12月25日，安徽省通源環境節能股份有限公司（下稱“通源環境”，688679.SH）在科創板上市。公司此前曾於新三板掛牌，後主動終止，此次借科創板註冊制東風轉戰資本市場，當天開盤報18.00元，漲49.38%，市值超過20億。
通源環境是一家專注於固廢汙染阻隔修復、固廢處理處置和水環境修復業務的高新技術企業，2017年至2019年分別實現營收42264.75萬元、59676.49萬元和77381.61萬元，最近三年複合增長率達35.31%。分析認為，科創板上市後，將為公司的高技術、高創新帶來更多展示的機會，為企業快捷募集資金、快速推進科研成果資本化帶來便利。
資本市場助力業務發展
通源環境成立於1999年，是一家專注於固廢汙染阻隔修復、固廢處理處置和水環境修復業務的高新技術企業。此次通源環境首發新股不超過3292.24萬股，佔發行後總股本的25%，擬募集資金4.65億元，主要用於技術中心建設專案和補充流動資金專案。
作為一家科創板上市公司，通源環境2017年度、2018年度和2019年度的研發投入分別為1412.70萬元、2002.25萬元和3087.01萬元，佔營業收入的比例分別為3.34%、3.36%和3.99%。
在科創屬性上，通源環境成立20年來，在技術創新、行業經驗、品牌形象等方面樹立了強勁的競爭優勢，獲得全國、省、市多項科技進步獎項，擁有“博士後科研工作站”、“省認定企業技術中心”、“合肥市技術創新中心”和“合肥市工程技術研究中心”等多個技術中心，先後獲得發明專利及實用新型專利100餘項。
在穩定的研發投入下，公司有多項核心技術已獲得相關專利並已實現產業化，核心技術均應用於公司的主營業務，實現了與產業的深度融合。截至招股說明書籤署日，公司共擁有發明專利18項，實用新型專利97項，為地方政府部門及下屬單位、大型企業等客戶提供集方案設計、裝備研製、專案建設、運營服務為一體的環境整體解決方案。
事實上，構築起通源環境市場競爭優勢的除了核心技術之外，公司的業務資質優勢也是其形成行業壁壘的關鍵因素之一。經過20餘年的發展,通源環境已經形成固廢汙染阻隔修復、固廢處理處置和水環境修復三大業務板塊。而從事這三個領域的經營活動，對企業的資質有一定的要求。
目前通源環境及子公司擁有在固廢汙染和水汙染治理領域的多項核心技術，具備“環保工程專業承包壹級”、“市政公用工程施工總承包貳級”、“機電工程施工總承包貳級”等資質，同時擁有“環境工程（水汙染防治工程、汙染修復工程）專項乙級”、“市政行業（排水工程、給水工程）專業乙級”設計資質。
值得注意的是，登陸資本市場後，通源環境也將獲得更好的助力和發展。據瞭解，公司所處行業及業務開展模式導致資金佔用多，主要包括投標保證金、履約保證金、週轉金、質保金等方面。補充流動資金後，將有效解決公司業務規模增長帶來的資金壓力，提高公司承攬專案的成功率，不斷擴大業務規模和增強技術研發投入，推進公司主營業務快速發展。
全年營收穩中有升
通源環境一直緊密圍繞固廢汙染阻隔修復、固廢處理處置、水環境修復三大業務發展，作為一家國內領先的環境整體解決方案提供商，公司近年來經營業績保持快速發展趨勢，2017年度、2018年度和2019年度，實現營業收入分別為42264.75萬元、59676.49萬元和77381.61萬元，最近三年複合增長率達35.31%。
值得一提的是，上半年在疫情特殊時期，很多環保工程企業面對復工復產困難，上下游相互影響將導致業務受阻，考驗企業的抗風險能力。通源環境也是如此，一季度收入較去年同期相比下降9.44%，歸屬於母公司所有者的淨利潤較上年同期下降17.45%。
不過，2月下旬以來，公司生產經營逐漸恢復正常水平，上半年合同訂單穩定，原材料供應充足。今年前三季度，公司營收恢復上升，較去年同期相比上升1.40%，歸屬於母公司所有者的淨利潤較上年同期上升2.87%。
對於全年情況，公司預計2020年營業收入為7.9億至8.5億，同比變動2.16%至9.86%；預計淨利8071萬至8935萬，同比變動-4.38%至5.85%；預計實現扣除非後歸屬於母公司股東的淨利為8009萬至8885萬，同比變動-4.79%至5.62%。
同樣值得注意的是，疫情對於行業而言，也是危與機並存：近年來，我國環保產業工作力度不斷加大，雖然短期內對企業經營造成不可避免的影響，但是疫情爆發，政府、社會公眾的環境意識以及對城市環衛及垃圾處理的重視度都將進一步提升，有力地拉動環境保護相關產業的市場需求，今後也勢必成為加速成長的領域。
有分析認為，固廢行業近年來景氣度向好，在政策和市場需求的雙向驅動下，有望迎來紅利期。同時，危廢處理作為固廢的細分行業之一，確定性較高。公司透過收購入局危廢處理，尚未形成具體業務，業績或在今後釋放。
持續加大技術研發投入
根據國家統計局資料，全國環境汙染治理總投資從2008年的4937億元增加到2017年的9539億元，年複合增長率為6.81%。而對於企業而言，由於行業細分領域較多，參與者數量眾多，市場集中度不高，未來發展還有更大提升空間。
登陸資本市場，是通源環境轉型升級、開闢融資渠道、開拓營銷市場的有力推手，而如何取得更好的發展成為投資者關心的話題。通源環境董事長楊明在上市儀式上表示，公司未來規劃採取的措施主要有加大研發投入和技術創新、市場開拓和營銷、人才資源計劃以及融資計劃等。
事實上，對於一家科創板企業而言，科研相關工作始終處於首位。楊明表示，公司始終重視技術研發工作，持續加大研發投入和技術創新，購置先進的研發裝置和軟體，引進專業領域高階技術人才，加大在固廢汙染阻隔修復、固廢處理處置和水環境修復領域的研發力度，為公司市場開拓和可持續發展提供有力的技術支撐。而在人才資源上，公司將打造一支高素質的專業人才隊伍。
在市場開拓和營銷上，通源環境以市場為導向，建立科學、高效的整體營銷管理體系，在全國範圍內建立完善的市場營銷體系和隊伍，形成業內一流的市場營銷能力和公司品牌。公司將進一步拓展潛在客戶，實現業務規模的持續增長。在新市場開發中，以現有專案為中心，以技術研發為亮點，吸引新客戶，為業務拓展提供良好基礎。在新開發業務領域，以技術升級帶動營銷，加快新市場開發及業務覆蓋。
通源環境董事長楊明在上市儀式上表示，公司將以上市為契機，借力國家綠色環保產業高質量發展的東風，進一步提高創新力、提升競爭力，用更加優秀的業績回報社會和股東。