法巴：下調中芯(0981.HK)合理值至14.3港元 評級減持

巴發表報告表示，下調中芯國際(0981.HK)每股合理值至14.3港元，以反映美國對中芯出口部分裝置、配件及原物料的進一步限制，該合理值相當於其2021年預測市帳率為1倍。

該行預期，中芯未來五年收入及盈利年複合增長率分別為7%及10%，認為即使中芯基本面不樂觀，但該股的交易價格可能會繼續高於該行公平值估計，主因該行對短期利好因素(如額外的代工具體扶持政策等)，看得要比市場更為保守。維持對中芯減持評級。