南方基金駱帥：選擇績優公司長期持有

　　原標題：南方基金駱帥：選擇績優公司長期持有 來源：中國證券報·中證網

　　8月25日，在“建行·中證報金牛基金巡講”首場直播中，南方基金執行董事、基金經理駱帥表示，市場估值快速拉昇階段已經結束，接下來，指數將呈現震盪向上走勢。長期來看，中國市場有巨大吸引力。

　　談到具體板塊，駱帥認為，消費和醫藥板塊長期將獲得較好回報，消費、先進製造業板塊的一些細分領域具有較高性價比和投資價值。此外，5G應用及物業管理板塊值得重點關注和深入挖掘。對於投資者來說，可以選擇績優公司長期持有或找一些持倉均衡的基金長期定投。

　　指數或震盪向上

　　駱帥表示，中國很容易誕生增長空間大的公司，中國一些新興產業走在世界前列，蘊含非常重要的機會。此外，龐大的工程師群體也為產業發展提供了大量人才儲備，這些都成為吸引外資的重要因素。

　　具體到A股市場，駱帥認為，今年以來流動性寬鬆推升市場整體估值水平。估值快速拉昇階段已經結束，指數將呈現震盪向上走勢。

　　對於港股市場，駱帥表示，港股能起到一定分散風險的作用，會在港股市場中自下而上尋找股票，關注港股獨特標的，即A股沒有的標的以及消費行業的龍頭公司，從中選擇優秀公司。

　　對於普通投資者而言，市場目前缺乏投資主線，熱點快速輪換，投資者不要盲從熱點，這樣成功率較低。最好的投資策略是選擇一些持倉均衡的基金，或對於長期看好的板塊和公司堅定持有。

　　在他看來，基金定投是非常好的理財方式，對於一次性買入的投資者來說，要根據自身風險偏好來買入。

　　消費、先進製造行業部分細分領域價效比高

　　面對醫藥和科技板塊的高估值，駱帥表示，醫藥和科技行業本質上都是科技驅動，是供給推動需求。這兩個板塊會階段性出現較高估值，之後需要一段時間的業績增長去消化高估值，但不同行業和板塊消化的時間不同，如果業績不達預期，估值會出現短期壓縮。不過，今年部分板塊和個股的高估值還是有一定業績支撐的，對此不必過分擔心。

　　從投資角度來看，消費、醫療、科技和先進製造板塊長期具備較高的複合收益率。從投資價效比來看，消費、先進製造業板塊的一些細分領域具有較高性價比和投資價值。而消費和醫藥板塊競爭格局好、需求多，長期看會獲得良好回報。科技股波動較大，需要甄別對待。

　　對於大金融板塊，駱帥認為，金融板塊的估值彈性越來越小。隨著經濟轉型，更多社會價值創造來自非金融領域，整個金融板塊長期複合收益率不會特別高。對於券商板塊，他表示，券商板塊的波動性較高，從長期角度來看，券商領域還沒有一個可以碾壓對手的行業龍頭公司，行業格局相對不穩定，會選擇競爭格局更清晰的領域佈局。

　　此外，值得深入挖掘的兩個板塊，一是5G的應用。隨著網速提高和應用場景擴大，軟體和網際網路層面會誕生較好的產品和公司。自動駕駛領域也會產生很多想象不到的應用場景；二是物業管理板塊。地產行業存在頭部化傾向，龍頭企業增速較快，但目前很難成為市場主角，走勢是階段性的。但地產板塊的物業管理領域波動較小，龍頭公司增長穩健不受政策影響，這一領域值得深入挖掘。