智通財經APP訊，鑫鉑股份（003038.SZ）在12月3日接受調研時表示，目前第一梯隊的光伏鋁型材邊框企業相對來說比較集中，產能相差不大。公司的中長期規劃藉助資本市場，透過提高成本控制和管理水平，在光伏鋁邊框市場做到20%以上的市場佔有率，做細分行業的龍頭。
募投專案預計年底全部達產，明年預計產能達到近20萬噸。公司已披露非公開發行預案，擬募集7.8億元，募投專案為年產10萬噸光伏鋁部件專案和補充流動資金，後續會根據下游客戶的需求，將進一步規劃和擴張產能。
關於光伏鋁型材的市場規模，目前1GW的元件所需的鋁型材重量約在6,500噸左右，今年光伏元件的出貨量大約在170-180GW，對鋁邊框的市場需求量也就是100-130萬噸左右。隨著今年國家出臺“雙碳”目標後，給新能源光伏行業帶來重大利好，對公司生產的鋁部件及鋁型材的需求量也會逐年增長。預計2022-2025年全球光伏裝機規模分別為220、280、330、380GW，對鋁邊框的需求逐年增加。
關於原材料價格上漲，公司採購鋁棒需要結合庫存和資金的情況制定採購計劃，存在一定的時間差，在鋁錠價格快速增長的情況下，存在一定的風險敞口。公司董事會審議通過了《關於開展期貨套期保值業務的議案》，為應對鋁錠價大幅上漲的風險，公司擬利用境內期貨市場進行風險控制。鋁型材行業內從原材料鋁棒的採購定價到產品的銷售定價普遍採取“鋁錠的市場公開價格+加工費”的定價模式，本行業主要是收取加工費的方式進行盈利，鋁錠價格的波動對行業內企業的加工費影響較小。雖然光伏鋁邊框的加工費整體上這幾年呈下跌的趨勢，目前的價格基本上處於相對穩定的階段，公司認為未來再繼續下跌的空間不大。
具體問答實錄如下：
問：今年光伏鋁型材的市場規模？
答：目前1GW的元件所需的鋁型材重量約在6,500噸左右，今年光伏元件的出貨量大約在170-180GW，對鋁邊框的市場需求量也就是100-130萬噸左右。隨著今年國家出臺“雙碳”目標後，給新能源光伏行業帶來重大利好，對公司生產的鋁部件及鋁型材的需求量也會逐年增長。預計2022-2025年全球光伏裝機規模分別為220、280、330、380GW，對鋁邊框的需求逐年增加。
問：目前的產能情況如何？擴產計劃？如何保證產能利用率？
答：募投專案預計年底全部達產，明年預計產能達到近20萬噸。公司已披露非公開發行預案，擬募集7.8億元，募投專案為年產10萬噸光伏鋁部件專案和補充流動資金，後續會根據下游客戶的需求，將進一步規劃和擴張產能。公司在擴產前，都對主要客戶進行了調研，瞭解他們的配套供應商的需求，結合公司目前的產能、產品質量和服務水平，制定的擴產計劃。同時，公司也在不斷開拓新能源光伏客戶，透過廣覆蓋來保證產能利用率。
問：應用於光伏領域的工業鋁型材和工業鋁部件的差異？
答：鋁部件產品是將鋁型材經精鋸、衝壓、CNC加工中心及表面處理等工藝進一步加工後，可直接用於產品組裝的鋁製品零部件或產品，工序增加，加工費也相對較高。
問：行業的競爭壁壘在哪？
答：對於新進入者，主要為技術壁壘，下游不同產品及用途對於鋁型材的合金配方、生產裝置等均有差異化的要求，尤其是在合金配方、製造技術、工藝流程最佳化、經驗等方面需要長時間的積累和嘗試，對於新進入者的產品技術水平、研發配合能力、成品率等方面提出較高的要求。對於建築鋁型材廠家轉型做光伏鋁邊框，這裡面涉及到兩個門檻，第一個就是它的裝置，用於做建築型材的擠壓裝置相對來說精度不高，它在轉型的過程當中就需要新建產能；第二個就是在它的後道的表面處理工藝上，建築鋁型材的表面處理一般是表面噴塗工藝，光伏鋁型材基本上都是氧化工藝。這兩種表面處理工藝是不同的。
問：貴公司與同行業的優勢體現在哪？
答：公司的主要優勢是全流程生產、一體化供應的優勢和成本控制的優勢，公司已經建立了一整套從原材料研發、模具設計與製造、生產加工、表面處理至精加工工藝的完整工業生產體系；公司在生產過程中透過資料化的精細管理，控制各環節的成品率，有效的實現生產成本的管控，成本優勢保證了競爭過程中公司能夠充分應對下游客戶的降本需求。
問：公司的工業型材的下游客戶除了新能源光伏行業外，其他主要是什麼行業？
答：主要為軌道交通和汽車輕量化，主要客戶有康尼機電(全國軌道交通自動門系統製造業單項冠軍企業)、今創集團(全國軌道交通內裝飾產品製造業單項冠軍企業)、無錫宏宇(比亞迪、宇通客車、金龍客車的鋁部件主要供應商)，其中康尼機電和今創集團均為A股上市公司。
問：原材料的價格上漲對我們的影響，如何應對？
答：公司採購模式主要採用“以銷定產、以產定採”的模式，其中鋁棒的定價模式採用“公開市場鋁錠價格+鋁棒加工費”的方式；公司產品銷售採用“公開市場鋁錠價格+加工費”的定價模式，鋁型材銷售價格會跟隨鋁錠價格上漲而提升。公司採購鋁棒需要結合庫存和資金的情況制定採購計劃，存在一定的時間差，在鋁錠價格快速增長的情況下，存在一定的風險敞口。公司董事會審議通過了《關於開展期貨套期保值業務的議案》，為應對鋁錠價大幅上漲的風險，公司擬利用境內期貨市場進行風險控制。
問：目前，光伏鋁邊框的競爭格局是什麼情況？公司的中長遠規劃如何？
答：目前第一梯隊的光伏鋁型材邊框企業主要有中信渤海鋁業控股有限公司、永臻科技股份有限公司、營口昌泰鋁材有限公司和鑫鉑股份，相對來說比較集中一點，產能相差不大。公司的中長期規劃藉助資本市場，透過提高成本控制和管理水平，在光伏鋁邊框市場做到20%以上的市場佔有率，做細分行業的龍頭。透過不斷提高盈利能力，以良好的業績和長期投資價值來回饋投資者。
問：貴公司怎麼看待鋁邊框的替代風險？
答：我們認為，綜合近年來我國光伏行業的發展應用，鋁合金在眾多結構材料中脫穎而出，顯示出鋁合金的絕對優勢，資產保值增值效果明顯，這是光伏行業發展需求的選擇，也是經歷過大量實踐的最優結構材料方案，鋁合金邊框依然是光伏元件的最佳搭檔。因此，我們覺得鋁邊框被替代的風險不大。
問：鋁錠價漲跌對鋁邊框的加工費的影響？未來加工費的走勢情況如何？
答：鋁型材行業內從原材料鋁棒的採購定價到產品的銷售定價普遍採取“鋁錠的市場公開價格+加工費”的定價模式，本行業主要是收取加工費的方式進行盈利，鋁錠價格的波動對行業內企業的加工費影響較小。雖然光伏鋁邊框的加工費整體上這幾年呈下跌的趨勢，目前的價格基本上處於相對穩定的階段，我們認為未來再繼續下跌的空間不大。
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