“價值投資的反面教材”
“大塊頭有大智慧”，近期以來，A股市場以中國電建等為代表的中字基建頭藍籌頻頻異動，成功在“新光半”的成長風格中脫穎而出，不少相關上市公司不僅跑贏上證指數，二級市場估值也是迭創新高。
其實，回顧以往中字頭板塊的歷史，中國中車等也曾是人人追捧的市場龍頭，基建、核電和高鐵等這些也都是對外名片，稱之為國內真正的核心資產也不為過，但短暫過度投機導致泡沫刺破，疊加石化雙雄上市後萎靡不振的二級市場走勢，導致近些年來市場資金對其長期帶有偏見。
在央企持續改革的背景下，絕大部分中字頭公司大都質地優良，碳中和遠景目標下不少相關公司也依靠自身的技術、資金和規模等優勢，也開始擁抱新產業，想象空間也是不是沒有；但還是未能改變以往刻板印象，不僅機構不關注，連散戶投資者也是避之不及，客觀存在估值修復需求。
從資料來看，8月份以來專項債發行近期明顯提速。截至8月底，年內新增專項債發行約1.8萬億，其中8月發行了接近0.5萬億，8月單月的發行量佔前八個月發行總額近30?專項債發行出現了明顯提速，財政擴投資的預期也得到強化。
從訊息面催化上看，善於創造軟環境，持續完善法治環境，適度超前進行基礎設施建設成為板塊持續走強的支撐邏輯。
基建概念名單
整體來看，基建投資作為跨週期調節工具之一，在出口放緩、房產收縮和消費未有明星改善的背景下，有望登上舞臺。而中字頭基建板塊歷經長期橫盤後，相比高高在上的鋰電和光伏等板塊，估值低、業績好、板塊容量也夠大，仍不失為值得關注的賽道之一，最後附上相關概念名單，僅交流探討之用。
中國中鐵：滾動市盈率6
全球第二大建築工程承包商，中報歸母淨利潤130億元，同比上升11?主營業務以鐵路等基礎設施建設業務為核心，造橋打隧道是其強項，房地產開發業務增長速度也較快，旗下的子公司中鐵資源，擁有境內外5座現代化礦山，資源品種覆蓋銅、鈷、鉬、鉛、鋅等品種的精礦、陰極銅和氫氧化鈷。
中國交建：滾動市盈率7
國際工程領先承包商，上半年公司歸母淨利潤97億元，同比上升90?主營基建設計、基建建設、疏浚和裝備製造業務，雖說鐵路建設佔營收比例較低，但已佔據國內鐵路企業對外承包工程的三分之一，擁有全球最大的集裝箱起重機制造和國內規模第一段疏浚船隊，在港口碼頭、高速公路、橋樑隧道的施工技術方面居世界前列。
中國建築：滾動市盈率4
國內建築施工行業龍頭，全球最大的工程承包商，公司半年報歸母淨利潤256億元，同比上升29?主業以房屋建築工程、基礎設施建設和房地產開發等為主，業務領域均衡全面,地域廣泛,運營穩健，已在房屋建築板塊具有絕對競爭優勢。
中國鐵建：滾動市盈率5
全球工程承包商龍頭之一，連續多年位居全球最大工程承包商前三位，上半年公司實現歸母淨利潤123億元，同比上升32?主業以在中低速磁浮領域以檢索分析為基礎，在F型導軌、軌道梁、接觸網等15個技術分支，構建了中低速磁懸浮技術領域專利組合，在高原、高寒、高速鐵路設計施工技術已經穩居世界領先水平。
中國電建：滾動市盈率13
新能源基建領域龍頭，國內水利水電、風電、光伏建設技術標準與規程規範的主要編制修訂單位、行業的領先者，中報歸母淨利潤45億元，同比上升16?主業以水電規劃設計為核心，在水利水電規劃設計、施工管理和技術水平達到世界一流，水利電力建設一體化能力和業績位居全球第一。
中國中冶：滾動市盈率11
全球最大的冶金建設承包商，鎳鈷鋰銅資源開發具備完整產業鏈，主要經營工程承包、房地產開發、裝備製造及資源開發業務，營收的主力來源是工程承包業務，而資源開發則是當下最具想象空間的所在，旗下擁有瑞木紅土鎳礦，是國內在外最大的有色礦業投資專案，年產金屬鎳3.4萬噸、鈷2941噸。
中國中車：滾動市盈率17
全球軌交裝備製造業龍頭，由南車和北車合併而來，上半年歸母淨利潤39億元，同比上升8?背靠中國中車集團，主營鐵路裝備的研產銷，各類軌道交通裝備實現全面出口，覆蓋全球105個國家和地區，在新產業方面，公司已在機電、風電裝備和新材料等領域進行佈局，風電業務上半年增長速度較快。
中國化學：滾動市盈率16
化工建設領域央企代表，唯一境外合同額超越境內合同額，化學工程領域資質最為齊全的建築企業，中報淨利潤同比增長33?主營業務以化學工程為核心，依託技術+產業的商業模式，逐步向化工新材料、新能源、高階化學品等產業鏈上下游的高附加值的領域拓展，已在內醯胺、己二腈、TDI、多晶矽和有機矽等核心技術方面達到國際先進水平，有望加速價格重估和業務第二曲線增長。
中國核建：滾動市盈率16
核島建設領域龍頭，國核心電工程建造最高水平的代表，中報淨利潤同比上升33?主業以核電工程為核心，業務覆蓋民用和軍用領域，核電建造能力全球領先，在建國內外核電機組共計18臺，其中國內17臺、國外1臺，其中華龍一號已進入批次建設階段。
中材國際：滾動市盈率18
國際水泥工程總承包龍頭，市場佔有率穩居第一，上半年實現淨利同比增長26?公司原本事中材集團旗下，主營水泥技術裝備及工程服務，現已被併入中國建材集團，碳中和預期下，水泥企業排放標準有望推動公司的技改和向水泥運營方向轉型，新投建的分散式光伏發電示範性工程也是想象空間所在。
中鋁國際：滾動市盈率-8
有色工程技術龍頭，中報淨利潤同比增長102?背靠中鋁集團，工程設計及諮詢、工程及施工承包、裝備製造及貿易是驅動發展的業務核心，瀋陽院、貴陽院、長沙院和中色科技均是其子公司，依靠強大的技術和研發實力，設計或承建了國內有色金屬行業80?工程，能為有色金屬產業鏈各個階段提供完整業務鏈綜合工程解決方案。
注意：上述公司根據業績報表等公開資料整理歸納，僅作為分享以及交流學習，不作為買賣依據。
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