最近市場調整,賺錢效應比較差,手中若有較多閒置資金,不妨在穩健的固收產品上進行配置。
規則略有調整,老使用者也可投資穩贏人生30天的產品。工作日產品額度比較緊張,一般15點後會放出。雙休日額度很充足。
週三,各有一隻轉債申購及上市。
一
3月24日利民轉債上市
利民股份可轉債3月24日(週三)上市,中籤率0.0098%,頂格申購9.8%機率中1籤,一簽難求。
轉債溢價率3.94%,合理估值111-113元。股東配售比例33.1%,上市價格由市場決定,恭喜中籤的投資者。
1
基本面
正股主營農藥(獸藥)原藥、製劑的研發、生產和銷售。近年來業績快速增長,毛利率穩定,現金流較充裕。2020年三季報淨利潤同比增長80.26%。
公司是國內最大的殺菌劑生產企業之一,擁有領先工藝,是國際標準參與者和國家標準制定者。每年上半年為農藥銷售旺季,疊加近期化工產品漲價,公司業務有望繼續保持較高的增速。
正股基本面較好,估值合理,近期大盤震盪調整,正股走勢較強,溢價率縮小,送給投資者一個大紅包。
2
轉債條款
目前轉債評級較低中性,到期年化收益率2.25%,下修條款適中(85%),PB2.16,下修空間大。
3
策略與建議
農化類轉債近期強勢,正股基本面較好,預計給的溢價較高。公司業績成長性突出,內生外延發力,化工板塊景氣度回升,殺菌劑、生物農藥、順週期概念。
綜合評分三星半,質地不錯。風格穩健的投資者可逢高止盈。近期轉債市場回暖,若看好正股的話,也可繼續持有。
可參考華寶條件單:新上市的轉債如何自動賣出
化學制劑類轉債比較:
二
正丹轉債打新申購
正丹股份可轉債3月24日(週三)打新申購,創業板轉債,若持有正股,謹慎配售。
1
基本面
正股基本面較差,估值偏高。近年來業績持續下滑,毛利率下降,近期現金流較充裕。2020年三季報淨利潤同比下降37.05%。根據芝士財富(掃下圖的二維碼可體驗)資料分析,公司毛利率較低,短期有管理層減持。業績評分零星。
公司主營高階環保新材料和特種精細化學品碳九芳烴的研發、生產和銷售,產品包括偏苯三酸酐及其下游偏苯三酸三辛酯,在增塑劑、塗料、樹脂和絕緣材料等行業中廣泛應用,客戶包括LG化學、花王、聯成化學、中油等國際化工巨頭。
公司在行業內有著良好的品牌形象和美譽度,產品質量出眾,技術水平領先。公司的新材料產品,具有高安全性、高效能、高附加值的特點,有望替代傳統低端、低環保效能材料,並改善民生消費品的質量和環保程度,不過公司盈利能力較差,發展壯大尚需時日。行業地位評分零星。
2
轉債條款
債券評級較低AA-,到期年化收益率3.93%,下修條款寬鬆(90%),PB2.66,下修空間大,有回售保護。評級條款評分半星。
3
轉債估值
目前轉債大幅折價,正股股性活躍,今年累計5次20%封板,規模小,易被炒作,可能成妖,有破發風險,化工化纖、環保新材料概念。題材評分一星。主觀評分半星。
化工類轉債比較:
4
申購策略
綜合評分兩星,謹慎申購該轉債。無網下申購,發行規模較小,預計中籤率較低。祝大家好運!
特別宣告:以上觀點僅供參考,不構成投資建議
相關指標說明:
基本面指標考察公司主營業務與財務指標,公司未來的發展前景。
轉債條款指標針對轉債的評級、到期價值、下修、回售條件等進行評估。
轉債估值指標結合轉債當前溢價情況、同類轉債對比、市場環境等因素評估。
申購策略包括:
申購長持:幾乎不會破發,基本面好,值得長期持有,達到強贖價後才考慮賣出
申購:破發機率較低,基本面較好或有一定題材,可以申購,上市後逢高止盈
不建議:破發機率大,基本面較差,不值得申購
四星以上為優質轉債
兩星以下為質地較差的轉債