和估值定價能力。適配市場規模建設，構建北交所指數及產品體系，逐步打造創新型中小企業“晴雨表”。
四是堅持協同發展。系統謀劃市場發展與國家重大戰略協同，拓寬市場發展的政策空間。持續推動營造良好的創新型中小企業掛牌上市政策、政務、輿論環境。加大力度引入各類專業機構。持續完善主辦券商制度，引導中介機構更多開展全鏈條、全生命週期業務，培育一批專注於創新型中小企業的精品中介。支援商業銀行為創新型中小企業開展各類投貸業務，為市場匯聚更多信貸普惠金融政策。持續夯實市場發展法治基礎，加強投資者權益保護，強化司法保障。
來源：21世紀經濟報道