1月23日，奧瑞金(002701.SZ)釋出公告稱，擬透過全資子公司奧瑞金國際控股有限公司（以下簡稱奧瑞金國際）收購控股股東上海原龍投資控股（集團）有限公司（以下簡稱上海原龍）的全資子公司奧潤實業集團有限公司（以下簡稱奧潤實業）持有的澳洲金屬食品罐包裝和鋁製氣霧罐包裝公司資產。本次奧瑞金對控股股東海外孫公司的併購是其提前兌現承諾。
上述收購完成後奧瑞金的產品結構將得到最佳化，並培育新的利潤增長點。但上述收購完成後，奧瑞金能否順利實現管控和整合，以及管控和整合能否達到預期效果仍存一定的不確定性。
收購澳洲食品包裝公司
中國產業經濟資訊網財經頻道注意到，2019年11月6日，上海原龍就其下屬全資子公司JAMESTRONG AUSTRALASIA HOLDINGSPTYLTD（以下簡稱澳洲景順）、JAMESTRONG PACKAGING AUSTRALIAPTYLTD（以下簡稱JSP澳洲）及JAMESTRONG PACKAGING NZLIMITED（以下簡稱JSP紐西蘭）（上述澳洲景順、JSP澳洲、JSP紐西蘭以下統稱Jamestrong）未來整合事項出具《承諾函》，承諾於2022年12月31日之前將Jamestrong注入奧瑞金或者轉讓給無關聯第三方。
據悉，Jamestrong主要在澳洲從事金屬食品罐包裝和鋁製氣霧罐包裝，在澳大利亞和紐西蘭合計擁有6家制罐工廠、1家制蓋工廠，並向澳洲市場的主要食品、嬰兒奶粉及個人護理用品生產商提供產品，客戶包括亨氏（Heinz）、聯合利華(Unilever)、辛萊特(Synlait)等國際知名企業。
2014年年末，上海原龍的全資子公司奧潤實業在香港聯合CampbellWorldwideLimited設立控股子公司香港景順投資控股有限公司（以下簡稱香港景順），其中奧潤實業持有香港景順55%股權，CampbellWorldwideLimited持有香港景順45%股權。由香港景順透過澳洲景順向Ardagh集團旗下在澳大利亞和紐西蘭從事金屬製罐業務的兩家公司進行了股權收購。2020年11月26日，香港景順少數股東CampbellWorldwideLimited向奧潤實業轉讓其持有的標的公司45%股權，轉讓完成後，奧潤實業持有香港景順100%股權。
2021年1月22日，奧瑞金的全資子公司奧瑞金國際與上海原龍的全資子公司奧潤實業簽署《股份購買協議》，擬收購奧潤實業持有的香港景順100%股權，香港景順主要資產為其持有的Jamestrong100%股權。本次交易完成後，香港景順、Jamestrong將成為奧瑞金下屬全資子公司。
根據銀信資產評估有限公司出具的《資產評估報告》，評估採用資產基礎法，對香港景順100%股權價值進行了評估分析。截至評估基準日2020年11月30日，香港景順100%股權的評估值為4億元，香港景順所有者權益的賬面值為4億元。經協商，雙方同意標的資產的交易對價為4億元。
最佳化主業協同效應 股權質押障礙需解除
根據上海原龍的說明，因考慮海外併購的程式要求、收購專案的時間要求，以及Jamestrong當時處於經營虧損的客觀情況，上海原龍認為最初對Jamestrong進行收購時，不宜由奧瑞金直接收購，因此由上海原龍先行收購。上海原龍於2019年11月6日就Jamestrong未來整合事項出具《承諾函》，根據《承諾函》內容，上海原龍承諾於2022年12月31日之前將Jamestrong注入奧瑞金或者轉讓給無關聯第三方，上述交易旨在由奧瑞金控股股東根據《承諾函》內容履行承諾義務。
中國產業經濟資訊網財經頻道瞭解到，奧瑞金服務客戶所在領域主要包括飲料類中的功能飲料、茶飲料、啤酒、乳品飲料、植物蛋白飲料、果蔬汁、咖啡飲品、碳酸飲料等；食品類中的八寶粥、奶粉、調味品、罐頭食品等。客戶主要為我國食品飲料領域內具有優勢市場地位的知名企業，飲料類客戶有中國紅牛、青島啤酒、加多寶、燕京啤酒、旺旺等，食品類客戶有伊利、飛鶴、君樂寶等。
如上所述，香港景順控制的Jamestrong，主要客戶為國際知名食品、日化行業企業。上述交易完成後，奧瑞金可進一步利用標的公司的品牌及銷售渠道，提高該公司品牌及產品服務在國際市場的知名度，開拓澳洲市場，最佳化客戶結構。奧瑞金還可利用本地化資源為Jamestrong在材料採購方面提供協助。
香港景順的部分原材料依賴於歐洲、日本等地的原材料供應商，上述交易後，奧瑞金將充分利用自身與國內供應商之間良好的合作關係，最佳化香港景順供應商結構，進一步降低標的公司的成本水平，提升香港景順的盈利能力。
同時，奧瑞金和香港景順將互相輸出各自先進的管理理念，改善營運效率，以提高奧瑞金對國際化市場的適應能力和產業鏈國際協同能力。
此外，奧瑞金擬透過Jamestrong豐富金屬包裝業務模組的產品結構，在“三片罐+二片罐”的主要產品系列之外，最佳化奧瑞金產品結構，進一步借鑑Jamestrong在金屬食品罐和氣霧罐領域的生產經驗，拓展下游藥品、日化等行業客戶在金屬食品罐、氣霧罐等各類普通和高階包裝領域的需求，提升客戶黏性，從而培育新的奧瑞金利潤增長點。
但上述收購也存在一定的風險，截至公告披露日，澳洲景順、JSP澳洲和JSP紐西蘭全部股份已被質押，用於為民生銀行的借款提供擔保。根據《股份購買協議》的約定，在資產交割日奧瑞金國際償還相關借款後，奧潤實業將協助解除上述股份質押，存在不能及時辦理完成質押解除手續的風險。此外，上述交易完成後，奧瑞金將根據經營發展戰略，在Jamestrong現有業務的基礎上，對其進行管控和整合調整，以發揮本次併購的協同效應。但未來奧瑞金能否順利實現管控和整合，以及管控和整合能否達到預期效果仍存在一定的不確定性。
中國產業經濟資訊網財經頻道將對上述收購的後續進展，奧瑞金與Jamestrong的整合情況保持關注。