導讀：在機構扎堆調研的股票中，中小盤股的數量在大幅增加。
來 源丨21世紀經濟報道（ID：jjbd21)、21投資通
記 者丨龐華瑋、梁宇芳
編 輯丨巫燕玲、譚婷、劉巷
過去一週，A股三大股指集體收跌，上證指數下跌0.2%，滬指險守3500點；深成指下跌0.66%，創業板指下跌1.45%。
“我們判斷比較好的建倉時機至少要到4月初。這段時間是個比較好的調研和觀察時點，結合一季報業績估計有部分業績股可以走出來，尤其是一些中小盤股。”3月7日，華南地區一位私募人士對記者表示。
那麼，在這個市場震盪區間，機構較為關注的公司有哪些呢？這或可從近期機構調研的痕跡可以看出。
中小盤股成新寵 ！
東方財富網調研資料顯示，以公司公告日期來看的話，3月以來被調研的公司大幅增加。
其中被超過百家機構調研的公司有5家 ，分別為周大生（155家）、蘇寧易購（120家）、瀾起科技（112家）、開立醫療（109家）、天融信（105家）。此外，老闆電器、天宇股份、恆華科技、弘亞數控、健友股份、火星人、森馬服飾等也吸引了超過50家機構調研。
值得關注的是，在機構扎堆調研的股票中，中小盤股的數量在大幅增加。
以上述被機構集體關注的公司為例，周大生、開立醫療、天融信、天宇股份、恆華科技、弘亞數控、健友股份、火星人、森馬服飾均為總市值500億以下的中小盤股。
值得注意的是，參與這些公司調研活動的不乏明星基金經理親自出馬。
例如3月4日天融信公告公佈的投資者關係活動記錄顯示，參與調研的機構人士就包括興業全球基金謝治宇和睿遠基金傅鵬博等知名基金經理。
而從單個機構的調研記錄來看，關注中小盤的趨勢也存在。例如以價值投資為導向的睿遠基金，其近期的調研公司中，就有不少中小盤股，例如新產業、火星人、祖名股份、四方光電、傳化智聯等。
事實上，記者近期接觸到的部分機構人士，也在尋找中小盤股的投資機會。他們普遍的情況是目前倉位較低，在抱團股一瀉而下的行情中及時止盈，轉而尋找中小業績股的機會。
“從近期市場來看，雖然抱團股跌得比較慘，但中證1000為代表的中小盤股其實底部是在抬高的。我們估計如果這個風格的轉換趨勢是成立的話，那這僅僅是個開始。目前來看二三線的業績股估值並不算高，我們最近也在篩選了一批二三線股票池觀察，部分建了底倉，一季報會是個比較好的視窗時期。短線也有部分資金在試水，但我們傾向於認為4月以前會是比較無效的交易區間。”某位中部地區私募人士表示。
81家屬於主機板，化工行業最受關注
統計顯示，被機構調研的這125家公司中，屬於主機板的有81家，其中深圳主機板72家，上海主機板9家；屬於創業板的有40家，科創板企業3家。
從行業分佈來看，化工最受機構青睞，松井股份（688157.SH）、鼎龍股份（300054.SZ）、天地數碼（300743.SZ）等14家相關公司被調研；其次為醫藥生物、機械裝置、電子行業，分別有12家公司獲調研。
天融信獲機構大佬“組團”調研
從公司來看，有53家公司獲10家以上機構調研，其中開立醫療（300633.SZ）、天融信（002212.SZ）獲得超百家機構調研，分別為109家和105家。此外，恆華科技（300365.SZ）、火星人（300894.SZ）、弘亞數控（002833.SZ）、老闆電器（002508.SZ）、天宇股份（300702.SZ）、億田智慧（300911.SZ）和健友股份（603707.SH）等7家公司期間均受到50家及以上機構聯袂調研。
值得關注的是，過去一週，天融信吸引了基金大佬們“組團”調研。其中，興證全球基金包括謝治宇在內的7位基金經理全體出動，較少參與調研的睿遠基金老將傅鵬博也親自上陣。除公募大佬外，百億級私募高毅資產、凱豐投資、寧泉資產、盤京投資等明星私募也參與了調研。
事實上，自2020年一季度開始，興證全球基金旗下多隻基金就開始重倉天融信。傅鵬博管理的睿遠成長價值2020年也多次加倉天融信。2020年10月底，睿遠成長價值就已成為天融信前十大股東之一，持股數為2348萬股。一個多月後，又加倉937.5萬股，截至去年12月25日，睿遠成長價值持股天融信數量達到3285萬股。
據瞭解，天融信以防火牆起家，該產品是網路安全行業細分領域裡市場規模最大的一款，在國內市場連續20年排名第一，這給天融信帶來了非常好的現金流。該公司整體定位是網路安全、大資料、雲服務提供商。
2月26日，天融信公佈2020年業績快報，當日股價漲停。核心主業網路安全業務板塊增長勢頭良好，網安業務全年實現營收28.29億元，同比增長17.05%，尤其是第四季度實現營業收入19.32億元，同比增長46.21%；全年資訊保安業務訂單增長超預期，新增訂單金額同比增長47.41%，增速較2019年同期提高明顯。
此次調研，機構最為關注的是天融信毛利率未來變化趨勢。
天融信表示，毛利率要看公司在相關業務中的身份是綜合解決方案提供商，還是單純產品提供商。兩類身份在相關業務中的佔比會影響其整體毛利率。此外，天融信認為2021年網路安全主要受政策、國家級安全保護措施影響、經濟、國際形勢這些因素的影響。
然而從股價表現來看，天融信表現一般，2020全年漲幅為10.5%，而春節過後至今，天融信股價漲幅接近25%。
一週獲得20家以上機構調研的上市公司
從具體調研機構來看，15家百億私募均調研了21家公司，千合資本、淡水泉、凱豐投資、九章資產同時調研了弘亞數控（002833.SZ），高毅資產、千合資本、寧泉資產、景林資產同時調研了火星人（300894.SZ）。
如何尋找“小而美”？
而從賣方來看，新年以來，也有不少機構在推薦中小盤的投資機會。
天風證券是較早關注中小盤投資機會的賣方。其早在1月25日就釋出研報指出，500億元以上市值頭部公司仍是主戰場，但未來獲取超額收益難度也在增加，破局的方式之一就是尋找一些未來產業趨勢確定的新興行業中市值200億元左右的公司，其將享受流動性折價到溢價的過程，未來有望類似走出十倍股的機會。
其提出，投資者關注中小盤股的投資機會，也可以參照“抄作業策略”。一是可以關注基金重倉股持倉變動是否有不同於以往量級的買入。二是關注基金重倉股中的新增標的。對於小市值公司要具備比較強的行業確定性，頭部基金才會重倉買入。從2020年四季度基金重倉股新增標的看，電子、化工、紡織服裝等行業個股較為集中。
國泰君安也在2月初發布研報表示，在大市值面臨擁擠交易之殤、小市值存在風險偏好之梏的背景下，中盤藍籌股將煥發榮光。2020年年報的業績預告中所呈現的盈利增速-市值的“倒U型”關係提供了新線索。未來盈利修復和景氣將向更寬的範圍擴散，大市值“龍一”確定性溢價下降，關注細分小白馬及行業中“龍二”、“龍三”的中盤藍籌崛起。
開源證券則建議從三個維度尋找未來有機會成長為大公司的“小而美”。
首先是成長型“小而美”公司。這類“小而美”公司所處的行業目前體量相對較小，但未來成長空間大。這類公司或已是行業龍頭，或正在快速崛起成長為行業龍頭，逐步建立起自身的龍頭優勢和“護城河”。
其次是破圈型“小而美”公司。這類“小而美”公司一般是大行業裡面的小公司，透過創新快速成長為全品類或者全國性的龍頭。
最後是低估值隱形冠軍。這類“小而美”公司一般是小行業裡的小龍頭，行業增速相對較慢，但公司市場佔有率還有較大提升空間，並且這類公司的估值目前都較低。
（宣告：文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）
本期編輯 劉巷