財鑫聞丨A股低價潮來襲，能否跟風？低價是假象，補漲才是關鍵
大眾網·海報新聞記者 沈童 濟南報道
自從央行降准以及中央經濟工作會議後，市場情緒明顯好轉，雖然指數維持震盪，漲幅不大，但從每個交易日的漲停板數量就能感受到，盤面個股非常活躍。不僅如此，整體來看，市場呈現出明顯的滯漲股補漲特點，這其中尤其以低價股的補漲更為明顯。
低價股崛起，什麼邏輯？
海報新聞記者整理過往資料發現，從A股歷史來看，共出現過四次市場調整而低價股逆勢上漲的行情，分別在2007年、2010年、2016年和2020年。其中，2007年10月和2010年12月開始的低價股行情發生在牛轉熊的初期，2016年10月和2020年7月開始的低價股行情發生在牛市的中途調整期。而在今年2月底和9月初以及目前階，市場也呈現出明顯的低價股反彈行情。
不難發現，歷史上低價股上漲大多發生在牛市中後期。國信證券山東分公司類興亮（執業證書編號：S0980614100004）告訴記者：“從資金博弈的角度看，牛市初期表現較好的基本都是績優股，業績優良，基本面向好，能夠吸引先知先覺的資金抄底，於是率先企穩反彈。而低價股往往業績不是太好，要在市場氛圍足夠活躍，散戶投資者積極進場的階段才會啟動。”
在現實投資過程中，有不少個人投資者在選擇股票時會單純看股價是便宜還是貴，並非看中估值，於是就出現了低價股偏好。但其實，衡量一家公司股票估值的高低與否，主要是看這家公司的盈利狀況，尤其是其未來的盈利狀況。
比如貴州茅臺，今年其每股收益為40元左右，明年每股收益在50元左右，現在貴州茅臺的股價在2000元/股左右，其市盈率也就在40倍左右。而作為有定價權的品牌白酒，這一估值水平是較為合理的（當然市盈率在30倍左右更為合理）。
同樣，再來看低價股——每股2元左右的石化油服，今年的每股收益僅為三分錢，市盈率卻為60多倍。那麼從PE（市盈率）估值的角度看，2000元/股的茅臺不能說貴，2塊多的石化油服也不能說便宜。（雖然這裡的PE估值也存在很多問題，比較適合業績穩定的品種，石化油服週期性強一些。在這裡僅是舉例說明。）
當然，許多投資者還是認為：1元/股的原始股，股價高了說明漲多了。這是非常錯誤的，要去算業績，尤其是未來的業績。
低價股是假象，補漲才是關鍵
既然不能盲目投資低價股，那麼結合當前行情，該採取什麼策略呢？
類興亮認為，低價股是假象，補漲才是關鍵。縱觀2021年一整年，股指表現似乎並沒有過多亮點。從年初的白酒殺跌，到年中的週期股殺跌，再到年底的鋰電新能源概念股殺跌，以及全年都在下跌趨勢當中的醫藥股，均為在此前大幅上漲，估值偏高的板塊，而大量業績良好的滯漲股就是在一波一波的高低切換當中走出來的。而這其中，低價股強勢其實也是滯漲股的一種補漲，業績越好的公司，補漲也往往越明顯。
展望後市，類興亮認為：“跨年行情有望持續，往年的春季行情，近年來看應該是提前了，因此往年春季躁動的一些特點，目前還有所表現，比如題材活躍、中小盤股相對活躍等等。”
除此之外，政策利好有一定的催化作用。近期，央行降準、降LPR，以及中央經濟工作會議反覆提及的穩經濟、跨週期調解，使市場進入一個政策相當友好的時間視窗，滯漲的大盤藍籌股也有望走出一波估值修復的行情。同時，貨幣政策寬鬆，財政政策有發力預期，且預期預計比落地更好。
操作方面，類興亮建議，近期表現好的品種大多經過長期調整，估值合理，業績良好或者基本面接近拐點，按照這個思路逢低關注新老基建、券商、白羽雞、零售等滯漲板塊，謹慎電動車等交易擁擠的板塊的踩踏風險。
（風險提示：投資有風險，資訊僅供參考。上述所列示上市公司僅陳述其與該事件相關，不作為具體推薦，投資者應自主做出投資決策並自行承擔投資風險。）