基金經理“減負”進行時 或進一步提升基民持基體驗

  進入2023年後,基金經理人事變更不斷,其中不乏一些知名基金經理。據統計,2023年來,已有455只基金(同一基金不同份額分開計算)發生基金經理變更事項,涉及有21家基金公司出現旗下基金經理離任,40家基金公司旗下新聘基金經理。

  對於基金經理的“減負”,一般分為兩種情況:

  一是卸任目前部分在管產品的基金經理。例如2月3日信達澳亞基金髮布旗下基金信澳先進智造的基金經理變更公告稱,馮明遠因內部調整卸任該產品基金經理,由齊興方獨自管理;

  二是在管產品增聘基金經理共同管理,例如1月4日興證全球基金髮布興全合潤混合基金經理變更公告,增聘葉峰為基金經理與謝治宇共同管理該基金。

  基金經理“一拖多”現象普遍

  目前,在基金業規模迅速擴容、產品上新節奏加快的背景下,一名基金經理旗下有多隻基金已是行業普遍現象,其中在在明星基金經理行列裡尤為明顯。

  Choice資料顯示,目前在管產品數量最多的基金經理是易方達的楊康,其目前在管基金產品多達25只(同一基金不同份額合併計算)。

  上文中提到的馮明遠除此次卸任的基金外仍有7只在管基金,同樣在2023年2月“減負”的鵬華基金王宗合、前海開源基金曲揚目前仍剩8只在管基金產品(同一基金不同份額合併計算)。

  另外,葛蘭、張坤、丘棟榮、謝治宇等知名基金經理均存在“一託多”現象。

  公募人才相對短缺,是基金經理普遍“一拖多”的主要原因之一。近年來基金數量迅速擴容,但基金經理數量的增長卻並未“跟上腳步”。據iFind資料,截止2022年12月30日,全市場基金經理3281人,公募基金產品則超過萬隻,每名基金經理平均需要管理超3只產品。

  另一方面,從基金公司的角度來看,基金公司也需要藉助知名基金經理的人氣來吸引更多的資金,從而進一步提升公司規模。

  “一拖多”基金收益並不理想

  但是,基金經理“一拖多”也是有著一定的弊端,若“一拖多”的基金持倉不雷同,則可能會過多影響基金經理的精力;若持倉雷同,又會導致基金產品個人風格佔比過重等現象出現,多個基金產品“一榮俱榮,一損俱損”。

  通常來說,基金經理“一拖多”對指數、固收類基金產品的影響不大。但對於主動權益基金來講,若管理產品覆蓋面廣、投資範圍大、總體規模較大,則會非常考驗基金經理的投研能力,且基金經理也會面臨較大的管理壓力,雖不一定會對基金收益造成較大影響,但也可能導致基金淨值不夠穩定。

  例如前海開源基金的曲揚,因其管理的基金產品涉及人工智慧、醫療、稀缺資源等多個產業及賽道,所以一度被稱為“全能選手”。

  但到了大環境整體不佳的2022年,其管理的一眾基金慘遭“滑鐵盧”,其中前海開源醫療健康淨值跌幅更是超過38%。部分基金在兩年維度的基金排名中更是達到了墊底的存在。

基金經理“減負”進行時 或進一步提升基民持基體驗

基金經理“減負”進行時 或進一步提升基民持基體驗

  (資料來源:東方財富Choice)

  大幅的回撤,也是讓基民的持倉體驗十分不友好,在前海開源醫療健康基金的討論區中,一半是罵聲,另一半也是罵聲。

基金經理“減負”進行時 或進一步提升基民持基體驗

  基金產品業績跌幅較大,也導致了基金規模大幅縮水。Wind資料顯示,2021年二季度末,曲揚管理規模曾達到600億元,而截至2022年末,曲揚規模為281.79億元,與高峰相比已減少超過了50%。

  不只是曲揚,被稱為“醫藥女神”的葛蘭跨行業管理的中歐研究精選混合自2021年3月成立至今淨值跌幅在25%左右,其規模也是自成立初開始逐步減少(A類份額規模從成立初期的21.54億降至2022年末的12.98億;C類份額規模從成立初期的20.76億降至2022年末的9.15億)。

  另外,銀華基金的基金經理李曉星在2022年參與管理10只基金產品,基金持倉雷同,根據基金產品季報十大重倉股前五名出現較高的重複率,主要集中於貴州茅臺、瀘州老窖、寧德時代、比亞迪、紫光國微等標的。這10只產品在2022年“一損俱損”,除了當年新成立的兩隻產品,其他產品年內單位淨值大多下跌超過20%,全年虧損合計超百億。諸多持有人淨值損失慘重。

基金經理“減負”進行時 或進一步提升基民持基體驗

  (資料來源:東方財富Choice)

  “減負”有利於基金業健康發展

  Wind資料顯示,今年以來已有455只基金(同一基金不同份額分開計算)發生基金經理變更事項。無論是增聘新的基金經理還是卸任部分在管產品,對於基金經理而言都是一種“減負”。

  對於基金公司而言,過多的依靠明星基金經理的“吸金效應”來吸引資金提升公司規模,反而可能會由於基金產品淨值的下跌造成規模下降,又過多的消耗了明星基金經理的光環,最終事與願違、南轅北轍。

  對於基金經理而言,“減負”有利於其在管理基金上更加聚焦,“專一”才會使得自身在投研道路上更加精進。

  對於廣大基民而言,基金經理“減負”將會使其能夠更好地的管理基金,維持基金長期穩健運作與淨值的平滑走勢,從而獲得更好的收益,進一步提升持有體驗。

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