業績變臉、上市遇挫,跨境電商至暗時刻仍在,致歐科技前路未卜

本文來源:時代財經 作者:武佩璇

經歷財務資料過期被迫中止、主動叫停上市後,跨境出口電商致歐家居科技股份有限公司(以下簡稱“致歐科技”)再度向IPO發起衝刺。

近日,深交所官網顯示,致歐科技主動申請恢復上市稽核程式。此前1月份時,致歐科技申請了中止上市。僅一個月的時間,致歐科技速度很快。

業績變臉、上市遇挫,跨境電商至暗時刻仍在,致歐科技前路未卜

圖片來源:視覺中國

據招股書顯示,致歐科技主要從事家居產品的研發和銷售,是全球知名的網際網路家居品牌商。除此之外,致歐科技還是一家跨境電商企業,背靠“跨境巨頭”安克創新(300866.SZ)。

致歐科技首次申請上市是在2021年6月29日,彼時中國的跨境電商正在經歷亞馬遜“關店潮”,這一波清理使得亞馬遜平臺上的中國賣家遭受巨大損失。

在這個時機選擇上市,致歐科技可謂“非常勇敢”,但尚不得知這個選擇是否正確。

業績變臉,市場佔有率低

2018年-2021年上半年,致歐科技的營收和淨利潤都逐年上升,但利潤率卻在2021年上半年急速下滑。

2018年-2020年,致歐科技的營收分別是15.95億、23.26億和39.71億,對應的歸母淨利潤為0.41億、1.08億和3.8億元。時代財經測算其這三年的淨利潤率,分別是2.5%、4.6%和9.6%。

然而到了2021年上半年,致歐科技的營收和歸母淨利潤則是31.99億和1.4億,對應的淨利潤率降至4.3%,相比2020年腰斬,甚至不如2019年。

按照其披露的財務資料,淨利潤率下降的其中一個原因是其銷售費用的增加。2020年,其銷售費用是8.23億元,而2021年僅上半年,銷售費用升至7.04億元。

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圖片來源:致歐科技招股書

此外,致歐科技的發貨模式有平臺代發和自營自發兩種模式,但不論是哪種模式,報告期內,運輸費用佔收入的比例較高,且改善困難。

平臺代發模式下的運費率在2018年-2021上半年分別是24.08%、24.99%、23.6%、23.5%;自發模式的運費率則分別為13.79%、15.26%、16.47%和16.92%。

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圖片來源:致歐科技招股書

物流成本高居不下,影響了淨利潤率,而建立自有物流體系時間漫長,無法在短時間內改變。

致歐科技顯然看到了這點,根據其招股書,此次致歐科技擬募集資金14.86億元,分別投入到建設研發設計中心、擴建倉儲物流專案、建設鄭州總部運營中心以及補充流動資金,其中投入最大的是倉儲物流體系的擴建,擬投入資金5.17億元。

但自從2021年的亞馬遜風波之後,店鋪是否合規經營、外部營商環境有否出現變化則成為了跨境電商平臺最大的風險。證監會亦十分關注這個問題,在問詢中,仔細詢問了致歐科技在海外的經營狀況。

根據問詢回覆,致歐科技在亞馬遜共有12個店鋪,報告期內不存在被動關閉店鋪的情況,也不存在因虛假評論而被平臺處罰的情況。

除此之外,致歐科技在招股書表示,自己在美國、法國、英國等亞馬遜平臺上排名靠前,稱自己是全球知名品牌。但根據問詢函的回覆,致歐科技2018年-2020年在歐洲的市場佔有率分別是0.25%、0.31%和1.33%;在美國市場的市佔率更低,僅有0.1%。

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圖片來源:第一輪問詢

除了一波三折的上市歷程,自由物流體系尚在建設,市場佔有率也無法凸顯其“知名”,後續的“造血能力”有待考驗……致歐科技在經營方面的挑戰還有很多。

2月17日,時代財經與致歐科技取得聯絡,但未就相關問題得到有效回覆。

股價慘淡,融資卻火熱

A股中,致歐科技的同類企業有很多,其中安克創新與其關係深厚。

安克創新早在2018年時就“下注”致歐科技,根據招股書,安克創新一共投資了6548萬元,成為致歐科技的第二大股東,持股比例為9.15%。

安克創新是國內跨境電商巨頭,也是首家獨立上市的跨境電商企業。在2021年跨境電商的“至暗時刻”,與被“封店潮”波及的天澤資訊(300209.SZ)等上市公司相比,安克創新更為穩定。

根據財報,安克創新2021年前三季度的營收及利潤都有大幅增長,營業收入同比增長39.99%;歸母淨利潤同比上升21.17%。在去年8月份的一次投資者問答中,安克創新就明確表示,公司堅持合規經營,目前未受到“亞馬遜風波”影響。

另外幾家企業就不那麼幸運了,與安可創新齊名的“有棵樹”母公司天澤資訊就在近日釋出業績預告稱,2021年預計淨虧損18-25億元,原因就是因為受亞馬遜平臺政策環境變化、歐美市場競爭態勢激烈等影響,公司本年度跨境電商經營業績出現大幅下滑。

天澤資訊此前曾公告稱,有多家店鋪被封,正在申訴。

2月18日,天澤資訊證券部工作人員告訴時代財經,目前還沒有解封店鋪的相關進展,還在申訴中。對於跨境電商業務的未來發展,其表示可以關注公司的年報。

此外,星徽股份(300464.SZ)受到旗下深圳市澤寶創新技術有限公司“亞馬遜封號”事件影響,2021年預計虧損12.4億至14.2億元,消費電子板塊的收入同比下降了46%。

除了業績,這些跨境電商平臺的股價表現也並不如意。

天澤資訊的股價從2020年7月份的21元一路下跌,2021年8月跌到只剩4.89元,此後才慢慢回升,截至2022年2月18日,天擇資訊的收盤價為6.15元。

星徽股份的情況也不樂觀,股價從2021年中的19.43元,降至如今的6.95元。

安克創新雖然業績未受影響,但股價也從2021年中的178.78元降至如今的94.8元。

但對比二級市場的落寞,跨境電商品牌在一級市場的融資相當火熱,並且從業人員也對行業抱有信心。

2月18日,深圳一家跨境電商公司負責運營工作的人員對時代財經表示,公司的店鋪雖然安全,但是經營受到了很大影響,2021年下半年的營業收入同比下滑了10%左右。

可是其對公司發展仍比較樂觀,“公司管理層還是很有信心,經常跟我們說2022年會更好,我們覺得針對一些不規範賣家的處罰能維護行業。”他還透露,公司近期也在操作融資的事項。

根據網經社釋出的2021年中國跨境電商投融資資料報告,2021年跨境電商融資事件數77起,同比增長133.33%;融資總金額207億元,同比去年同期70.9億元上升191.96%。

而從時間上來看,2021年6月共有10起投融資案例,排名年度第一,7月、11月、12月並列,皆為9起。

風波之下,也蘊藏著機會。

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