觀點地產網 融信與股東見面的地點，仍然定在了上海虹橋世界中心。
6月4日，融信中國總裁餘麗娟攜管理層召開了股東大會。“每次來的人都不多，融信好像也沒有太多對問題的準備”，一位參會股東這樣描述。
但管理層每個問題簡短回應的背後都包括了很多理由，比如盈利空間和土地儲備。
儘管現場參會人數不多，但股東此前的焦點仍然在於融信在杭州土拍上豪擲142億斬獲的7宗地塊。不少股東擔心融信的算帳本，也不乏有力挺融信的股東持續看好。
顯然，上海中興路一號專案的影響依然存在，股東的擔心不無道理。從杭州土地的成交情況來看，此次融信競得的7宗地塊均達到上限價，其中有6宗地要求自持，個別專案自持比例達29%，且均是"限價盤"。而從權益金額看，融信此次杭州拿地的142億元，已佔2020年全年權益拿地金額的50%。
而實際上，融信所拿的杭州土地專案利潤水平並不高。曾有機構人士對其拿下的杭政儲出[2021]6號地塊進行測算後稱，“該專案的稅後淨利潤率僅在1.65%左右。”同時，與融信在杭州聯合拿了4宗地的濱江集團也曾公開表示，杭州的土地努力做到1%-2%的淨利潤水平。
對此，融信的管理層則顯得比較淡定，向參會股東回應：“拿地比較中性，只是獲得了想要得到的土地，基本達到上半年的量。”
淡定的回應或許源於十足的信心。有媒體也曾援引融信內部人士說法，“杭州雖然利潤空間較小，但能夠實現快速週轉，因此並不會對整體利潤帶來太大影響。”他進一步解釋稱，“公司在杭州口碑相對較好，融資成本大約在4%左右，拿地後5-7個月可以實現開盤銷售，最快6個月可以實現現金流回正。”
可見，高能級城市安全性高，成了行業的普遍共識。“在目前的環境下，不確定性因素比較大，所以我們公司這幾年還是拿一二線（城市的地）。”融信董事會主席歐宗洪曾在業績會上解釋稱，“相對來說，毛利率會低一點，但是安全性會高”。
即便如此，2020年財報上顯示出的毛利率斷崖式下跌，仍然成為投資者心頭難解的焦慮來源。融信去年錄得毛利率11%，不到2019年同期的一半（24.24%）。該公司同時，也先後被標普、惠譽下調評級。
此前，歐宗洪也曾就集團的毛利率水平做出解釋，“2020年毛利率應該是一個見底的過程，2021年逐步回升，大體上會到13%到15%之間。”
在本次股東會上，利潤問題依然被提及。據參會股東向觀點地產新媒體轉述，融信管理層介紹稱，目前集團已售未結的專案毛利大概在13%-15%之間，今年的結轉情況預估在500個億左右。
然而，耗資數百億拿地的融信，目前的股票市值並不及百億港元，這與其拿地的大手筆形成鮮明對比。於是，有參會投資者向融信管理層詢問，面對公司目前的市盈率，是否有選擇騰挪資金用於回購以進行提升的打算？據查詢，截至6月4日收盤，融信中國的市盈率顯示為3.07倍。
會上，管理層對此同樣做出較為簡短的回應稱，股價實際上很大程度與經營有關，公司的資金有一定的分配比例，目前以經營為主，專案的利潤也持動態發展。
信奉“愛拼才會贏”的閩系房企，融信或許是其中一個典型代表。不可忽視的是，相比處在債務危機中的房企來說，融信曾宣佈“三道紅線”指標已成功降至“綠檔”。
另一方面，也許，這是股東與融信最後一次在虹橋世界中心見面的大會了。在去年年底，融信表示2021年集團將搬遷至位於七寶的融信·上坤中心，目前的總部大樓虹橋世界中心將被拋售予綠地50%的股權。
同樣於2020年底，歐宗洪在一次內部會議上對高管說，融信可能是第一批走出危機的房企之一。