【今日導讀】
海內外價格攜手創近十年新高 磷酸二銨年初至今大漲超35%；
十年來最大的供應缺口 銅價觸及十年來新高；
紐約市場糖價創1961年以來最長連漲紀錄；
受美國和韓國貨源不可抗力+售罄影響 聚合MDI報價單日再漲10%；
傳統、新興領域需求齊放量 稀土供應缺口比例或超10%；
週期盛宴大幕拉開 券商發聲：目前板塊估值仍處於歷史低位。
【主題詳情】
海內外價格攜手創近十年新高 磷酸二銨年初至今大漲超35%
根據百川資訊和卓創資訊資料，目前美國海灣、摩洛哥及中國磷酸二銨FOB價格分別為530/547.5/517.5美元/噸，年初至今上漲35%以上，同比上漲超過75%；目前雲天化磷酸二銨出廠價3000元/噸，同比上漲46%，年初至今上漲25%。國際及國內磷酸二銨價格創近十年新高。
卓創資訊分析指出，從此輪上漲來看，雖價格短期內快速上漲，但上漲的原因與2008年不同之處在於突發的公共衛生事件使國外生產企業生產能力下降，除中國外，其他國家產量降低，海運費上漲，社會庫存下降使國際需求增加，且東南亞國家的採購期與國內春季備肥及冬儲期重合，造成國內供應緊張，再加上硫磺、合成氨等原材料價格對生產成本支撐，造成了目前的貨緊價揚。
A股上市公司中，主營業務包括磷酸二銨的有云天化、魯北化工、興發集團、司爾特等。
十年來最大的供應缺口 銅價觸及十年來新高
2月22開盤，滬銅主力合約漲停。倫敦金屬交易所銅漲至9000美元/噸，觸及2011年以來新高。
流動性寬鬆疊加供需格局緊平衡，銅價持續走高。高盛報告指出，全球銅市場面臨十年來最大的供應缺口，高盛將3個月、6個月和12個月目標價格分別從之前的每噸8500美元、9000美元和10000美元上調至9200美元、9800美元和10500美元。東方證券認為，從供給端看，預測2021年全球精煉銅總產量同比增速中樞為2.92%，且上半年增量絕對值更低。從需求端看，銅下游終端消費與工業部門的固定資產投資密切相關，2021年全球經濟或將迎來複蘇，將驅動工業部門固定資產投資回升，預計新一輪朱格拉週期上升期或開啟，從而帶動銅終端需求。
A股上市公司中，業務與銅相關的公司有紫金礦業、西部礦業、江西銅業、楚江新材等。
紐約市場糖價創1961年以來最長連漲紀錄
紐約市場糖價創出2017年3月以來的新高，在月線上則刷出了2020年4月以來十連漲紀錄，這是1961年以來的最長連漲紀錄。受其提振，國內糖價在近兩個交易日表現較為搶眼，鄭糖主力2105合約期價累計漲幅達200元/噸。
業內人士指出，高油價拉動了燃料乙醇的需求，讓其與食糖在爭奪原料甘蔗的“衝突”中佔據優勢。與此同時，全球各地新冠肺炎疫情的防控增加了食糖的物流成本，令很多食糖出口國裝運貨物的集裝箱難以滿足需求，讓食糖市場出現了“集裝箱溢價行情”，如果這種局面得不到有效改善，糖市的物流肯定不順暢，供應與需求不平衡的問題難以有效解決。中泰證券分析指出，隨著進口規模的擴大，海外市場的影響力將日漸加強，國內糖價將緊跟國際糖價表現：預計2021-2022年國際糖價將圍繞13-18美分割槽間波動，對應配額外進口糖成本4250-5550元/噸之間波動，隨後有望進入新一輪牛市行情。
A股上市公司中，中糧糖業運營13家制糖企業，遍佈於廣西、廣東、雲南、新疆等優勢原料主產區，年產糖70萬噸，運營位於澳大利亞昆士蘭州的 Tully 糖業，年產原糖30萬噸。南寧糖業是廣西規模最大的糖業生產經營企業之一， 生產能力為日榨原料蔗4.44萬噸。粵桂股份制糖生產能力為日榨甘蔗1.2萬噸。
受美國和韓國貨源不可抗力+售罄影響 聚合MDI報價單日再漲10%
今日國內聚合MDI價格大漲2350元/噸，單日漲幅10.22%，較上週漲29.55%，較上月漲34.53%。目前，上海科思創無貨本週暫不報價，美國受寒流影響，巴斯夫、科思創和陶氏裝置不可抗力持續，此外，韓國錦湖對中國區域3月份貨源已經售罄，導致全球MDI供應面減量明顯。國內方面，場內現貨偏緊，貿易商對外多封盤。
美國多州連續多日遭受冬季暴風襲擊，美國的MDI生產裝置集中於得克薩斯州和路易斯安那州，天氣影響導致美國MDI企業開工率預計降低一半以上，陶氏化學、巴斯夫先後宣佈不可抗力影響。科思創自去年十月份不可抗力影響後，尚未開工，不可抗力影響持續時間或接近1個月。興業證券表示，MDI需求端隨著全球經濟復甦以及政策刺激下邊際將迎來持續改善，且待後續旺季來臨，盈利有進一步提升的可能。
A股上市公司中，萬華化學是國內MDI製造龍頭企業，也是全球最大的MDI供應商，擁有180萬噸年產能。
傳統、新興領域需求齊放量 稀土供應缺口比例或超10%
國內稀土市場價格指數持續上漲，鐠釹系稀土價格持續走高，鋱系市場價格上漲至10年新高，鏑系價格創5年新高。同時，工信部、自然資源部明確2021年第一批稀土開採、冶煉分離總量控制指標分別為84000噸、81000噸。要求各稀土集團嚴格遵守環境保護、資源開發、安全生產等有關法律法規，按指標組織生產；嚴禁採購加工非法稀土礦產品和開展稀土產品代加工（含委託加工）業務。
2008年以來，前幾輪稀土價格上漲均由供應短缺引起。不同以往，此次稀土價格上漲的主要動能來源於需求放量。由於全球貨幣政策的持續寬鬆，除了在傳統領域，風電、空調、傳統汽車的磁材需求大幅增長外，在新興領域中，新能源汽車的大幅增長也成為了拉動磁材需求量的另一推手。中泰證券分析指出，稀土指標情況對供需平衡表進行調整，假設2021年下半年稀土礦指標增量與上半年相同，即2021年國內氧化鐠釹指標增量約6400噸，供應量約77570噸，同比增長約17%；而需求端，假設2021年全球新能源汽車銷量分別為452萬輛，風電新增裝機85GW，2021年需求量分別為7.95萬噸，同比分別增長11%，預計2021年供應缺口為1948噸，考慮到下游補庫需求後，供應缺口達到8574噸，對應的缺口比例約為10%。
A股上市公司中，廈門鎢業是國家六大稀土集團成員之一，公司稀土板塊為全產業鏈業務，從稀土礦山、冶煉分離、稀土金屬、發光材料、磁性材料、再到永磁電機，涉及的產品種類較多。三川智慧持有中稀天馬16.9%的股份，中稀天馬有“10000噸/年釹鐵硼廢料回收處理綜合利用專案”。安泰科技透過股權受讓和增資的方式控股愛科科技有限公司，稀土永磁毛坯產能達到5500噸/年。
週期盛宴大幕拉開 券商發聲：目前板塊估值仍處於歷史低位
節後首周鋼市開啟了暴漲模式，唐山355帶鋼市場價格報4600-4640元/噸，昌黎地區鋼廠普方坯出廠調報4230元/噸，較節前漲380元/噸。唐山鋼坯價格年同比漲超40%，上海地區螺紋鋼、熱軋價格年同比漲超30%。
工信部日前明確提出，壓減粗鋼產量，實現產量增速同比轉負，目前相關政策措施正處於醞釀階段。需求方面，國內製造業轉型升級提速，春節期間蘇寧易購智慧廚電銷售增長170%。而據京東大資料顯示，一線城市新能汽車及其他產品訂單同比增長10-20倍。廣發證券表示，今年鋼材市場供需格局將持續改善，鋼材盈利有望改善，目前板塊估值處於歷史低位。
A股上市公司中，南鋼股份是國內中厚板龍頭企業，板材主要下游汽車、家電、工程機械領域的需求均快速復甦，中信證券研報指出，板材企業訂單飽滿也為盈利端帶來明顯支撐。華菱鋼鐵是中南地區鋼材龍頭，子公司華菱湘鋼是全球最大的寬厚板製造基地，華菱衡鋼無縫鋼管全球排名第五、中國第二。