麗人麗妝是中國第一批做線上零售服務商的公司，合作品牌超過60個，包括美寶蓮、施華蔻、雪花秀、蘭芝等。
圖片來源：麗人麗妝微信公眾號
記者 |張馨予
9月29日，美妝電商代運營公司麗人麗妝在上交所主機板上市。麗人麗妝發行價為12.23元/股，發行總量為4001萬股，上市首日漲停17.61元/股，目前市值已超過70億元。
麗人麗妝成立於2010年，是中國第一批做線上零售服務商的公司，主要業務是為美妝品牌運營網店，也就是為品牌開設線上專櫃，業內一般稱其為電商代運營公司。麗人麗妝合作的品牌超過60個，包括美寶蓮、施華蔻、雪花秀、蘭芝等。
麗人麗妝創始人及董事長經理黃韜表示，登陸A股市場後，公司將充分發揮其在細分領域中積澱的品牌實力和競爭優勢，實現新的躍升。
麗人麗妝近年業績呈持續增長趨勢，但增速略有下滑。根據麗人麗妝招股書資料，2016年至2019年上半年，公司營收分別實現20.16億元、34.2億元、36.1億元和16.57億元，淨利潤分別實現8070萬元、2.26億元、2.51億元和1.51億元。
麗人麗妝的上市之路有些波折。2016年，麗人麗妝就曾首次向證監會提交招股事，2018年1月證監會公告顯示麗人麗妝首發IPO未獲透過，原因包括業績不穩定、利潤主要來自品牌方返利存在風險等等。
麗人麗妝採用買斷銷售模式，即公司與美妝品牌簽訂銷售協議，以買斷方式向品牌方或其國內總代理採購產品，再透過在電商平臺開設官方旗艦店銷售產品，自負盈虧。
買斷模式關係穩定、貨源牢靠，如果運營得當，營收數字將十分可觀。但這種模式也意味著麗人麗妝將承擔更大的風險，例如對公司資金提出較高要求、有庫存過剩的可能性等等。
麗人麗妝成功上市之前，發審委也曾再次向麗人麗妝提出詢問，主要圍繞其經營模式和盈利模式的可持續性。發審委表示公司從品牌方獲取返利金額較大，要求麗人麗妝說明多個問題，包括公司與各品牌方合作及返利政策是否具備可持續性、公司獲取新品牌合作的能力、報告期內品牌客戶流失的原因等等。
此外，麗人麗妝與阿里巴巴的關係也為外界所關注。招股書顯示，阿里巴巴子公司阿里網路對麗人麗妝的持股比例為19.55%，為其二股東。
麗人麗妝對阿里系平臺高度依賴。根據招股書，2019年上半年，麗人麗妝在天貓的交易業務金額佔總金額的99.95%。黃韜曾在接受介面時尚採訪時表示，“麗人麗妝不僅是依賴天貓，基本上生意全在天貓，我覺得這個沒什麼不好。”
（介面新聞）
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