市場高位震盪 基金止盈還是繼續持有？

　　近期，滬指一路上漲，突破了18年2月以來新高，但是新高轉瞬即逝，隨即迎來震盪行情。不少投資者會糾結行情是到頭了嗎？基金要不要止盈？

　　不少基民就表示，自己買的基金熬了這麼久，好不容易盈利了，這時候就面臨一個問題，該果斷止盈還是繼續持有呢？止盈吧，害怕錯過後市更大的行情。繼續拿著吧，又覺得熬了那麼久賺點錢挺不容易的，不想再跌回去。

　　不管是基金還是股票，都是具有周期性變化的特點的，所以及時止盈和止損是十分重要的。但是我們也要區分投資的方式。一般來說基金定投主要是中長期投資的選擇，在這種情況下，市場波動對於盈利的影響相對來說比較小，如果不是基金處於特殊的上漲階段，那麼在震盪過程中過於糾結止盈是沒有必要的。

　　但是也有很大一部分基金投資者或者是趕上了風口，也或者是這部分基金投資者是想要短期獲利的，那麼對於這部分投資者，短期內的基金漲跌情況影響十分明顯，所以進行止盈比之中長期投資者更為重要。

　　對於他們來說，能夠及時掌握節點將收益落入囊中，避免後期突然的行情下跌，及時止盈對於基金投資也是很關鍵的。

　　賣比買更難，沒有人敢保證自己能賣在最高點，所以止盈是要有策略的。建議投資者選擇適合自己的止盈方法，如果沒有特殊情況的話，要嚴格按照止盈線來，不要貪，有的時候貪婪會讓你失去很多。

　　一、明確止盈的目的

　　提到止盈，想必大家都不陌生，但究竟為何要止盈，是否人人都清楚呢？

　　我們說止盈的目的無非在於三點：一是鎖定盈利，二是防止利潤回吐，三是透過再投入獲取複利。

　　三者之間是遞進關係，並不是因果關係。止盈鎖定盈利是一定的，但若止盈後該基繼續上漲則防止利潤回吐就難以成立，同樣的，若止盈後該基轉為下跌則再投入非但不能擴大盈利反而會加速虧損，此時的複利則是在幫倒忙了。

　　二、判斷要不要止盈

　　賣出，並不是簡單的為了賣而賣。它其實是投資體系的一個環節，並且是和買入綁在一起的。當時你買入是什麼邏輯，後面就會有相應賣出邏輯。如果你是以估值體系作為邏輯，低估時買入，那麼高估時就應該賣出。如果你是以長期持有作為投資體系，那就應該忽略市場短期的波動長期持有。如果你是以大類資產配置作為投資體系，那麼股債就應該配置在合理的比例範圍之內，進行相應的調整。這就需要結合盈利點來判斷。

　　第一，與開始投資時的股市高低因素有關。在股市相對低點投資的，盈利點可以設定高一些，比如15%—20%。反之，盈利點設定低一些，比如10%。PS:內地股市向來慣例是牛短熊長。A股上市公司平均年淨資產收益率中位數是8.65%，建議止盈設定成10%。

　　第二，與投資金額高低有關。金額越高，盈利點設定越低，金額越低，盈利點設定越高。Ps:定投總金額不大的話，不建議止盈，存錢。

　　第三，與基金型別有關。波動越大，止盈點越高，波動越小，止盈點越小。比如某些主題基金，由於波動相對幅度比較大，可以設定止盈點高一些，比如15%-20%。而對於指數基金，跟蹤指數，波動相對小一些，可以設定止盈點低一些，比如10%。

　　賣不賣其實關鍵是看你選的基金是否過硬。你找的人過得硬，基金具備不斷創新高的能力，又能長期持有，就沒有賣的必要。

　　如果想“止盈”並不是不想投資了，而是自己預判市場可能會有調整，想賣出後低位接回，做高拋低吸。那麼這就是看你有沒有這個能力。做這種高拋低吸還是有一定難度的，這要兩次準確預測市場，錯一次都不行。所以這個很簡單，有能力就可以做，沒這個能力就別想這事。

　　對預測市場這種事我們興趣不大，也不建議經常進行這種操作。

　　三、選擇止盈的方法

　　1、目標止盈法：適合全市場基金

　　通常設定一個固定止盈點，在達到目標收益時就賣出。根據市場不同，給出如下兩隻方案。

　　牛市止盈方案：三二一法則，即目標收益率達30%、20%、10%後止盈。

　　簡單來說，當定投收益率達到30%，做第一次止盈，全部贖回(清空)，贖回後重新做第二輪定投；收益率到了20%，做第二次止盈，全部贖回，贖回後做第三輪定投；收益率到了10%，再進行第三次止盈贖回。

　　熊市止盈方案：漫漫熊途中在收益率達到10%止盈。

　　在股市行情不是很好的時候，止盈點可以設定低一些，比如當前震盪市場行情，把止盈點設定為10%，到10%就止盈，然後把贖回資金分成12份，繼續定投。

　　對於基金定投初學者，可以設定一個固定止盈目標，比如10%，目標低一些，比較容易達到，利於堅持定投。達到盈利目標就全部贖回，原有的基金如果業績比較好，可以繼續定投，否則選擇更好的基金重新定投。

　　2、回撤止盈：適合一線藍籌基金

　　這種方法比較適合在牛市行情下進行，可以一定程度上預判牛市的尾聲，從而及時止盈撤出。

　　所謂的回撤率，指的就是一段時間內，價格/淨值/收益從最高點跌到最低點的幅度。

　　你可以把回撤定為5%，如果回撤幅度達到或超過這個比例的時候，就該落袋為安了。

　　回撤止盈策略的好處是可以博取更高的收益空間。

　　比如你原先給自己定的目標是20%，對後市還有盼頭，尚不止盈，而後基金一直高漲到30%，結果連續3日大跌，回撤觸發了5%的底線，那止盈收益為25%，比原先的20%高5個百分點，就有更多的賺頭了。

　　最大的危險也不過是20%跌到15%的收益，這個心理關在一開始你得有準備。

　　回撤止盈策略合適優質的基金，比如50AH、龍頭等藍籌指數或大盤基金，因為這類指數波動比較低，不會輕易觸發回撤底線。

　　而如果換作中小盤指數的話，因波動大很容易就觸發止盈了，反而不合適。

　　3、分批估值法止盈：適合指數基金

　　估值投資法是大部分初學者最先接觸的投資方法，估值越低，說明股價低於實際價值，買入投資價值越高，反之可以作為賣出原則。它的優點是買賣點明確，較低估值的時候買入，正常估值的時候持有，較高估值的時候賣出，缺點則是對產品有一定的要求，比較適合寬基指數，或者比較優秀的指數產品，例如消費、醫藥和科技指數，但是對於一些長期都處於低估值的產品，像是基建指數，很容易吃不到全部利潤，所以估值止盈法是比較適合有一定理財基礎的投資者，還要有一定的耐心，而且止盈的時候要分批進行止盈，避免全部止盈在半山腰。

　　我們投資指數基金的原則是：低估定投，估值正常停止定投，繼續持有估值偏高分批收割，利潤高估分批清倉。

　　估值止盈法的優勢是：規則清晰，操作有原理參照，可爭取比較高的收益。

　　缺點就是你要明白估值的原理，用什麼去考量指數的估值。比如週期指數不合適用PE或PE的百分位做估值，不然就會出錯了，還有百分位的資料選擇也是要考究的。

　　4、恆定市值法止盈：適合成熟市場的基金

　　對於高風險投資，建議本金比例不宜高，可以是十分之一，或五分之一，比如投資美股指數、QDII指數等，其中一部分風險來自於對外圍市場的不瞭解，還有時間差的問題。

　　所以在投資的時候，會建議把市值控制為恆定的比例。

　　假設定投金額達到十分之一(本金5萬)的時候，市值超過5萬，達到6萬，那就收割1萬，把市值控制為5萬，相當於收割利潤。

　　恆定市值止盈策略的優勢是，每一輪的利潤收割相當於逐漸回本，等收割回本金後的就是純收入。

　　缺點就是比較被動，沒法爭取更高的收益，而賬戶始終保留本金，風險高只合適成熟的慢牛市場。

　　總而言之，在買基金之前，我們注重基金長期業績表現，多個維度選出優秀基金，然後堅定投資信念。

　　買之後，我們要有長期投資意識，透過基金定投的方式，耐心投資，等到市場處於狂熱時，不貪婪，分步止盈。

　　（整理自財富號）