視窗期機會來了！六大券商看市 聚焦這些板塊

　　3月26日以來，A股市場小幅反彈，滬指再度向3500點發起衝擊。在年報及季報漸次披露帶來的基本面支撐下，A股市場能否重拾漲勢？後市該如何佈局？

　　在券商看來，短期而言趨勢性行情難現，市場仍將以震盪為主，不過4月投資者情緒料持續修復；就配置而言，順週期板塊二季度仍有望有不錯表現。此外，調整後價效比較高的成長板塊值得關注。

　　短期趨勢性行情難現

　　上週(3月29日至4月2日)A股市場持續縮量反彈，4月1日及2日大盤兩連陽帶來開門紅。資料顯示，截至4月2日收盤，上證指數、深證成指、創業板指全周分別累計上漲1.93%、2.56%、3.89%。

　　從板塊看，28個申萬一級行業中，上週食品飲料、休閒服務、電子、家用電器等板塊出現企穩反彈態勢，全周累計漲幅均在4%以上；就概念板塊而言，半導體封測、國家大基金、醫美、第三代半導體等表現活躍。

　　在國盛證券看來，市場風格相對均衡，各板塊有望輪番向上，尤其是核心資產、成長等板塊修復將更為顯著。

　　近期反彈是否意味著A股將重拾上行趨勢？國泰君安證券認為，短期而言趨勢性行情難現，A股尤其是指數層面難以形成合力，將以震盪為主，但震盪並不意味著超額收益的整體消失。結構配置是當下重點，建議積極佈局一季報業績視窗期。

　　展望後市，中信證券預計4月市場關注點將由外部轉向內部。宏觀流動性整體平穩，市場流動性整體均衡；而隨著國內基本面預期上修，海外基本面預期下修，內外基本面相對強度的變化料蓄勢破局。同時，投資者對於基金贖回、外資流出、外盤波動的擔憂與實際情況的背離都在逐步修正，4月投資者情緒料持續修復。

　　興業證券認為，估值向下，盈利向上，波動加大，迴歸業績基本面，更加註重短期業績落地、兌現而非中長期故事，這是當前市場需要重視的特徵之一。市場經過一段時間調整後，諸多板塊的估值價效比在逐步凸顯。此時圍繞經濟復甦、業績景氣方向進行佈局是4月份較好的選擇，基本面改善的方向是當前投資較強的確定性。

　　在海通證券看來，今年A股仍處於牛市格局，還沒到小熊階段，2月18日以來的調整隻是本輪牛市執行中的一次回撤，意在實現市場結構和風格的再平衡，為後續上漲蓄勢。隨著我國居民資金不斷入市及A股邁向機構化，A股的波動會逐漸變小。

　　調整到位的成長板塊受關注

　　中信證券建議繼續聚焦四條主線：一是本輪市場調整後價效比較高的成長板塊，如半導體裝置、軍工等；二是景氣恢復明顯的疫情受損板塊，如旅遊、酒店、航空等；三是受益於海外需求復甦的品種，如汽車零部件、家電等；四是一季報潛在高彈性品種，如上游資源品、醫藥、汽車、交通運輸、電子等。

　　中信建投證券認為，核心資產逐步進入估值盈利匹配區間，高鐵、景區等疫情恢復板塊持續佔優，行業方面推薦白酒等核心資產，以及供需不平衡帶來高景氣的半導體板塊和經濟結構轉型升級的光伏、新能源汽車板塊。

　　國泰君安證券認為，週期製造板塊在二季度仍將會有較高的防禦價值以及較好的相對收益，在此之外應逐步佈局經歷較長時間調整的科技成長板塊。推薦四條主線：一是“碳中和”主題，如鋼鐵、新能源；二是預期充分調整、迴歸基本面增長的科技，如電子；三是機械；四是資產負債表修復的金融，如銀行。同時繼續推薦具備稀缺性的網際網路港股龍頭。

　　興業證券推薦三條主線：一是生活性和生產性服務業，如航空航運、社會服務(酒店、餐飲、旅遊、醫美、免稅)，以及估值價效比和業績增速都較為確定的銀行等；二是圍繞一季報和籌碼結構，短期景氣較好且增速較高的，如半導體、醫藥裡的器械與服務；三是從中期維度看，上游原材料品種以及地產後週期的輕工家居、家電等順週期方向。

　　國盛證券建議沿著三條主線左側佈局反彈：一是長期景氣向好的新能源、半導體、醫藥、家電等板塊；二是業績超預期的化工、機械、交運、社會服務等板塊；三是港股科技龍頭。

　　海通證券認為，展望2021年，科技將進一步與製造業融合，如新能源改造生產端(汽車智慧化、光伏)、5G改造生產端(雲計算、人工智慧、消費電子)等有望成為領漲行業。建議關注大眾消費，預計乳製品、餐飲等大眾消費需求將大增。此外預計專科醫院、高階醫療器械、醫療美容、養生保健等醫療服務領域需求也有望提升。