日前，矩陣縱橫設計股份有限公司（以下簡稱“矩陣股份”）更新了招股書（上會稿）。
作為一家空間設計、軟裝陳設公司，矩陣股份近幾年業績快速增長，且毛利率高於同行業可比公司。
但紅星資本局注意到，矩陣股份招股書申報稿與上會稿資料存在差異。此外，目前房地產行業景氣度下降，公司多名客戶已出現債務違約，應收賬款存在壞債風險。
圖據東方IC
兩份招股書資料打架
毛利率遠超同行
矩陣股份此次IPO擬登陸創業板，發行新股數量不超過3000萬股，佔發行後總股本比例不低於25%。預計融資金額8.84億元，保薦機構長江證券。
招股書（上會稿）顯示，2019年-2021年（報告期），矩陣股份業績穩步增長，各期營收分別為4.57億元、6.12億元、8.86億元，歸母淨利潤分別為1.23億元、1.60億元、2.20億元，扣非歸母淨利潤分別為1.18億元、1.50億元、2.17億元，經營性現金流分別為1.48億元、1.67億元、1.31億元。
但紅星資本局注意到，公司招股書（申報稿）顯示，2019、2020年，矩陣股份歸母淨利潤分別為1.53億元、1.93億元，扣非歸母淨利潤分別為1.49億元、1.82億元。
兩份招股書中，矩陣股份2019、2020年淨利潤及歸母淨利潤資料相差數千萬元。
矩陣股份主營業務為空間設計與軟裝陳設業務，主要服務的專案類別為住宅地產的售樓處、樣板間等空間領域。在非住宅領域，公司業務涵蓋辦公、酒店、文化場館等業態領域。
招股書顯示，報告期各期，矩陣股份綜合毛利率分別為51.95%、50.05%及49.59%，呈下滑趨勢。
具體來看，公司空間設計業務毛利率分別70.03%、68.59%、66.85%，軟裝陳設業務毛利率分別為36.33%、36.26%、31.03%，均持續下滑。
但對比來看，矩陣股份綜合毛利率仍然高於同行業可比公司，主要因為空間設計業務毛利率遠高於同行。
矩陣股份指出，與傑恩設計、尤安設計、霍普股份相比，公司設計業務毛利率較高，主要因為公司所從事的地產售樓處、樣板間等空間設計，設計面積較小、專案執行週期較短，因此週轉率較高，使得相應產出效率及利潤率更高。而且公司是行業內一流的設計公司，設計收費水平及利潤率更高。
應收賬款餘額快速增長
多名客戶現債務違約，存壞賬風險
作為一家設計公司，矩陣股份的發展自然也受到房地產企業經營情況的影響。
招股書顯示，2018-2021年，矩陣股份應收賬款及壞賬準備快速增長。報告期各期末，公司合併財務報表應收賬款賬面餘額分別為6625.58萬元、9780.08萬元、1.44億元、3.26億元；壞賬準備分別為366.97萬元、927.63萬元、1824.46萬元、6388.15萬元。
同時，報告期內，矩陣股份賬齡在1年以內的應收賬款佔比呈下降趨勢，賬齡在1年以上的應收賬款佔比有所上升，賬齡結構有所拉長。截至2021年年末，公司賬齡在1年以上應收賬款（含合同資產）的金額為8689.37萬元，佔比達24.82%。
另一方面，近年來房地產企業集中暴雷，在矩陣股份的客戶中，目前已知出現公開市場債務違約或其他違約的公司有：藍光發展、泰禾集團、中國恆大、華夏幸福、泛海控股、中國奧園、佳兆業集團、花樣年控股、世茂集團、蘇寧置業集團有限公司、天洋集團、祥生控股集團、陽光城。
報告期內，矩陣股份來自上述客戶的合計收入分別為2183.66萬元、6736.87萬元、5352.36萬元，佔報告期各期銷售收入的比例分別為4.78%、11.00%、6.04%。
截至2021年年底，矩陣股份來自上述客戶的應收賬款餘額、應收賬款淨值、在手訂單金額分別為2502.86萬元、0萬元、3,504.37萬元，佔比分別為7.68%、0.00%、5.48%。
這增加了矩陣股份應收賬款的壞賬風險，如果公司客戶中出現更多的債務違約等情形，也會進一步拖累公司業績。
矩陣股份能否成功上市，紅星資本局將持續關注。
紅星新聞 記者 俞瑤 陶玥陽
責編 任志江
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