本文轉自：證券時報網
經歷了2021年以來深度調整後，抄底網際網路股票似乎成了各路資金的一致動作。
3月3日，安聯投資、瑞銀等海外巨頭公佈了旗下A股基金最新持倉，今年1月，兩大巨頭均對其持倉作出明顯調整，安聯投資減持了多隻新能源股，傳統金融股獲其關注。瑞銀調倉幅度更大，旗下瑞銀中國精選股票基金1月份翻倍增持騰訊，傳統金融股則被其減持。
實際上，近期多個投資大佬對網際網路板塊表示看好，巴菲特的黃金搭檔——芒格在一年一度的Daily Journal股東會上曾表示看好阿里巴巴和中國資產，素有“中國巴菲特”之稱的段永平近期也再次加倉騰訊控股。
分析認為，當前網際網路面臨的政策壓力與2012年的白酒類似，監管政策是重點，同時，網際網路行業與當年的白酒行業一樣面臨行業內部的危機。但除了政策，網際網路企業內生的增長動力是決定其長期發展前景的關鍵因素，網際網路企業需要積極尋找新的發展方向，政策鼓勵的業務領域可能是重要的方向。
瑞銀翻倍增持騰訊
除了知名投資人段永平喊話加倉騰訊，海外資管巨頭也有大動作。
3月3日，第三大海外中國股票基金——瑞銀（盧森堡）中國精選股票基金公佈截至2022年1月底的前十大重倉股。1月份期間，該基金大幅加倉了騰訊控股，增持幅度達100%，最新持倉市值為7.37億美元，網易、阿里巴巴等持倉未變。
招商銀行H股、中國平安、港交所等傳統金融股被減持，減持幅度分別為7.04%、10.94%、6.8%。
受A股核心資產回撥以及網際網路股票深度調整影響，瑞銀（盧森堡）中國精選股票基金2021年虧損25.9%，在所有海外中國股票基金中，虧損幅度較大，甚至跑輸對標指數。今年以來，瑞銀（盧森堡）中國精選股票基金仍在繼續虧損，虧損幅度達6.62%。
與此同時，基金規模也在縮減，此前瑞銀（盧森堡）中國精選股票基金曾是第一大中國股票基金，規模超百億美元，目前規模為73億美元。
為何此時瑞銀大幅抄底騰訊等網際網路股票？瑞銀資產管理新興市場與亞太股市主管黃義旗表示，一些網際網路公司由於受到政策監管和增長放緩的影響，短期仍然會受到承壓。不過相比較美國的一些大型科技公司而言，中國的大型科技公司股價已具有吸引力。當前可能還不是追求行業貝塔收益的合適時機，不過仍看好一些具有長期競爭力的網際網路公司的投資機會。
投資大佬紛紛抄底網際網路
2月28日，在騰訊控股逼近前期最低價之際，知名投資人段永平再度出手，發文稱，低過我上次買的價錢了，明天再買點。在評論中，段永平附上了自己的下單記錄，設定價格為53.5美元價格，預計成交總金額為535萬美元。
值得注意的是，這已經不是段永平第一次出手抄底網際網路了。2021年8月3日，騰訊股價大跌，最高跌幅超10%，距離773港元的高點跌近40%。隨後，8月4日，段永平在個人的賬號上宣佈自己已經少量買入騰訊，並表示：如果再跌的話，會買入更多。
在震盪了幾天後，騰訊股價重回跌勢。2021年8月18日，段永平再次發文稱買了點騰訊和阿里。不過相比段第一次建倉，這次他出手後，騰訊並未結束調整。
段永平曾在雪球賬號上表示自己雖然有一個騰訊高管的球友，但在投資前並沒有和騰訊內人士交流接觸，真正驅動他投資的原因，是騰訊的商業護城河。
對於遊戲領域，段永平認為，遊戲最根本的東西實際上是消費時間同時獲得快樂。網路遊戲對大多數人來說，是價效比最高的獲取簡單快樂的辦法。
段永平表示，好的遊戲絕對是好生意。但一般的遊戲未必是。好的遊戲公司絕對是那些有護城河的公司，但大部分遊戲公司是沒有護城河的。很少遊戲公司賺錢，但賺錢的遊戲公司可以賺很多的。
而在段永平抄底的前夕，巴菲特黃金搭檔芒格也再次出手增持了阿里巴巴。自去年一季度起，芒格旗下的Daily Journal便持續建倉阿里。截至去年9月底，Daily Journal持有約30.2萬股阿里美股ADS，較6月底持倉大增約13.6萬股，持倉股份大增逾八成。至四季度，持倉量達到了60萬股，較9月底翻倍。
今年2月17日，芒格在一年一度的Daily Journal股東會上又表達了對阿里巴巴和中國資產的看好。
對於為何看好中國，芒格表示：“中國是一個現代化的大國。它有如此龐大的人口，過去30年實現瞭如此巨大的現代化，我們在中國投資了一些資金，理由是在企業實力和證券價格方面，我們在中國可以獲得的價值比在美國要多。”
另外，芒格還回答了為什麼要加倉阿里巴巴。芒格的觀點是，阿里巴巴競爭力很強，即便在競爭激烈的零售領域也有極佳競爭力。“投資阿里巴巴是讓我感到舒適的投資決策。”
安聯投資減持“寧王”
因重倉寧德時代，近幾年，安聯投資旗下中國股票基金持續取得優異表現，但自2021年12月後，隨著寧德時代等新能源股票調整，安聯神州A股基金表現比較平淡，2021年總體收益為1.85%，2022年以來收益轉負，截至目前的收益為-8.17%。
2022年開年遭遇較大回撤，安聯神州A股基金積極調整其持倉。1月份期間，基金對其重倉的部分新能源股票進行了減持，寧德時代、恩捷股份等均在減持名單中，其中寧德時代被減持10.56%股份，恩捷股份被減持12.23%股份。
與此同時，中信證券、招商銀行等傳統金融股獲得增持，中信證券增持幅度達15.29%，招商銀行為10.1%，而網際網路金融龍頭——東方財富被減持14.78%股份。
實際上，安聯神州A股基金減持新能源股票已有一段時間，去年下半年以來，寧德時代、恩捷股份等持續被減持。
國內公募基金也在小幅減持了新能源。據興業證券統計，自去年12月以來新能源板塊持續下跌，公募基金在前期逆勢加倉，而自1月以來持倉有所回落。
趙詣、林森等頂流基金經理近期公佈的持倉情況也顯示，部分新能源產業鏈個股被減持。在基金四季報中，趙詣曾透露其對光伏和新能源車等行業的看法。對於光伏行業，趙詣認為，目前來看，上游矽料價格開始出現鬆動，其餘環節開始出現價格的下跌，從基本面來看，產業各環節之間繼續存在博弈的情況，考慮到股價已經跑在了基本面的前面，在估值已經很高的情況下，價效比相對較差，只能以更長的時間維度來選擇具有核心競爭力的企業。
對於新能源車，趙詣表示，仍然屬於確定性和增長速度都是非常高的板塊，整個電池產業鏈龍頭企業的排產仍處於較高水平，隨著一線企業的產能陸續擴出來，一季度排產仍在環比提升。
不過考慮到進入明年，各環節產能開始陸續釋放，供需的平衡也將開始陸續扭轉，而對於今年轉型新能源的企業也面臨業績兌現的問題，趙詣認為，從板塊的角度會出現分化，考慮到電池環節處於多應用共振的情況，因此需要選擇有核心競爭力的公司。
編輯：萬健禕
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