又有量化巨頭投中國：世界首富前東家也來申請QFII了

　　來自證監會網站的資訊披露顯示，量化巨頭德劭集團日前，向證監會提交了合格境外投資者(QFII)資格申請。證監會於2021年9月16日，接受材料，並於同日給出受理通知。

　　申請QFII意味著量化巨頭德劭集團可能會開拓新的中國業務。不過，在回覆中國基金報記者問詢時，德劭集團方面並未透露申請QFII的具體用處。

　　與此同時，另兩家全球對沖基金巨頭橋水基金和Two Sigma在海外發行的中國基金大受歡迎。鑑於境內的私募基金反響很好，有業內人士因此推測德劭或許會使用QFII在海外發行中國基金。而在海外發行中國基金是向海外符合條件的機構或個人募資，投向中國市場。橋水和Two Sigma的中國業務中，均包含這種模式。 擁有QFII資質，這項業務擁有了更多便利。

　　不過，目前尚無法明確德劭申請QFII是否用作這一用途。

　　世界首富貝索斯前東家

德劭創始人 David Shaw 圖片來自官網

　　德劭集團是全球知名的量化巨頭。它已在中國登記成為私募管理人，目前發行一隻私募基金-德劭銳哲中國私募證券投資基金。至今，基金執行約兩年。 來自中國證券投資基金業協會的資訊顯示，目前德劭境內私募的管理規模在20億-50億元之間。在外資私募中，規模排名較為靠前。考慮到，德劭僅發行一隻產品，足見其產品較受投資者認可。

　　量化巨頭德劭有一名非常著名的前員工-世界首富傑夫。貝索斯。傑夫。貝索斯在接受凱雷創始人大衛。魯賓斯坦採訪時曾表示，曾任職於量化投資機構德劭。當時是公司的明星員工，並在德劭認識了“前妻”麥肯齊。傑夫。貝索斯離職準備創業時，德劭創始人試圖挽留說“你的創業想法很好，但是它更適合手中沒有好工作的人”。但是，傑夫。貝索斯並未動搖。他最終離開了德劭，創立了後來的網際網路巨頭公司亞馬遜。

　　不僅如此，除了世界首富。德劭的知名前員工還包括另一量化巨頭Two Sigma的聯合創始人約翰。歐文德克。足見，德劭對頂尖人才非常有吸引力。

　　超額收益來自細節

　　德劭集團非常低調，幾乎不對媒體發聲。記者廣泛搜尋，從網路找到了德劭近期釋出的如何用量化方法處理A股的相關論文。文章說，A股中有很多特殊的情況。比如部分A股公司停牌時間比較長。在公司停牌時，儘管A股市場整體還在交易，但是這隻個股沒有交易資料。在跑模型的時候，應該如何處理這些沒有股價資料的日期就成了一個問題。

　　是全部填為零，還是將這些日期直接去掉？還是根據假設給它指定一個合理值？ 這些問題看起來非常瑣碎，無足輕重，但德劭在論文中指出，不同的處理方法，對最終的投資判斷可能會產生重大影響。 所謂，差之毫釐，失之千里，魔鬼在細節。這也從另一個側面顯示，量化模型並非神秘的黑盒子投資。無數細節的處理，很大程度上決定了模型執行的效果。

來源：德劭官方領英頁面

　　新規之後外資申請QFII大提速

　　QFII新規簡化了申請流程，並取消了額度限制。QFII新規頒佈之後，外資申請大提速。

　　目前外資主要透過QFII(RQFII)和股票互聯互通通道來參與A股投資。兩種途徑各有利弊。透過QFII(RQFII)，外資可以參與A股公司更多。QFII新規之後，外資還可使用QFII額度投資境內的私募基金、新三板股票等等。股票互聯互通機制更為便捷，但投資者只能交易進入股票互聯互通機制的股票。

　　目前，股票互聯互通機制是外資佈局A股的主要方式。但QFII新規之後，由於QFII的投資範圍拓寬，有關方面取消了QFII的額度限制，申請QFII的機構也日益增多。3季度以來，已有26家機構提交QFII申請。提交申請的機構，除了德劭還包括路博邁投資顧問有限公司，路博邁目前也已提交了公募牌照申請。

（文章來源：中國基金報）