金奧博：方正證券研究所、工銀安盛等11家機構於3月1日調研我司

2022年3月3日金奧博（002917）釋出公告稱：方正證券研究所王煜童 馬強、工銀安盛林高凡、光大保德信林曉楓、泰康資產黃成揚、廣發基金劉昊、韶夏投資王凌志、方正證券於樹靜、多鑫投資成佩劍、招商資管何懷志、赤鑰投資向逸飛、進門財經王馨於2022年3月1日調研我司。

本次調研主要內容：

問：民爆行業2022年6月底不允許生產普通雷管,8月底停止銷售普通雷管,全部更換為數碼電子雷管,給行業帶來了很大的提升空間.公司在數碼電子雷管領域的許可產能情況,未來預計產能利用率有什麼變化?

答：公司目前擁有年產能1.67億發工業雷管，其中控股子公司山東聖世達已完成對泰山民爆的併購，成為山東省雷管產能最大的企業。公司除了現有的1,300萬發數碼電子雷管外，正在推進相關雷管產線併線改造，以及根據行業相關置換政策將其餘普通雷管產能（除保留少量產能用於出口或其它經許可的特殊用途外）置換為電子雷管產能，實現擴能擴產。為推進起爆器材向安全、可靠、高效及提高社會公共安全水平方向轉型，化解普通雷管產能過剩，最佳化產品結構和轉型升級，行業主管部門嚴格執行工業雷管減量置換為數碼電子雷管的政策，全面推廣數碼電子雷管，將促進產能許可與實際用量相匹配，極大提高產能利用率。

問：公司目前工業炸藥和雷管的許可產能情況?未來是否有規劃繼續提升產能?公司是否還有其他併購計劃?

答：為最佳化整合科研和生產資源，促進公司產業鏈的有效延伸，公司併購重組了江蘇天明化工、山東聖世達、京煤集團有關民爆資產及山東泰山民爆等民爆生產企業，目前合計擁有年生產許可能力工業炸藥111,000噸，工業雷管16,700萬發。圍繞主營業務、加強產業鏈延伸和產業協同的併購一直是公司的戰略發展方向之一。公司將順應國家行業政策，透過收購、併購、重組等多種方式繼續努力整合產業鏈下游資源，擴大公司的民爆板塊業務規模，促進公司產業鏈的有效延伸，加快推進公司產業發展戰略，進一步提升公司綜合競爭力和盈利能力。

問：介紹一下公司目前數碼電子雷管產能置換安排與進度?

答：公司根據行業置換政策將普通雷管（除保留少量產能用於出口或其它經許可的特殊用途外）全面升級為數碼電子雷管，目前相關雷管生產線併線改造以及置換數碼電子雷管產能的工作正在有序推進中。

問：從工業雷管品種產量變化情況看,電子雷管的產量和佔比高速增長,後續是否會出現產線隨著雷管產能增長而升級?

答：2021年全國電子雷管產量達到1.64億發，同比增長40%。隨著電子雷管產能的提升，預計升級大產能的產線是未來的發展趨勢。比如包裝型工業炸藥生產線的許可產能從十三五規劃要求的大於1萬噸/年提升至十四五規劃要求的不小於1.2萬噸/年。行業十四五規劃在生產線定員方面要求：“單條工業炸藥生產線現場操作人員總數不大於3人，基礎雷管裝填生產線接觸危險品的現場操作人員總數不大於3人，單條工業雷管裝配生產線接觸基礎雷管和和成品雷管的現場操作人員不大於3人，且單個工業雷管裝配工房接觸基礎雷管和和成品雷管的現場操作人員總數不大於6人。”，公司是民爆行業智慧裝備領域的龍頭企業，研製的多項高階智慧成套裝備通過了工信部安全生產司和科技司組織的科技成果鑑定和生產驗收；研製的工業雷管自動化裝配工藝技術及智慧裝備能有效提高產能和生產效率，減少線上人員。

問：目前公司的智慧裝備有在向民爆以外如食品領域應用,是否還有向其他的領域擴充套件的計劃?公司已成功中標某軍工企業銷燬裝備兩個採購專案,是否還會涉及其他相關業務?

答：公司正在拓展機器人智慧裝備的應用範圍，將民爆生產中廣泛運用的機器人系列智慧裝備下沉運用到民爆行業以外的如食品、包裝等行業。公司自主研發的機器人裝甑系統已完成了工業化試驗，自主研製的並聯機器人也獲得了包裝行業的訂單。公司已成功中標某軍工企業銷燬裝備兩個採購專案，首次進入了拆彈裝置領域；另外，研製的自動篩分系統已經完成了功能測試，即將進入火藥裝備領域。公司將自身在民爆行業多年積累的安全、可靠、高效的智慧製造裝備和資訊科技結合運用到軍工裝備行業，發揮公司的非標定製化整體解決方案優勢及系統整合能力，實現智慧化、少人化或無人化的目標。

問：公司目前海外業務情況?

答：公司的海外訂單主要分直接與海外客戶簽訂和與國內大型裝備出口集團（如北方工業、奧信化工等）簽訂兩種方式。在國家“一帶一路”戰略的發展帶動下，公司利用自身在行業領先的技術和裝備優勢，在海外市場包括俄羅斯、阿爾及利亞、烏干達、蒙古、越南、緬甸、尼泊爾、寮國、塔吉克、烏茲別克、拉脫維亞、幾內亞等國家地區承建了20多條生產線，在國內外民爆行業打造了良好的品牌影響力和服務信譽。過去的兩年由於受全球疫情影響，公司的海外業務拓展進度被延遲。隨著形勢好轉，公司將會繼續深化開展國際合作，透過多渠道、多措施進一步拓展海外市場，出口業務包括生產線智慧裝備、工藝技術、各類民爆產品和爆破綜合服務等，實現公司成為國際型大型企業集團的戰略目標。

金奧博主營業務：提供生產民爆器材的成套工藝技術、裝備、軟體系統及工業炸藥關鍵原輔材料

金奧博2021三季報顯示，公司主營收入5.21億元，同比上升16.58%；歸母淨利潤4580.14萬元，同比下降24.84%；扣非淨利潤3525.87萬元，同比下降26.32%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入2.09億元，同比上升16.28%；單季度歸母淨利潤634.45萬元，同比下降67.54%；單季度扣非淨利潤254.49萬元，同比下降85.01%；負債率52.83%，投資收益718.12萬元，財務費用1290.38萬元，毛利率27.86%。

該股最近90天內共有2家機構給出評級，買入評級1家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價為14.0。證券之星估值分析工具顯示，金奧博（002917）好公司評級為3星，好價格評級為2.5星，估值綜合評級為2.5星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)

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